Un ciclo di allentamento monetario globale sembra essere in corso tra il rallentamento delle economie mondiali e i rischi commerciali tra Stati Uniti e Cina. Le banche centrali di tutto il mondo hanno tagliato collettivamente i tassi di interesse già 32 volte quest'anno, determinando una riduzione cumulativa del 13, 85%, afferma la Banca dei regolamenti internazionali (BRI). La BRI rintraccia 38 diverse banche centrali, secondo una storia dettagliata a Bloomberg, come indicato di seguito.
Ma non aspettatevi che le riduzioni dei tassi finiscano presto. Le tensioni commerciali continuano a rappresentare una grave minaccia alla crescita, anche se gli Stati Uniti e la Cina hanno appena annunciato gli sforzi per riavviare i colloqui in autunno. I mercati degli swap su tassi di interesse hanno scontato le aspettative di altri 58 tagli nei prossimi 12 mesi. Ciò significherebbe un'ulteriore riduzione del tasso cumulativo del 16%, per Bloomberg.
L'obiettivo delle banche è semplice: inondare i mercati con liquidità per mantenere a galla l'economia globale. Insieme, il totale dei 90 tagli dei tassi - eseguiti e pianificati - equivarrebbe anche a uno sforzo massiccio da parte delle banche centrali per prevenire una recessione e prevenire il tipo di crisi che ha minacciato l'economia mondiale nel 2008.
Key Takeaways
- Le banche centrali hanno tagliato i tassi 32 volte quest'anno, con una riduzione cumulativa del 13, 85%. I mercati degli swap su tassi di interesse si aspettano ulteriori 58 tagli ai tassi nei prossimi 12 mesi. I mercati presentano una probabilità del 90% sui tassi di taglio della Fed dello 0, 25% a settembre. le tensioni di guerra sono aumentate e la crescita globale continua a indebolirsi.
Che cosa significa per gli investitori
La Federal Reserve americana, emittente della valuta di riserva mondiale, non fa eccezione, sebbene i suoi passi siano stati misurati. I mercati si aspettano che la Fed riduca i tassi di 25 punti base nella prossima riunione politica del 17-18 settembre. Il Gruppo CME indica che gli investitori stanno collocando una probabilità del 90% che la Fed tagli dello 0, 25% e una probabilità del 10% su un taglio dello 0, 50%, secondo il Wall Street Journal.
Nonostante le aspettative del mercato, alcuni funzionari della Fed non sono altrettanto accomodanti. Dicono che l'espansione decennale dell'economia americana possa continuare a un ritmo modesto e che l'inflazione raggiungerà l'obiettivo del 2%. Alcuni hanno persino espresso disaccordo con la decisione del presidente della Fed Jerome Powell di ridurre i tassi a luglio, secondo il Journal, una mossa che Powell ha sottolineato è stata solo una correzione a breve termine e non necessariamente l'inizio di un ciclo di allentamento.
La decisione sui tassi di luglio di Powell è stata motivata da segnali di indebolimento della crescita globale, persistente incertezza commerciale e inflazione ridotta. Le tensioni commerciali e i segni della debolezza economica globale sono aumentati solo da allora. Le tariffe sono aumentate e la produzione globale continua a rallentare, anche in alcune economie.
Guardando avanti
A dire il vero, l'inizio effettivo dei colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina - e un possibile nuovo accordo commerciale in seguito - potrebbe rafforzare i mercati e rallentare il rallentamento dell'economia globale. Ma i negoziatori statunitensi e cinesi hanno già interrotto i colloqui più di una volta. In tal caso, una continua guerra commerciale potrebbe spingere gli Stati Uniti e le economie globali sull'orlo di una recessione. E ciò potrebbe costringere le banche centrali a continuare a tagliare i tassi, che potrebbero essere troppo piccoli, troppo tardi.
