Il tema alla base della serie televisiva "Shark Tank" è sia per gli squali (gli investitori) che per gli imprenditori (che lanciano i loro affari) per convincere l'altra parte ad accettare la loro valutazione del business e a negoziare un accordo basato su di esso. Gli imprenditori tendono ad entrare con valutazioni elevate, mentre gli squali contrastano con valutazioni più basse.
Il modo in cui gli imprenditori e gli squali apprezzano le attività presentate nello show varierà probabilmente, ma una buona valutazione di una società tiene conto di alcuni fattori come il valore attuale, il valore futuro, il valore delle società simili ad essa e il rischio.
Valutazione attuale del mercato
L'utilizzo del metodo del valore attuale per determinare l'attuale valutazione del mercato di una società si basa sul confronto tra le attività dell'imprenditore e le società e i settori quotati simili o i rapporti finanziari medi del settore. Ogni settore e settore ha metriche finanziarie facili da trovare. Un valore di capitalizzazione di mercato viene derivato in base alle azioni in circolazione e al prezzo delle azioni. Metriche finanziarie comuni come prezzo-utili (P / E), prezzo-vendite (P / S), utile per azione (EPS), vendite e tasso di crescita del reddito possono essere utili nel determinare una valutazione ragionevole.
Ad esempio, se un imprenditore lancia un marchio di abbigliamento con 1 milione di dollari di vendite annuali con 100.000 dollari di profitti, l'imprenditore può applicare le metriche del settore dell'abbigliamento speciale al dettaglio utilizzando i dati per determinare che il settore ha un P / E medio di 20, 17 a partire da ottobre 2018.
Con un guadagno di 20, 17 volte, ciò consentirebbe di valutare l'attività a $ 2, 017 milioni. Sulla base di questa valutazione, l'imprenditore può giustificare l'affare per una partecipazione del 10% nel business per un investimento di $ 200.000 da parte degli squali. Ciò si baserebbe sulla valutazione attuale.
Valutazione del mercato futuro
L'imprenditore può prevedere una crescita degli utili annui del 100% per i prossimi tre anni, il che non è difficile da fare con un numero limitato. Questo si basa su stime che includono $ 400.000 di utili netti nel terzo anno a 14, 75x utili a termine, portando la valutazione futura a $ 5, 9 milioni.
Sulla base della valutazione futura, l'imprenditore potrebbe inizialmente offrire l'affare con una quota del 3, 3% per $ 200.000. Dopo essere stato deriso dagli squali, l'imprenditore potrebbe applicare uno sconto generoso - i contanti ora valgono più dei soldi dopo - e potrebbe aumentare la quota proposta al 6, 6% per $ 200.000.
Valutazione basata su peer
Gli squali potrebbero contrastare l'offerta offrendo un rapporto P / S con un esempio di vita reale come The Gap (GPS), ipotizzando un rapporto P / S al momento di 0, 65. Applicare lo stesso rapporto ai $ 1 milione nelle vendite annuali porterebbe una valutazione corrente sulla piccola impresa a $ 650.000. Gli squali possono quindi applicare un tasso di crescita EPS del settore da tre a cinque anni annuale dell'11, 94% per ricavare un reddito del terzo anno di $ 135, 820.
Da lì, lo squalo può quindi applicare il P / E forward per The Gap del 9, 36 a partire da ottobre 2018 per ricavare una valutazione futura di $ 1, 271 milioni. Sulla base di questa valutazione, un investimento di $ 200.000 equivarrebbe all'incirca a una partecipazione del 15% nel business.
Gli squali possono ricordare all'imprenditore che non possono applicare le stesse metriche di valutazione in base alla valutazione delle società quotate in borsa. Esistono enormi distinzioni tra una piccola impresa e una società pubblica. The Gap è un rivenditore affermato con migliaia di negozi in tutto il mondo, mentre la piccola impresa può avere solo poche sedi. Mentre il tasso di crescita è giustamente più elevato per le piccole imprese, il rischio è molto più grande a causa del rischio di fallimento e del rischio di liquidità in termini di strategia di uscita. Le azioni di società quotate in borsa possono essere liquidate in borsa in pochi secondi, il che è impossibile con le partecipazioni in una piccola impresa privata.
Regolazione della valutazione in base al rischio
La mancanza di liquidità crea maggiori rischi per gli squali, il che comporta l'applicazione di attualizzazioni adeguate al rischio per rendere la ricompensa degna del rischio. Sulla base di questo fattore, gli squali hanno molto più margine di manovra per basare le loro offerte su una valutazione attualizzata corretta per il rischio.
Ad esempio, l'applicazione di uno sconto rettificato in base al rischio del 50% porterebbe la partecipazione al 30% per l'investimento di $ 200.000. Gli squali possono anche applicare gli intangibili che portano sul tavolo per consentire uno sconto ancora maggiore, portando forse la partecipazione al 50% per l'investimento di $ 200.000.
Per contrastare il contraccolpo degli imprenditori sul fatto di rinunciare a una quota troppo grande della loro attività, gli squali sostengono che la loro leadership, i loro contatti, la loro reputazione e la loro guida contribuiscono a costruire una torta più grande da ritagliarsi tra di loro. Sarebbe meglio possedere il 50% di una società da $ 10 milioni rispetto all'80% di una società da $ 1 milione.
