Ci sono circa 2.800 titoli quotati alla Borsa di New York (NYSE) e un numero comparabile che commercia per strada su Nasdaq. Queste società vanno dal leviatano (Apple, del valore di mezzo trilione di dollari collettivi), all'inconsapevolezza (ognuna con una capitalizzazione di mercato inferiore al prezzo di un'auto). Un'ultima di queste aziende doveva iniziare da qualche parte. Ognuno di loro ha iniziato a negoziare la vita come offerte pubbliche iniziali (IPO), inizialmente andando in vendita a famelici investitori e speculatori alla ricerca di profitti rapidi, se non immediati.
Principali nazioni IPO
Come funziona un'IPO L'IPO è uno dei pochi acronimi di mercato che quasi tutti conoscono. Il termine evoca immagini di improvvisi milionari che guardano in allegria mentre le loro proprietà precedentemente inerti vengono tradotte in denaro fruibile. Se hai dato uno sguardo anche superficiale alle notizie commerciali negli ultimi mesi, probabilmente sei consapevole che Facebook è a pochi passi dalla sua offerta pubblica iniziale. Oggi non puoi acquistare azioni di Facebook perché non ci sono azioni disponibili pubblicamente da acquistare. Una mattina, tuttavia, ciò cambierà; si aprirà la piattaforma di trading, il simbolo di Facebook scorrerà attraverso il ticker e le sue azioni saranno disponibili per chiunque lo desideri - in qualche modo.
Prima di una IPO, un'azienda è di proprietà privata - di solito dai suoi fondatori e forse dai membri della famiglia che hanno prestato loro denaro per mettersi in moto. In alcuni casi, alcuni dipendenti di lunga data potrebbero avere un po 'di capitale proprio nell'azienda, supponendo che non esista da decenni. I fondatori danno ai finanziatori e ai dipendenti una parte dell'azione al posto del denaro. Perché? Perché i fondatori sanno che se la società vacilla, dare via parte della compagnia non costerà nulla. Se la società ha successo e alla fine diventa pubblica, teoricamente tutti dovrebbero vincere: un titolo che non valeva nulla il giorno prima dell'IPO ora varrà un certo numero positivo di dollari.
Tuttavia, poiché le loro azioni non sono negoziate su un mercato aperto, le quote di tali proprietari privati nell'azienda sono difficili da valutare. Prendi un'azienda affermata come IBM; chiunque possieda una quota sa esattamente cosa vale con una rapida occhiata alle pagine finanziarie. Il valore di una società privata è in gran parte un'ipotesi, dipende dal suo reddito, attività, entrate, crescita, ecc. Mentre questi sono certamente gli stessi criteri che valgono per la valutazione di una società pubblica, una società che presto diventerà IPO non lo fa non ha alcun feedback sotto forma di un acquirente disposto ad acquistare immediatamente le sue azioni a un determinato prezzo.
Anonimato vs. La fama La stragrande maggioranza di quelle quotate in borsa a circa 5.600 NYSE e Nasdaq sono state scambiate in glorioso anonimato sin dal primo giorno. Poche persone si preoccupano di ciò che fanno Cardinal Cardinal o Trinity Industries su base regolare, o addirittura sanno che esistono, e la direzione preferisce così. (Basta chiedere a British Petroleum (BP) quotata in borsa se nessuna notizia è una buona notizia.)
Quando la maggior parte delle società offre azioni al pubblico, inizialmente le notizie si registrano a malapena con chiunque al di fuori del settore dei titoli; tuttavia, quando un Facebook, Yelp o Groupon molto pubblicizzato entra sulla pista da ballo, i laici se ne accorgono. Questo perché tali società operano a livello di vendita al dettaglio o equivalente. Sono onnipresenti. Non ci sono centinaia di milioni di persone che accedono al proprio account Cisco per pubblicare foto più volte al giorno e nessuno farà un film di Hollywood sui giovani sfacciati Ivy Leaguers con grandi sogni che hanno fondato American Railcar Industries.
Puoi e dovresti comprare? Quindi perché tutti gli investitori, indipendentemente dalle competenze, non acquistano IPO nel momento in cui diventano disponibili? Ci sono diverse ragioni:
Il primo motivo è basato sulla praticità, poiché le IPO non sono così facili da acquistare. Molte persone non hanno conti di intermediazione, ci vuole tempo e denaro per aprirne uno, e anche se lo fai così lontano, piazzare un ordine "acquista azioni di nuova emissione X" è più difficile di quanto sembri. La società che sta per diventare pubblica vende le sue azioni tramite un sottoscrittore - una gigantesca banca di investimento incaricata del processo di mettere quelle azioni nelle mani degli investitori. I sottoscrittori danno il primo colpo alle istituzioni - vale a dire, se sei titolare di un account Morgan Stanley, l'ottone Morgan Stanley manterrà la sua assegnazione di una IPO finita e offrirà il resto ai suoi clienti preferiti (cioè, i più grandi), prima di degnarsi di farti salire a bordo.
Quasi ogni prezzo delle azioni scende dal suo livello di IPO per ragioni che saranno chiare in pochi secondi. Quando un titolo diventa pubblico, gli addetti ai lavori che in primo luogo possedevano il titolo sono legalmente vietati dalla vendita per un periodo determinato - stabilito dalle normative Securities and Exchange Commission (SEC) - di almeno tre mesi. Fino a quel momento, gli addetti ai lavori sono ricchi solo di carta. Nel momento in cui possono vendere, di solito lo fanno - tutto in una volta. Questo, ovviamente, deprime il prezzo delle azioni. È a quel punto, con un eccesso di azioni che entrano nel mercato, che gli investitori ordinari spesso ottengono il loro primo crack in quello che ora è un IPO ben presto nella sua infanzia.
The Bottom Line Il defunto e leggendario Benjamin Graham, che era il mentore investitore di Warren Buffett, ha dichiarato che le IPO non sono né per i deboli di cuore né per gli inesperti. Sono per investitori esperti; quelli che investono per il lungo raggio, non sono influenzati dalle notizie fulminanti, si preoccupano più dei fondamenti di un titolo che della sua immagine pubblica, come le aziende che hanno qualcosa di una storia definibile, rimangono obiettivi, hanno istituito bankroll e con l'abitudine di acquistare azioni che hanno esercitato una pressione al ribasso su di esse fuori dal cancello. Se questo non ti descrive - e siamo sinceri qui, non ti fa un favore: come pilotare jetliner e rimuovere cistifellea, lascia il lavoro di investimento in IPO ai professionisti.
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