Che cos'è un forward a lunga scadenza?
Un forward a lungo è un tipo di contratto forward comunemente usato nelle transazioni in valuta estera con una data di regolamento superiore a un anno e fino a 10 anni. Le società utilizzano questi contratti per coprire determinate esposizioni valutarie.
Ciò può essere contrastato con un breve termine in avanti, che ha date di scadenza un anno o meno.
Key Takeaways
- Un forward a lungo termine è un contratto derivato OTC che blocca il prezzo di un'attività per la consegna futura, con scadenze tra 1-10 anni. I forward a lunga scadenza sono spesso utilizzati per coprire rischi a più lungo termine, come la consegna delle colture del prossimo anno o un la necessità anticipata di petrolio tra qualche anno. A causa delle scadenze più lunghe, questi contratti tendono ad essere più rischiosi di quelli a breve termine.
Per quanto tempo lavorano avanti
Un contratto a termine è un contratto personalizzato tra due parti per acquistare o vendere un'attività a un prezzo specificato in una data futura. Un contratto forward può essere utilizzato per la copertura o la speculazione, sebbene la sua natura non standardizzata lo renda particolarmente adatto alla copertura. A differenza dei contratti futures standard, un contratto forward è personalizzabile per qualsiasi merce, importo e data di consegna. Inoltre, il regolamento può avvenire in contanti o nella consegna dell'attività sottostante.
Poiché i contratti a termine non sono negoziati su uno scambio centralizzato, essi sono negoziati come strumenti OTC (over-the-counter). Sebbene presentino il vantaggio di una personalizzazione completa, la mancanza di una stanza di compensazione centralizzata comporta un livello più elevato di rischio di insolvenza. Di conseguenza, gli investitori al dettaglio non avranno tanto accesso quanto i contratti futures.
I contratti a termine a lungo termine sono strumenti più rischiosi rispetto agli altri forward a causa del rischio maggiore che una parte o l'altra inadempino ai propri obblighi. Inoltre, i contratti a termine a lungo termine su valute hanno spesso spread bid-ask più ampi rispetto ai contratti a breve termine, rendendo il loro utilizzo alquanto costoso.
Esempio di un forward a lunga data
La necessità tipica di un contratto a termine a lungo termine in valuta estera proviene da aziende che necessitano di future conversioni di valuta estera. Ad esempio, un'impresa commerciale import / export che deve finanziare la propria attività. Deve comprare merce ora ma non può venderla fino a dopo.
Si consideri il seguente esempio di un contratto forward a lungo termine. Supponiamo che un'azienda sappia che deve avere 1 milione di euro in un anno per finanziare le sue operazioni. Tuttavia, teme che il tasso di cambio con il dollaro USA diventerà più costoso in quel momento. Pertanto, stipula un contratto a termine con il suo istituto finanziario per acquistare 1 milione di euro a $ 1, 13 in un anno con un regolamento in contanti.
In un anno, il prezzo spot di euro ha tre possibilità:
- Sono esattamente $ 1, 13 : in questo caso, il produttore o l'istituto finanziario non versano denaro l'uno all'altro e il contratto è chiuso. È superiore al prezzo del contratto, diciamo $ 1, 20 : l'istituto finanziario deve alla società $ 70.000, o la differenza tra il prezzo spot corrente e il tasso contrattato di $ 1, 13. È inferiore al prezzo del contratto, diciamo $ 1, 05 : la società pagherà all'istituto finanziario $ 80.000, o la differenza tra il tasso contrattato di $ 1, 13 e il prezzo spot corrente.
Per un contratto regolato nella valuta effettiva, l'istituto finanziario consegnerà 1 milione di euro al prezzo di $ 1, 130 milioni, che era il prezzo contrattato.
