Che cos'è un commercio del dolore?
Il commercio doloroso è la tendenza dei mercati a fornire di volta in volta la massima punizione alla maggior parte degli investitori. Un trade doloroso si verifica quando una classe di attivi popolare o una strategia di investimento ampiamente seguita prende una piega inaspettata che cattura la maggior parte degli investitori a piede piatto. In base a questa definizione, un'inversione improvvisa in un settore o in una strategia di nicchia non si qualificherebbe come un trade doloroso, poiché è probabile che non vi siano molti investitori.
Le operazioni sul dolore mettono a dura prova la risoluzione anche dei migliori trader e investitori, poiché devono affrontare il dilemma di continuare a sperare che il trade alla fine funzionerà o di subire le perdite prima che la situazione peggiori.
Key Takeaways
- Gli scambi di sofferenza sono quando i mercati sembrano punire un grande gruppo di partecipanti allo stesso modo, tutti in una volta. Gli scambi di fortuna si instaurano quando una massa di partecipanti al mercato entra tutti nella stessa strategia e il commercio diventa affollato. o immobili prima di quelle bolle emerse nel 2001 e nel 2008, rispettivamente.
Comprensione degli scambi di dolore
I picchi e le valli periodici degli indici azionari nel corso degli anni forniscono un perfetto esempio di contrattazione del dolore al lavoro. Considera il boom e il fallimento delle dot-com della fine degli anni '90 e dei primi anni 2000. Mentre il Nasdaq è salito alle stelle e ha raggiunto un livello record nel marzo 2000, i titoli tecnologici hanno rappresentato una parte sproporzionata dei portafogli detenuti dalla maggior parte degli investitori e dei fondi comuni di investimento.
Il conseguente crollo delle scorte tecnologiche e del Nasdaq ha portato a una recessione negli Stati Uniti e in un mercato orso globale, spazzando via trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato e ricchezza delle famiglie. Il commercio del dolore qui consisteva in lunghi titoli tecnologici, poiché il successivo crollo del settore si ripercuoteva in tutto il mondo e ha avuto un impatto sull'economia generale.
In generale, gli scambi di dolore si manifestano in scambi eccessivamente affollati, in cui il comportamento di pastorizia porta una massa di attori a prendere tutti la stessa posizione nella stessa strategia. Ad esempio, il commercio di valute è un commercio affollato che molte persone credono essere un gioco da ragazzi. Se quel commercio dovesse svolgersi, causerebbe molto dolore a molte persone e aziende.
Esempi di Pain Paines
Nel 2008, il commercio del dolore era in genere azioni lunghe in generale. Gli Stati Uniti e molti importanti indici azionari globali hanno raggiunto livelli record nel quarto trimestre del 2007, nonostante una debole crisi del credito che stava rapidamente arrivando a un punto di ebollizione.
Il crollo dei mercati azionari globali nel 2008 ha reso questo il più grande commercio di dolore in termini di numero di persone colpite e quantità di ricchezza distrutta. Più di 35 trilioni di dollari, ovvero il 60 percento della capitalizzazione di mercato globale, sono stati spazzati via in 18 mesi, mentre l'economia globale ha subito la più profonda recessione e la più grande crisi finanziaria dalla Grande Depressione degli anni '30. Negli Stati Uniti, il crollo dei prezzi delle abitazioni e delle azioni ha portato alla più grande distruzione della ricchezza delle famiglie nella storia, anche se la recessione ha fatto perdere lavoro a milioni di persone.
Una strategia a lungo termine può neutralizzare il commercio del dolore
La forte ripresa nei mercati globali dal 2009 in poi ha dimostrato che anche i trade in sofferenza possono girare per guadagnare in un certo periodo di tempo, con Dow Jones Industrial Average e S&P 500 che raggiungono nuovi massimi entro il 2013. Tuttavia, i rendimenti crescenti nel 2013 hanno reso il mercato obbligazionario il nuovo commercio del dolore per numerosi investitori in quell'anno.
