Molti investitori imparano rapidamente ad apprezzare il significato degli azionisti istituzionali: i fondi comuni di investimento, i fondi pensione, le banche e altri grandi istituti finanziari. Questi tipi di entità di investimento sono spesso definiti "denaro intelligente" e si stima che rappresentino fino al 70% di tutte le attività di negoziazione. Questo acquisto professionale di azioni si chiama sponsorizzazione istituzionale ed è creduto da molti osservatori di azioni di inviare un messaggio forte sulla salute e sul futuro finanziario di un'azienda.
Tuttavia, gli investitori con un approccio fondamentale devono comprendere la connessione tra i fondamenti di una società e l'interesse che la società attira dalle grandi istituzioni. La sponsorizzazione istituzionale, spesso guidata da fattori diversi dai fondamentali, non è sempre un buon indicatore della qualità delle azioni.
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La affidabilità delle istituzioni L'argomento secondo cui la sponsorizzazione istituzionale segnala fondamenti solidi ha molto senso. Le grandi istituzioni si guadagnano da vivere comprando e vendendo azioni. Lavorando sodo per acquistare titoli che sono sottovalutati e offrono buone prospettive, gli investitori istituzionali impiegano analisti, ricercatori e altri specialisti per ottenere le migliori informazioni sulle società. Le istituzioni si incontrano regolarmente con i CEO, valutano le condizioni del settore e studiano le prospettive per ogni azienda in cui intendono investire.
Inoltre, le istituzioni con quote elevate hanno un interesse ad aumentare il valore delle loro partecipazioni. I grandi investitori istituzionali possono esercitare un significativo potere di voto e influire sul processo decisionale strategico. Questi azionisti tendono a promuovere decisioni basate sul valore e a creare ricchezza per gli azionisti garantendo che la gestione massimizzi il flusso di utili. In linea di massima, la ricerca mostra che un'elevata concentrazione della proprietà generalmente porta a un migliore monitoraggio della gestione, portando a una valutazione dei titoli più elevata.
La ricerca accademica suggerisce che le partecipazioni istituzionali ripagano. Nel loro studio "I soldi si muovono in modo intelligente?", Pubblicato nell'edizione di primavera 2003 di Institutional Investor Journals , Scott Gibson dell'Università del Minnesota e Assem Safieddine della Michigan State University hanno confrontato i cambiamenti nella proprietà istituzionale totale con i rendimenti azionari rispetto al ogni trimestre dal 1980 al 1994. Durante i quindici anni, i titoli con il più grande aumento trimestrale della proprietà istituzionale (circa il 20% di tutti i titoli) hanno costantemente registrato rendimenti positivi.
William J. O'Neill, fondatore dell'Investor's Business Daily e creatore della metodologia di selezione titoli CANSLIM, sostiene nel suo libro "Come guadagnare soldi in titoli" (1988) che è importante sapere quante istituzioni detengono posizioni in una società scorte e se il numero di istituzioni che acquistano le scorte ora e negli ultimi trimestri è in aumento. Se un titolo non ha sponsorizzazioni, le probabilità sono buone che alcuni abbiano guardato i fondamenti del titolo e lo abbiano respinto.
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Quando l'affidabilità diventa instabilità Naturalmente, puoi avere troppe cose buone. O'Neil è attento a sottolineare che mentre la sponsorizzazione istituzionale è attraente, molta proprietà istituzionale può essere un segno di pericolo. Se qualcosa va storto in una società e tutte le istituzioni che la detengono vendono in massa , la valutazione del titolo può aumentare, indipendentemente dai fondamentali.
Pensa a uno stock come a una piscina. Il livello dell'acqua è analogo al prezzo delle azioni e gli elefanti rappresentano investitori istituzionali. Se gli elefanti iniziano improvvisamente ad entrare nella piscina (compra il calcio), il livello dell'acqua (il prezzo del calcio) aumenterà molto rapidamente. Tuttavia, se gli elefanti vengono spaventati e saltano fuori da quella piscina (o vendono lo stock), il livello dell'acqua (prezzo dello stock) diminuirà rapidamente.
Ricorda, le istituzioni non sono solo investitori ma anche commercianti. In linea di principio, metteranno denaro in azioni solo dopo molte analisi fondamentali, identificando dove dovrebbe essere il prezzo delle azioni e confrontandolo con quello in cui si trova. In pratica, tuttavia, spesso rinunciano all'analisi fondamentale per i segnali emessi da indicatori tecnici. Poiché la loro principale preoccupazione è se il prezzo delle azioni sta salendo o scendendo, le istituzioni spesso si concentreranno sul fatto che la direzione del prezzo abbia un certo slancio.
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Uno stock con molto supporto istituzionale può essere vicino al picco della sua valutazione o pieno di elefanti. Quando ogni fondo comune di investimento e di proprietà della terra possiede un pezzo di un determinato titolo, potrebbe non avere altro posto dove andare se non verso il basso. Guarda il crollo delle scorte tecnologiche nel 2000 e nel 2001. Aziende come Cisco, Intel, Amazon e altre hanno avuto una quantità senza precedenti di sponsorizzazioni istituzionali, ma come dimostrato dal successivo crollo del loro prezzo delle azioni, avevano anche fondamentali poco interessanti.
Il leggendario investitore, Peter Lynch, pensa che gli investitori istituzionali creino modelli di ruolo scadenti per i singoli investitori. Nel suo libro più venduto "One Up on Wall Street", elenca tredici caratteristiche dello stock perfetto. Eccone uno: "Le istituzioni non lo possiedono e gli analisti non lo seguono". Lynch ignora l'idea che le aziende senza supporto istituzionale comportino il rischio di non essere mai scoperte: sostiene che il mercato alla fine trova aziende sottovalutate con solidi fondamenti. Queste aziende non sono mai fuori vista a lungo. Quando gli investitori istituzionali scopriranno queste gemme nascoste, le società non saranno più nascoste ma abbastanza valutate, se non sopravvalutate.
Scoprire chi detiene la sponsorizzazione istituzionale Tutto dipende dalla qualità della sponsorizzazione istituzionale. Con un po 'di ricerca in più, gli investitori possono scoprire quali istituti detengono il titolo. Per individuare società con buoni fondamentali, è possibile determinare se lo stock è di proprietà di fondi con buoni track record.
Un modo per vedere se un titolo ha un supporto istituzionale è controllando la sua attività di negoziazione per le negoziazioni a blocchi. Un trade di blocco, che è un singolo trade di un gran numero di azioni, ha in genere un valore di almeno $ 100.000. Normalmente solo un investitore istituzionale ha i soldi per acquistare tali blocchi.
In caso contrario, visitare Multex Investor, che fornisce un elenco di collegamenti a rapporti di ricerca online, alcuni dei quali possono identificare partecipazioni istituzionali. Molti dei rapporti Multex sono gratuiti.
Naturalmente, il modo più semplice per scoprire se una società ha una sponsorizzazione istituzionale è semplicemente chiederlo. Spesso la pagina web delle relazioni con gli investitori della società fornirà un elenco. In caso contrario, chiedere al rappresentante della società se una delle sue azioni è detenuta da fondi comuni di investimento, fondi pensione o altri investitori istituzionali. Lui o lei dovrebbe essere in grado di dirti quali istituti sono azionisti.
La linea di fondo Sebbene la logica e le statistiche dimostrino che la sponsorizzazione istituzionale è un buon indicatore di una buona società, gli investitori dovrebbero essere consapevoli che gli investimenti istituzionali non sono sempre guidati da fondamentali di qualità. Prima di dipendere dal presupposto che il denaro intelligente sia il leader nel giudicare i fondamenti, assicurati di determinare se gli istituti stanno investendo per lo stesso motivo per cui lo sei.
