Martedì abbiamo pubblicato una carta misteriosa e abbiamo chiesto a tutti di farci sapere cosa avresti fatto: comprare, vendere o non fare nulla?
Come ci aspettavamo, non c'erano risposte ribassiste. Invece, molti di voi erano acquirenti ai livelli attuali o in fase di pullback. Riteniamo che le prove puntino chiaramente anche in quella direzione, motivo per cui in primo luogo poniamo la domanda. Che cosa potremmo mancare?
Ora che siamo tutti dalla stessa parte della barca, entriamo nella carta e perché riteniamo che sia rilevante. Il grafico che inizialmente condividevamo era un grafico a linee giornaliere invertite dell'ETF iShares MSCI Japan (EWJ) relativo all'ETF SPDR S&P 500 (SPY).
Il grafico corretto mostra i prezzi che risolvono un intervallo pluriennale al ribasso a metà 2018, raggiungendo rapidamente il nostro primo obiettivo al ribasso e quindi consolidandosi in un modello classico di "bandiera dell'orso". I suoi 200 giorni in discesa sono finalmente crollati e i prezzi stanno ora riprendendo a scendere, con un rapido slancio che riprende rapidamente.
Grafici All Star / Optuma
Questo sembra un grafico molto chiaro, con tutte le prove che suggeriscono che i prezzi più bassi sono in anticipo. Dal punto di vista della gestione del rischio, possiamo utilizzare il nostro obiettivo iniziale dell'estensione del 161, 8% come nuovo livello di gestione del rischio, mirando all'estensione del 261, 8% nel medio-lungo termine.
Il Giappone non è l'unico mercato sviluppato che si avvicina o si avvicina ai nuovi minimi rispetto all'S & P 500. Mentre alcuni outlier sono stati in grado di invertire questa tendenza, osservando il gruppo nel suo insieme, vediamo che queste tendenze pluriennali di sottoperformance sono molto forti e continuano a esserci poche prove di una loro inversione presto.
Chiamare top e bottom non è la nostra cosa, quindi utilizzeremo queste nuove analisi per definire il nostro rischio sul lato corto se eseguiamo questi scambi di coppia, o continueremo a usarlo come informazione per identificare i flussi di fondi. Il denaro scorre dove viene trattato meglio… e la maggior parte dei mercati sviluppati, esclusi Stati Uniti e Canada, non è stata gentile con lui per molto tempo.
