Per un certo periodo, sembrò che il trading ad alta frequenza, o HFT, avrebbe completamente conquistato il mercato. Nel 2010, HFT rappresentava oltre il 60% del volume azionario statunitense. Ma la tendenza potrebbe essere in calo. Nel 2009, i trader ad alta frequenza hanno spostato circa 3, 25 miliardi di azioni al giorno. Nel 2012, secondo Bloomberg, erano 1, 6 miliardi al giorno. Allo stesso tempo, i profitti medi sono scesi da "circa un decimo di un penny per azione a un ventesimo di un penny", ha osservato il rapporto.
Nel 2017, HFT rappresentava poco meno della metà di tutto il volume azionario domestico.
In HFT, i potenti computer utilizzano algoritmi complessi per analizzare i mercati ed eseguire operazioni super veloci, di solito in grandi volumi. HFT richiede infrastrutture di trading avanzate come potenti computer con hardware di fascia alta che costano enormi quantità di denaro e riducono i profitti. E con l'aumento della concorrenza, il successo non è garantito. Questo articolo esamina perché i trader si stanno allontanando da HFT e quali strategie alternative stanno utilizzando.
Perché l'HFT sta perdendo terreno
Un programma HFT costa un sacco di soldi per stabilire e mantenere. Il potente hardware e software per computer necessita di aggiornamenti frequenti e costosi che si traducono in profitti. I mercati sono altamente dinamici e replicare tutto nei programmi per computer è impossibile. Il tasso di successo in HFT è basso a causa di errori negli algoritmi sottostanti.
Il mondo di HFT include anche il trading ad altissima frequenza. I trader ad altissima frequenza pagano per l'accesso a uno scambio che mostra quotazioni di prezzo un po 'prima rispetto al resto del mercato. Questo vantaggio in termini di tempo in più porta gli altri partecipanti al mercato a operare in svantaggio. La situazione ha portato a rivendicazioni di pratiche sleali e alla crescente opposizione a HFT.
Le normative HFT stanno diventando sempre più severe di giorno in giorno. Nel 2013 l'Italia è stata il primo Paese a introdurre un'imposta speciale sul commercio ad alta frequenza, seguita da vicino da un'imposta analoga in Francia.
Anche il mercato HFT è diventato molto affollato. Individui e professionisti stanno confrontando i loro algoritmi più intelligenti. I partecipanti distribuiscono persino algoritmi HFT per rilevare e superare altri algoritmi. Il risultato netto è che i programmi ad alta velocità combattono l'uno contro l'altro, spremendo ancora di più i profitti dei wafer.
A causa dei suddetti fattori di aumento delle infrastrutture e dei costi di esecuzione, nuove tasse e maggiori normative, i profitti commerciali ad alta frequenza si stanno riducendo. Gli ex trader ad alta frequenza si stanno muovendo verso strategie di trading alternative.
Alternative emergenti a HFT
Le imprese si stanno muovendo verso strategie di trading efficienti dal punto di vista operativo, a costi inferiori che non innescano una maggiore regolamentazione.
- Scambio di quantità di moto: l'indicatore di analisi tecnica secolare basato sull'identificazione della quantità di moto è una delle alternative popolari a HFT. Il momentum trading implica il rilevamento della direzione delle variazioni di prezzo che dovrebbero continuare per un certo periodo (da qualche minuto a qualche mese). Una volta che l'algoritmo del computer rileva una direzione, i trader effettuano uno o più scambi sfalsati con ordini di grandi dimensioni. A causa della grande quantità di ordini, anche piccoli movimenti di prezzo differenziali generano profitti interessanti nel tempo. Poiché le posizioni basate sul trading di momentum devono essere mantenute per un po 'di tempo, non è necessario un trading rapido in millisecondi o microsecondi. Ciò consente di risparmiare enormemente sui costi di infrastruttura. Trading automatizzato basato su notizie : le notizie guidano il mercato. Scambi, agenzie di stampa e venditori di dati fanno molti soldi vendendo feed di notizie dedicati ai trader. Le negoziazioni automatizzate basate sull'analisi automatica delle notizie hanno guadagnato slancio. I programmi per computer sono ora in grado di leggere notizie e intraprendere azioni di trading istantanee in risposta. Ad esempio, supponiamo che le azioni della società ABC vengano scambiate a $ 25, 40 per azione quando arrivano le seguenti ipotetiche notizie: ABC dichiara un dividendo di 20 centesimi per azione con la data di scadenza del 5 settembre 2015. Di conseguenza, il prezzo delle azioni aumenterà dello stesso importo del dividendo (20 centesimi) a circa $ 25, 60. Il programma per computer identifica parole chiave come dividendo, l'importo del dividendo e la data e inserisce un ordine commerciale istantaneo. Dovrebbe essere programmato per acquistare azioni ABC solo al rialzo dei prezzi limitato (previsto) di $ 25, 60. Questa strategia basata sulle notizie può funzionare meglio degli HFT poiché tali ordini devono essere inviati in una frazione di secondo, principalmente su quotazioni di mercato aperte e possono essere eseguiti a prezzi sfavorevoli. Oltre ai dividendi, il trading automatico basato su notizie è programmato per i risultati delle offerte di progetto, i risultati trimestrali delle società, altre azioni societarie come frazioni azionarie e variazioni dei tassi forex per le società con elevata esposizione estera. Trading basato sui feed di social media : la scansione di feed di social media in tempo reale da fonti note e partecipanti al mercato di fiducia è un'altra tendenza emergente nel trading automatizzato. Implica un'analisi predittiva dei contenuti dei social media per prendere decisioni commerciali e effettuare ordini commerciali. Ad esempio, supponiamo che Paul sia un noto market maker per tre titoli noti. Il suo feed dedicato ai social media contiene suggerimenti in tempo reale per i suoi tre titoli. I partecipanti al mercato, che si fidano di Paul per il suo acume commerciale, possono pagare per abbonarsi al suo feed privato in tempo reale. I suoi aggiornamenti vengono inseriti in algoritmi informatici che li analizzano e li interpretano per il contenuto e persino per il tono utilizzato nella lingua dell'aggiornamento. Insieme a Paul, ci possono essere molti altri partecipanti fidati, che condividono suggerimenti su un determinato titolo. L'algoritmo aggrega tutti gli aggiornamenti da diverse fonti attendibili, li analizza per le decisioni di trading e infine posiziona automaticamente lo scambio. La combinazione dell'analisi dei feed dei social media con altri input come l'analisi delle notizie e i risultati trimestrali, può portare a un modo complesso ma affidabile di percepire l'umore del mercato sul movimento di un determinato titolo. Tale analisi predittiva è molto popolare per il trading intraday a breve termine. Modello di sviluppo del firmware: la velocità è essenziale per il successo nel trading ad alta frequenza. La velocità dipende dalla rete disponibile e dalla configurazione del computer (hardware) e dalla potenza di elaborazione delle applicazioni (software). Un nuovo concetto è quello di integrare l'hardware e il software per formare il firmware, il che riduce drasticamente la velocità di elaborazione e decisione degli algoritmi. Tale firmware personalizzato è integrato nell'hardware ed è programmato per il trading rapido basato su segnali identificati. Ciò risolve il problema dei ritardi e della dipendenza quando un sistema informatico deve eseguire molte applicazioni diverse. Tali rallentamenti sono diventati un collo di bottiglia nel trading tradizionale ad alta frequenza.
La linea di fondo
Troppi sviluppi da parte di troppi partecipanti portano a un mercato sovraffollato. Limita le opportunità e aumenta il costo delle operazioni. Tali tendenze stanno portando al declino del trading ad alta frequenza. Tuttavia, gli operatori stanno trovando alternative all'HFT. Alcuni stanno tornando ai tradizionali concetti di trading e altri stanno sfruttando nuovi strumenti e tecnologie di analisi.
