Investire in start-up è un'attività molto rischiosa, ma può essere molto gratificante se e quando gli investimenti pagano. L'ascesa della tecnologia mobile e delle innovazioni, come il cloud computing, l'economia della condivisione e il bitcoin, ha contribuito a stimolare questo ultimo giro di imprenditoria tecnologica. La maggior parte delle nuove aziende o prodotti semplicemente non ce la fa, quindi il rischio di perdere l'intero investimento è una possibilità reale. Quelli che lo fanno, tuttavia, possono produrre ritorni sugli investimenti molto elevati. ( Vedi anche: Cos'è esattamente un avvio? )
Fasi di startup
Le start-up sono quelle che sono solo nella fase dell'idea. Non hanno ancora un prodotto funzionante, una base di clienti o un flusso di entrate. Queste nuove società possono finanziarsi utilizzando i risparmi del fondatore, ottenendo prestiti bancari o emettendo azioni azionarie. Consegnare denaro da seme in cambio di una partecipazione azionaria è ciò che viene in mente alla maggior parte delle persone quando pensano a cosa significhi investire in startup.
Si stima che, in tutto il mondo, ogni anno vengano costituite oltre un milione di nuove aziende. Il primo denaro ottenuto da queste società è di solito quello di fondatori, amici e familiari (FF&F), noto come seed money o seed capital. Queste somme sono generalmente piccole e consentono a un imprenditore di dimostrare che la sua idea ha buone probabilità di successo. Durante la fase seed, i primi dipendenti possono essere assunti e sviluppati prototipi per presentare l'idea dell'azienda a potenziali clienti o investitori successivi. Il denaro investito verrà utilizzato per attività come lo svolgimento di ricerche di mercato.
Una volta che una nuova società è entrata in attività e ha iniziato a incassare i ricavi iniziali, è passata dalla semina all'avvio in buona fede. A questo punto, i fondatori della società possono presentare la loro idea agli investitori angelici. Un investitore angelo è di solito un privato con un po 'di ricchezza accumulata specializzata nell'investire in società in fase iniziale. Gli investitori Angel sono in genere la prima fonte di finanziamento al di fuori del denaro FF&F. Gli investimenti di Angel sono generalmente di piccole dimensioni, ma anche gli investitori di angel hanno molto da guadagnare perché a questo punto le prospettive future dell'azienda sono le più rischiose. Il denaro di Angel viene utilizzato per sostenere gli sforzi iniziali di marketing e spostare i prototipi in produzione.
A questo punto, se la società sta iniziando a crescere e mostrare risultati promettenti, potrebbe cercare finanziamenti in capitale di rischio (VC). I fondatori avranno sviluppato un solido piano aziendale che detta la strategia aziendale e le proiezioni future. Sebbene la società non stia ancora guadagnando utili netti, sta guadagnando slancio e reinvestendo i ricavi nella società per la crescita. Il capitale di rischio può fare riferimento a un singolo, partenariato privato o fondo di investimento in pool che cerca di investire e di assumere un ruolo attivo nelle nuove promettenti società che hanno superato le fasi seed e angel. I venture capitalist assumono spesso ruoli di consulenti e trovano un posto nel consiglio di amministrazione dell'azienda. Il capitale di rischio può essere ricercato in round aggiuntivi poiché la società continua a bruciare liquidità al fine di raggiungere la crescita esponenziale prevista dagli investitori VC. ( Per ulteriori informazioni, consultare: Le fasi dell'investimento in capitale di rischio .)
Investire in startup
A meno che tu non sia un fondatore, un membro della famiglia o un caro amico di un fondatore, è probabile che non sarai in grado di entrare all'inizio di una nuova entusiasmante startup. E a meno che tu non sia un investitore ricco e accreditato, probabilmente non sarai in grado di partecipare come investitore angelo. Oggi, i privati possono prendere parte in una certa misura alla fase del capitale di rischio investendo in fondi di private equity specializzati nel finanziamento del capitale di rischio, consentendo investimenti indiretti in startup.
I fondi di private equity investono in un gran numero di startup promettenti al fine di diversificare la loro esposizione al rischio verso una qualsiasi società. Secondo recenti ricerche, il tasso di fallimento di un portafoglio di fondi di venture capital è del 40% -50% in un determinato anno e il 90% di tutte le società in cui è stato investito non supererà i dieci anni. L'idea che solo un investimento su capitale di rischio su dieci avrà successo è ora attesa dal settore. Il 10% delle aziende che lo rendono grande può restituire molte migliaia di percento agli investitori. ( Vedi anche: Verifica della realtà: perché l'avvio non riesce .)
Le tipiche operazioni di venture capital sono strutturate in dieci anni fino all'uscita. La strategia di uscita ideale è che la società diventi pubblica attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO), che può generare rendimenti fuori misura che ci si aspetta da assumere tale rischio. Altre strategie di uscita che sono meno desiderabili includono l'acquisizione da parte di un'altra società o il rimanere come impresa privata redditizia. ( Per ulteriori informazioni, consultare: Nozioni di base sull'IPO .)
Un primo esempio è Google (GOOG), che è stato lanciato come startup nel 1997 con $ 1 milione in seed seed da FF&F. Nel 1999, la società stava crescendo rapidamente e ha attirato $ 25 milioni nel finanziamento del capitale di rischio, con due società di capitali acquisite che hanno acquisito circa il 10% ciascuna. Nell'agosto 2004, l'IPO di Google ha raccolto oltre $ 1, 2 miliardi per l'azienda e quasi mezzo miliardo di dollari per quegli investitori originali, con un rendimento di quasi il 1.700%.
Rischio e ricompensa
Questi grandi potenziali di rendimento sono il risultato di un'incredibile quantità di rischio inerente alle nuove società. Non solo il 90% degli investimenti in VC fallirà, ma esiste tutta una serie di fattori di rischio unici che devono essere affrontati quando si considera un nuovo investimento in una startup.
Il primo passo nella conduzione della due diligence per una startup è valutare criticamente il business plan e il modello per generare profitti e crescita in futuro. L'economia dell'idea deve tradursi in ritorni del mondo reale. Molte nuove idee sono così all'avanguardia che rischiano di non ottenere l'adozione sul mercato. Anche concorrenti forti o importanti ostacoli all'ingresso sono importanti considerazioni. Anche questioni legali, normative e di conformità sono importanti da considerare per idee nuove di zecca, come gli ostacoli normativi che devono affrontare le startup Airbnb e Uber.
Molti investitori angel e VC indicano che la personalità e la spinta dei fondatori dell'azienda sono altrettanto, o anche più importanti dell'idea imprenditoriale stessa. I fondatori devono avere l'abilità, la conoscenza e la passione per accompagnarli in periodi di crescente dolore e scoraggiamento. Devono anche essere aperti a consigli e feedback costruttivi all'interno e all'esterno dell'azienda. Devono essere abbastanza agili e agili da far ruotare la direzione dell'azienda a causa di eventi economici imprevisti o cambiamenti tecnologici.
Altre domande che devono essere poste sono, se l'azienda ha successo, ci saranno rischi di tempismo? I mercati finanziari saranno amichevoli con una IPO tra cinque o dieci anni lungo la strada? La società è cresciuta abbastanza per riuscire con successo l'IPO e fornire un solido ritorno sugli investimenti?
La linea di fondo
Investire in startup non è per i deboli di cuore. I soldi di FF&F possono essere facilmente persi con poco da dimostrare. Investire in fondi di venture capital diversifica parte del rischio, ma costringe anche gli investitori ad affrontare la dura realtà che il 90% delle società finanziate non arriverà all'IPO. Per quelli che diventano pubblici, i rendimenti possono essere in migliaia di per cento, rendendo i primi investitori molto ricchi.
