Cos'è la Securities and Exchange Commission (SEC)?
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti è un'agenzia governativa federale indipendente responsabile della protezione degli investitori, del mantenimento del funzionamento corretto e ordinato dei mercati dei titoli e della facilitazione della formazione di capitale. È stato creato dal Congresso nel 1934 come primo regolatore federale dei mercati dei titoli. La SEC promuove la piena divulgazione al pubblico, protegge gli investitori da pratiche fraudolente e manipolative nel mercato e monitora le azioni di acquisizione delle imprese negli Stati Uniti. Inoltre approva le dichiarazioni di registrazione per i bookrunner tra le società di sottoscrizione.
Generalmente, le emissioni di titoli offerti nel commercio interstatale, tramite posta o su Internet, devono essere registrate presso la SEC prima di poter essere vendute agli investitori. Anche le società di servizi finanziari, come broker-dealer, società di consulenza e gestori patrimoniali, nonché i loro rappresentanti professionali, devono registrarsi presso la SEC per condurre affari. Ad esempio: sarebbero responsabili dell'approvazione di qualsiasi scambio formale di bitcoin.
Commissione titoli e borsa (SEC)
Key Takeaways
- La Securities and Exchange Commission (SEC) è responsabile della supervisione dei mercati dei titoli e della protezione degli investitori. La SEC può intraprendere solo azioni civili contro i trasgressori, ma collabora con il Dipartimento di Giustizia in casi penali. Dopo la Grande Recessione, la SEC ha recuperato quasi $ 4 miliardi di sanzioni e altri danni a seguito delle sue azioni penali.
Come funziona la Securities and Exchange Commission (SEC)
La funzione principale della SEC è supervisionare le organizzazioni e gli individui nei mercati dei valori mobiliari, compresi gli scambi di titoli, le società di intermediazione, i rivenditori, i consulenti per gli investimenti e i fondi di investimento. Attraverso norme e regolamenti sui titoli consolidati, la SEC promuove la divulgazione e la condivisione di informazioni relative al mercato, il commercio equo e la protezione dalle frodi. Fornisce agli investitori l'accesso a dichiarazioni di registrazione, relazioni finanziarie periodiche e altri moduli di titoli attraverso il suo database elettronico di raccolta, analisi e recupero dei dati, noto come EDGAR.
La Securities And Exchange Commission (SEC) è stata creata nel 1934 per aiutare a ripristinare la fiducia degli investitori sulla scia del crollo del mercato azionario del 1929.
La SEC è guidata da cinque commissari nominati dal presidente, uno dei quali è designato come presidente. Il mandato di ciascun commissario dura cinque anni, ma possono rimanere in carica per altri 18 mesi fino a quando non viene trovato un sostituto. Per promuovere la non associazione, la legge richiede che non più di tre dei cinque commissari provengano dallo stesso partito politico.
La SEC è composta da cinque divisioni e 24 uffici. I loro obiettivi sono interpretare e intraprendere azioni di applicazione delle leggi sui valori mobiliari, emanare nuove regole, provvedere alla supervisione degli istituti finanziari e coordinare la regolamentazione tra i diversi livelli di governo. Le cinque divisioni e i rispettivi ruoli sono:
- Divisione della finanza aziendale: assicura che agli investitori vengano fornite informazioni materiali (ovvero informazioni rilevanti per le prospettive finanziarie o il prezzo delle azioni di una società) al fine di prendere decisioni di investimento informate. Divisione dell'esecuzione: responsabile dell'applicazione delle normative SEC indagando sui procedimenti e procedendo contro azioni civili e procedimenti amministrativi. Divisione di gestione degli investimenti: regola le società di investimento, i prodotti assicurativi variabili e i consulenti per gli investimenti registrati a livello federale. Divisione di analisi economica e dei rischi: integra l'economia e l'analisi dei dati nella missione principale della SEC. Divisione di trading e mercati: stabilisce e mantiene standard per mercati equi, ordinati ed efficienti.
La SEC è autorizzata a proporre solo azioni civili, dinanzi al tribunale federale o dinanzi a un giudice amministrativo. Le cause penali rientrano nella giurisdizione delle forze dell'ordine all'interno del Dipartimento di Giustizia; tuttavia, la SEC lavora spesso a stretto contatto con tali agenzie per fornire prove e assistere nei procedimenti giudiziari.
In cause civili, la SEC chiede due principali sanzioni:
- Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Act del 2012
Oggi la SEC promuove numerose azioni di contrasto nei confronti di aziende e privati che ogni anno violano le leggi sui titoli. È coinvolto in tutti i principali casi di cattiva condotta finanziaria, direttamente o in collaborazione con il Dipartimento di Giustizia. I reati tipici perseguiti dalla SEC comprendono la frode contabile, la diffusione di informazioni fuorvianti o false e l'insider trading.
Dopo la grande recessione del 2008, la SEC ha contribuito a perseguire le istituzioni finanziarie che hanno causato la crisi e restituire miliardi di dollari agli investitori. In totale, ha addebitato 204 entità o individui e ha raccolto quasi $ 4 miliardi di sanzioni, scioglimento e altri sgravi monetari. Goldman Sachs, ad esempio, ha pagato $ 550 milioni, la penalità più grande mai per un'azienda di Wall Street e la seconda più grande nella storia della SEC, superata solo dai $ 750 milioni pagati da WorldCom.
Tuttavia, molti osservatori hanno criticato la SEC per non aver fatto abbastanza per aiutare a perseguire i broker e gli alti dirigenti che erano coinvolti nella crisi, quasi tutti i quali non sono mai stati giudicati colpevoli di significative infrazioni. Finora, solo un dirigente di Wall Street è stato incarcerato per crimini legati alla crisi. Il resto ha optato per una sanzione pecuniaria o ha accettato sanzioni amministrative.
