Che cos'è il prestito basato sui titoli
Il prestito basato su titoli è la pratica di concedere prestiti usando titoli come garanzia. Il prestito basato sui titoli (SBL) offre un accesso immediato al capitale che può essere utilizzato per quasi tutti gli scopi, come l'acquisto di beni immobili, l'acquisto di beni personali come gioielli o un'auto sportiva o investimenti in un'azienda. Le uniche restrizioni sono altre transazioni basate su titoli come l'acquisto di azioni o il rimborso di un prestito a margine. Conosciuto anche come "prestito basato su titoli", "prestito non finalizzato" o "prestito titoli", il prestito basato su titoli è separato e distinto dal "prestito titoli".
Rottura del prestito basato sui titoli
Dalla crisi finanziaria del 2007-2008, i prestiti basati su titoli sono stati un'area di forte crescita per le banche di investimento e hanno parzialmente compensato le commissioni in calo. Tali prestiti non finalizzati vengono offerti a milioni di persone con un patrimonio netto tramite i loro conti gestiti da broker-dealer. I conti e i saldi dei prestiti basati su titoli sono aumentati dal 2011, facilitati dal costante aumento delle azioni e da tassi di interesse da record. Tale credito è diventato popolare perché tende ad essere più facile da ottenere e richiede molta meno documentazione rispetto a un prestito tradizionale. Nella maggior parte dei casi, i mutuatari possono ottenere contanti in pochi giorni. È anche relativamente economico; il tasso richiesto dai mutuatari è generalmente variabile in base al tasso interbancario offerto di Londra (LIBOR) a 30 giorni. In genere, il tasso di interesse è 2-5 punti percentuali sopra LIBOR a seconda della somma. Tali prestiti non finalizzati possono anche essere utilizzati per coprire pagamenti fiscali, ferie o beni di lusso.
Vantaggi del prestito basato sui titoli
I prestiti basati su titoli presentano numerosi vantaggi per il mutuatario. Esclude la necessità di vendere titoli, evitando così un evento imponibile per l'investitore e garantendo la prosecuzione della strategia di investimento. SBL offre accesso al contante entro un paio di giorni e con tassi di interesse inferiori rispetto a una linea di credito azionaria domestica o una seconda ipoteca, e ha anche una grande flessibilità di rimborso. Questi vantaggi sono compensati dalla volatilità intrinseca delle azioni che li rende una scelta tutt'altro che ideale per le garanzie sui prestiti e dal rischio di liquidazione forzata se il mercato cade e il valore delle garanzie precipita. Tuttavia, SBL funziona meglio se usato per brevi periodi di tempo in situazioni che richiedono rapidamente una notevole quantità di denaro, come un'emergenza o un prestito ponte.
SBL offre anche una serie di vantaggi per il creditore. Offre un flusso di reddito aggiuntivo e redditizio senza molto rischio aggiunto. La liquidità dei titoli utilizzati come garanzia e le relazioni esistenti con clienti tipicamente di elevato valore netto che utilizzano la struttura SBL mitigano anche gran parte del rischio di credito associato ai prestiti tradizionali.
Rischi di prestito basati su titoli
Sebbene il prestito basato su titoli, nelle giuste circostanze, possa essere vantaggioso per i mutuatari e i finanziatori, il suo crescente utilizzo ha destato preoccupazione a causa del suo potenziale rischio sistematico. Nel 2016 Morgan Stanley (che è una delle pochissime aziende a rilasciare numeri SBL) ha registrato vendite di prestiti garantiti da titoli per un valore di $ 36 miliardi, con un aumento del 26% rispetto all'anno precedente. Poiché il tasso di interesse continua ad aumentare, gli esperti finanziari stanno diventando sempre più preoccupati del fatto che quando il mercato gira ci possono essere vendite di incendi e liquidazioni forzate.
Il prestito di titoli non è monitorato né dalla Securities and Exchange Commission (SEC) né dall'autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA), sebbene entrambi abbiano avvertito gli investitori dei rischi. Nell'aprile 2017, Morgan Stanley ha risolto un caso in cui il principale regolatore dei titoli del Massachusetts ha accusato la banca di incoraggiare i broker a spingere SBL nei casi in cui non era necessario, e con ciò ignorando i rischi connessi.
