I mercati obbligazionari globali sono più grandi dei mercati azionari collettivi, sia nel valore monetario delle obbligazioni in circolazione sia nel valore in dollari delle obbligazioni scambiate quotidianamente. Tuttavia, gli investitori sembrano sapere relativamente poco delle obbligazioni rispetto alle azioni. Persino le obbligazioni federali, note come buoni del tesoro (T-Bonds) negli Stati Uniti, non sono prive di oscurità. Tuttavia, compongono una parte significativa dell'intero mercato obbligazionario. I buoni del tesoro sono considerati l'investimento a reddito fisso più sicuro, il parametro di riferimento rispetto al quale vengono misurati i rischi di altre obbligazioni.
PRINCIPALI ATTIVITÀ
- La banca centrale coordina il processo di emissione delle obbligazioni federali. Ci deve essere un documento legale che delinea le condizioni alle quali può essere emessa l'emissione di obbligazioni. I titoli di Stato USA sono generalmente venduti alle aste. Un investitore può acquistare ETF su titoli di Stato con la stessa facilità delle azioni senza conoscere nulla sul processo di emissione delle obbligazioni.
Perché vengono emesse obbligazioni federali
La banca centrale coordina il processo di emissione delle obbligazioni federali. Quando anticipa una nuova emissione di obbligazioni federali, la banca centrale conduce prima un'indagine informale. Queste discussioni informali si svolgono con operatori di investimento, banche e altri partecipanti al mercato che hanno esperienza con emissioni obbligazionarie delle dimensioni e del tipo in esame.
Prima che vengano decisi i dettagli della nuova emissione obbligazionaria, è necessario rispondere ad alcune importanti domande. Il governo federale a volte emette obbligazioni per uno scopo particolare, come le obbligazioni di guerra. A partire dal 2019, la maggior parte delle obbligazioni del governo federale degli Stati Uniti sono obbligazioni generali.
Come nasce un nuovo legame
Altre domande preliminari riguardano i parametri legali che circondano il potenziale problema, come definito dalla legislazione federale. Deve esserci un documento legale che delinea le condizioni alle quali l'emissione dell'obbligazione può essere intrapresa. I funzionari governativi devono anche decidere come saranno venduti i titoli. Il governo federale organizza spesso aste di obbligazioni e invita numerosi sottoscrittori a partecipare e partecipare alla procedura di offerta.
Come viene commercializzato un nuovo legame
Il primo passo della fase di marketing è preparare una dichiarazione ufficiale preliminare o un documento informativo da consegnare ai potenziali acquirenti. L'emittente di obbligazioni impiega in genere i servizi di una società specializzata in consulenza obbligazionaria per collaborare con il suo consueto avvocato sugli aspetti legali del finanziamento.
Uno dei requisiti legali più importanti per un'emissione di obbligazioni federali è che una riunione pubblica deve essere tenuta dopo un ragionevole periodo di commercializzazione. Durante questo periodo di marketing, di solito della durata di circa una settimana, i potenziali acquirenti esaminano e valutano a fondo il documento informativo.
Quando il governo tiene un'asta di obbligazioni, ogni gruppo presenta la sua offerta di acquisto il giorno della riunione pubblica. L'asta continua fino a quando tutte le obbligazioni sono debitamente distribuite.
Gli investitori al dettaglio acquistano obbligazioni federali nel mercato secondario anziché in un'asta.
Come viene acquistato e pagato un nuovo legame
Nelle ultime fasi del processo di emissione delle obbligazioni federali, i sottoscrittori trasferiscono il prezzo di acquisto delle obbligazioni all'agente pagatore. L'agente pagatore paga quindi i costi di emissione, su indicazione dell'emittente. L'agente pagatore svolge un ruolo pratico importante nell'emissione obbligazionaria. L'agente vede che i fondi sono opportunamente distribuiti in base allo scopo previsto dell'emissione obbligazionaria. Dopo la chiusura della distribuzione obbligazionaria, il consulente obbligazionario distribuisce una serie completa di documenti di chiusura a ciascun partecipante.
Questo ci porta alla preparazione dei documenti di chiusura, che è l'ultimo passo nel processo di emissione delle obbligazioni federali. Come prevedibile, questi documenti sono di natura altamente tecnica e scritti in un quadro giuridico specifico. Senza entrare nei dettagli dettagliati sul loro contenuto, basti dire che i documenti di chiusura ribadiscono i termini della proposta di acquisto approvata. Inoltre, i documenti definiscono la procedura con cui le obbligazioni vengono pagate e distribuite.
La linea di fondo
Perché dovresti preoccuparti del processo di emissione delle obbligazioni federali? È importante perché le emissioni obbligazionarie federali tendono ad essere gli investimenti a reddito fisso più sicuri disponibili. Dopotutto, sono supportati dai poteri fiscali del governo federale. La natura particolare di ciascuna emissione obbligazionaria deve essere ancora attentamente analizzata.
Non è necessaria una conoscenza enciclopedica delle procedure relative al processo di emissione delle obbligazioni federali per partecipare agli acquisti di obbligazioni al dettaglio. Un investitore può acquistare ETF su titoli di Stato con la stessa facilità delle azioni senza conoscere il processo di emissione di obbligazioni. Tuttavia, è ancora utile avere una certa comprensione del mercato obbligazionario.
Il governo federale ha l'obbligo per gli acquirenti di garantire che le emissioni siano liquide, negoziabili e di dimensioni sufficienti a garantire un mercato negoziabile. In definitiva, tutti questi fattori si combinano per migliorare la commerciabilità di una particolare emissione di obbligazioni e renderla più attraente per i potenziali acquirenti.
