Il mercato è una grande bestia confusa. Può essere travolgente per l'investitore desideroso, in particolare con più indici, tipi di titoli e categorie. Ecco perché è fondamentale osservare la relazione tra quattro mercati primari - materie prime, prezzi delle obbligazioni, azioni e valute - che non solo rende il quadro più chiaro diventa molto più chiaro, ma può anche portare a negoziazioni più intelligenti.
Nella maggior parte dei cicli, esiste un ordine generale in cui si muovono questi quattro mercati. Osservandoli tutti, siamo in grado di valutare meglio i cambiamenti nella direzione di un mercato. Tutti e quattro i mercati lavorano insieme: alcuni si muovono l'uno con l'altro e altri contro.
Di seguito, vedremo come i quattro mercati lavorano insieme in cicli e come puoi farli funzionare per te. (Per la lettura di fondo, vedere: "Cicli di mercato: la chiave per i rendimenti massimi" e "Il ciclo azionario: ciò che sale deve scendere.")
Push and pull intermarket di materie prime, obbligazioni, azioni e valute
Diamo prima un'occhiata a come interagiscono materie prime, obbligazioni, azioni e valute. Con l'aumento dei prezzi delle materie prime, il costo delle merci aumenta. Questa crescente azione sui prezzi è inflazionistica e anche i tassi di interesse aumentano per riflettere la crescente inflazione. Di conseguenza, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono all'aumentare dei tassi di interesse poiché esiste una relazione inversa tra i tassi di interesse e i prezzi delle obbligazioni.
I prezzi e le azioni obbligazionarie sono generalmente correlati tra loro. Quando i prezzi delle obbligazioni inizieranno a calare, le azioni alla fine seguiranno l'esempio e scenderanno anch'esse. Poiché i prestiti diventano più costosi e il costo delle attività commerciali aumenta a causa dell'inflazione, è ragionevole supporre che le società (azioni) non facciano altrettanto. Ancora una volta, vedremo un ritardo tra il calo dei prezzi delle obbligazioni e il conseguente declino del mercato azionario.
La valuta ha un impatto su tutti i mercati, ma il principale su cui concentrarsi sono i prezzi delle materie prime. Anche i prezzi delle materie prime incidono su obbligazioni e azioni, mentre i prezzi del dollaro USA e delle materie prime generalmente tendono in direzioni opposte. Mentre il dollaro diminuisce rispetto ad altre valute, la reazione può essere vista nei prezzi delle materie prime (che sono basati in dollari USA).
La tabella seguente mostra le relazioni di base di valuta, materie prime, obbligazioni e mercati azionari. La tabella si sposta da sinistra a destra e il punto iniziale può essere in qualsiasi punto della riga. Il risultato di tale mossa si rifletterà nell'azione di mercato a destra.
| Valuta: Ý | Merce: ß | Prezzi delle obbligazioni: Ý | Azioni: Ý |
| Valuta: ß | Merce: Ý | Prezzi delle obbligazioni: ß | Azioni: ß |
Ricorda che ci sono ritardi di risposta tra le reazioni di ciascun mercato - non tutto accade contemporaneamente. Durante quel ritardo, potrebbero entrare in gioco molti altri fattori. Se ci sono così tanti ritardi, e talvolta i mercati inversi si muovono nella stessa direzione quando dovrebbero muoversi in direzioni opposte, come può l'investitore trarne vantaggio?
Intermarket Trading su materie prime, obbligazioni, azioni e valute
L'analisi intermarket non è un metodo che ti darà segnali specifici di acquisto o vendita. Tuttavia, fornisce un eccellente strumento di conferma per le tendenze e avviserà di potenziali inversioni. Mentre i prezzi delle materie prime aumentano in un contesto inflazionistico, è solo una questione di tempo prima che un effetto di smorzamento raggiunga l'economia. Se le materie prime sono in aumento, le obbligazioni hanno iniziato a diminuire e le azioni continuano a caricarsi in avanti. Queste relazioni alla fine supereranno la tendenza al rialzo degli stock, che a un certo punto saranno costretti a ritirarsi.
Come accennato, le materie prime in aumento e le obbligazioni che iniziano a scendere non sono un segnale di vendita nel mercato azionario. È semplicemente un avvertimento che un'inversione è estremamente probabile entro i prossimi due mesi o un anno se le obbligazioni continuano a scendere. Non esiste un chiaro segnale di vendita per vendere azioni; in effetti, in quel periodo possono ancora esserci profitti eccellenti dal mercato rialzista delle scorte.
Ciò di cui dobbiamo tenere conto sono le azioni che eliminano i principali livelli di supporto o che scendono al di sotto di una media mobile (MA) dopo che i prezzi delle obbligazioni hanno già iniziato a scendere. Questa sarebbe la nostra conferma che le relazioni intermarket stanno prendendo il sopravvento e le azioni stanno ora invertendo.
Quando si interrompe l'analisi intermarket?
Ci sono momenti in cui le relazioni tra materie prime, obbligazioni, azioni e valute sembrerà crollare. Ad esempio, durante il crollo asiatico del 1997, i mercati statunitensi hanno visto disaccoppiare azioni e obbligazioni. Ciò viola la suddetta relazione di correlazione positiva tra i prezzi delle obbligazioni e delle azioni. Quindi perché è successo? Le tipiche relazioni di mercato presuppongono un contesto economico inflazionistico. Quindi, quando ci spostiamo in un ambiente deflazionistico, alcune relazioni cambieranno.
In genere, la deflazione spingerà il mercato azionario verso il basso, poiché lo scarso potenziale di crescita delle scorte significa che è improbabile che aumentino di valore. D'altra parte, i prezzi delle obbligazioni probabilmente aumenteranno per riflettere i tassi di interesse in calo (vale a dire, i tassi di interesse e i prezzi delle obbligazioni si muovono in direzioni opposte). Pertanto, dobbiamo essere consapevoli degli ambienti inflazionistici e deflazionistici al fine di determinare le correlazioni risultanti tra obbligazioni e azioni.
Eppure ci sono alcuni momenti in cui, nonostante l'ambiente economico, un mercato non sembrerà muoversi affatto. Tuttavia, solo perché un pezzo del puzzle non risponde non significa che le altre regole non si applicano ancora. Ad esempio, se i prezzi delle materie prime si sono arrestati, ma il dollaro USA è in calo, questo è ancora un probabile indicatore ribassista per i prezzi delle obbligazioni e delle azioni. Le relazioni di base sono ancora valide, anche se un mercato non si sta muovendo perché ci sono sempre più fattori all'opera nell'economia.
È anche importante tenere conto dei fattori globali. Man mano che le aziende diventano sempre più globali, svolgono un ruolo importante nella direzione dei mercati statunitensi. Ad esempio, il mercato azionario e le valute possono assumere una relazione inversa mentre le aziende continuano a espandersi. Questo perché, man mano che le aziende conducono più affari all'estero, il valore del denaro riportato negli Stati Uniti cresce man mano che il dollaro diminuisce, aumentando così gli utili. Per applicare efficacemente l'analisi intermarket, è sempre importante comprendere le dinamiche mutevoli delle economie globali.
La linea di fondo
L'analisi intermarket è uno strumento prezioso quando gli investitori ne comprendono l'uso. Tuttavia, dobbiamo essere consapevoli del contesto economico a lungo termine (inflazionistico o deflazionistico) e adeguare di conseguenza la nostra analisi delle relazioni tra mercati. L'analisi intermarket dovrebbe essere utilizzata come uno dei tanti strumenti per giudicare la direzione di determinati mercati o se è probabile che una tendenza continui nel tempo.
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