L'analisi fondamentale è il metodo di analisi delle aziende basato su fattori che influenzano il loro valore intrinseco. Determina la salute e le prestazioni sottostanti di un'azienda guardando i numeri chiave e gli indicatori economici. Esistono due lati di questo metodo di analisi: il quantitativo e il qualitativo.
Key Takeaways
- Quando si esegue un'analisi fondamentale su un'opportunità di investimento, è importante prendere in considerazione sia i fattori quantitativi che qualitativi. I fattori quantitativi si riferiscono ai numeri finanziari che riflettono la salute e la redditività di un'azienda, come le attività, le passività, i ricavi e rapporto prezzo / utili (P / E). I fattori qualitativi, tuttavia, si riferiscono ad aspetti non numerici della società che sono in qualche modo più intangibili ma incidono comunque sul valore potenziale di una società. Esempi di fattori qualitativi includono la soddisfazione del cliente con il prodotti dell'azienda, controversie in corso che danneggiano la reputazione di un'azienda, un cambiamento nella gestione di un'azienda o una nuova tecnologia che dia a un'azienda un vantaggio competitivo. Puoi usare i risultati di un'analisi qualitativa per far luce aggiuntiva sulla tua analisi quantitativa, dandoti un quadro più completo del potenziale di crescita futuro di un'azienda.
Quali sono i fattori quantitativi?
Il lato quantitativo implica l'esame di fattori che possono essere misurati numericamente, come le attività, le passività, il flusso di cassa, i ricavi e il rapporto prezzo / utili dell'azienda. L'obiettivo dell'analisi fondamentale è produrre un valore quantitativo che gli investitori possano confrontare con il prezzo corrente di un titolo, per aiutare a determinare se il titolo è sottovalutato o sopravvalutato.
La limitazione dell'analisi quantitativa, tuttavia, è che non cattura gli aspetti o i rischi della società non misurabili da un numero - cose come il valore di un dirigente o i rischi che una società deve affrontare con problemi legali. L'analisi di queste cose è l'altro lato dell'analisi fondamentale: il lato qualitativo o non numerico.
In che modo i fattori qualitativi influiscono sui fondamenti
Sebbene relativamente più difficili da analizzare, i fattori qualitativi sono una parte importante di un'azienda. Poiché non sono misurati da un numero, tendono ad essere soggettivi e rappresentano una forza negativa o positiva che influisce sulla società. Ma alcuni di questi fattori qualitativi avranno un effetto maggiore di altri e determinare l'entità di questi effetti può essere una sfida.
Esempi di fattori qualitativi includono la soddisfazione del cliente con i prodotti di un'azienda, il contenzioso pendente che nuoce alla reputazione di un'azienda, un cambiamento nella gestione di un'azienda, il rapporto che la società intrattiene con i principali fornitori o la proprietà di una nuova tecnologia che offre alla società un vantaggio competitivo.
Come eseguire un'analisi qualitativa
Per iniziare, identifica un insieme di fattori qualitativi e quindi decidi quale di questi fattori aggiunge valore all'azienda e quale di questi fattori diminuisce il valore. Quindi determinare la loro importanza relativa. Le qualità analizzate possono essere classificate come aventi un effetto positivo, negativo o minimo.
Se, osservando i numeri dell'azienda, hai trovato buone ragioni per acquistare l'azienda, ma successivamente hai trovato molte qualità negative, potresti pensare due volte all'acquisto. Le qualità negative potrebbero includere potenziali contenziosi, scarse prospettive di ricerca e sviluppo, una reputazione per un servizio clienti scadente o un consiglio pieno di addetti ai lavori. Le conclusioni della tua analisi qualitativa riconfermano o sollevano domande sui risultati della tua analisi quantitativa.
Esempio di analisi qualitativa
Nel maggio 2017, Verizon Communications (VZ) ha battuto il rivale AT&T (T) in una guerra di offerte per l'acquisto di Straight Path Communications, Inc. per $ 3, 1 miliardi. Se dovessi esaminare solo i fattori quantitativi relativi a questa acquisizione, potresti chiederti perché sia Verizon che AT&T avrebbero pensato che Straight Path fosse un premio tanto ambito.
All'epoca, i numeri di Straight Path non indicavano che si trattasse di una società del valore di miliardi di dollari. Solo pochi mesi prima dell'acquisizione, la piccola società di comunicazioni aveva una capitalizzazione di mercato di circa $ 400 milioni, aveva solo nove dipendenti e vendeva per $ 35 per azione. Tuttavia, la società possedeva una risorsa estremamente preziosa: un tesoro di licenze wireless della Federal Communications Commission (FCC) necessarie per alimentare il 5G, la prossima generazione di servizi wireless ad alta velocità.
Sia Verizon che AT&T sapevano che qualunque azienda potesse controllare queste licenze sarebbe stata un passo avanti nella costruzione della propria attività in 5G. Pertanto, erano disposti a pagare un premio per Straight Path, causando un balzo del prezzo delle azioni della società da $ 35 al prezzo di acquisizione finale di $ 184 per azione. Gli investitori che hanno esaminato i rendiconti finanziari di Straight Path solo per valutare la società in un'analisi quantitativa potrebbero aver perso ciò che ha dato alla società il suo vantaggio competitivo e l'hanno resa qualitativamente superiore, che era la proprietà di quelle preziose licenze FCC.
La linea di fondo
L'analisi fondamentale non è semplice come guardare numeri e rapporti di calcolo. È anche importante esaminare influenze e qualità che non hanno un valore numerico.
Il modo migliore per incorporare l'analisi qualitativa nella valutazione di un'azienda è farlo una volta completata l'analisi quantitativa. Le conclusioni a cui giungi sul lato qualitativo possono mettere la tua analisi quantitativa in una prospettiva migliore e potrebbero aiutarti a prendere una migliore decisione di investimento.
