Sommario
- Perché rotolare?
- Insediamento fisico
- Liquidazione in contanti
I commercianti rinnovano i contratti futures per passare dal contratto del primo mese prossimo alla scadenza di un altro contratto in un mese successivo. I contratti futures hanno date di scadenza rispetto alle azioni scambiate in perpetuo. Sono passati a un mese diverso per evitare i costi e gli obblighi associati alla risoluzione dei contratti. I contratti a termine sono spesso regolati mediante regolamento fisico o regolamento in contanti.
Key Takeaways
- I trader sostituiranno i contratti futures che stanno per scadere in un contratto a più lungo termine al fine di mantenere la stessa posizione dopo la scadenza. Il roll prevede la vendita del contratto di un mese già detenuto per acquistare un contratto simile ma con tempi di scadenza più lunghi. A seconda che il futures sia denaro o liquidazione fisica può influenzare la strategia di rollio.
Perché rotolare?
I contratti future a termine si riferiscono all'estensione della scadenza o della scadenza di una posizione in avanti chiudendo il contratto iniziale e aprendo un nuovo contratto a più lungo termine per la stessa attività sottostante al prezzo di mercato corrente. Un rotolo consente a un operatore di mantenere la stessa posizione di rischio oltre la scadenza iniziale del contratto, poiché i contratti futures hanno date di scadenza finite. Di solito viene eseguito poco prima della scadenza del contratto iniziale e richiede che l'utile o la perdita sul contratto originale siano estinti.
Una posizione futures deve essere chiusa prima del Primo Giorno di Avviso, nel caso di contratti consegnati fisicamente, o prima dell'ultimo Giorno di Negoziazione, nel caso di contratti regolati in contanti. Il contratto di solito è chiuso per contanti e l'investitore entra contemporaneamente nello stesso contratto a termine con una data di scadenza successiva.
Ad esempio, se un trader ha a lungo un futuro di greggio a $ 75 con scadenza a giugno, chiuderebbe questo trade prima che scada e quindi stipulerebbe un nuovo contratto di greggio al tasso di mercato corrente e che scadrà in un secondo momento.
Insediamento fisico
Le materie prime non finanziarie come i cereali, il bestiame e i metalli preziosi spesso utilizzano insediamenti fisici. Alla scadenza del contratto futures, la stanza di compensazione abbina il detentore di un contratto lungo contro il detentore di una posizione corta. La posizione corta consegna l'attività sottostante alla posizione lunga. Il detentore della posizione lunga deve collocare l'intero valore del contratto con la stanza di compensazione per accettare la consegna dell'attività.
Questo è abbastanza costoso. Ad esempio, un contratto di mais con 5.000 bushel costa $ 25.000 a $ 5, 00 al bushel. Inoltre, ci sono spese di consegna e conservazione. Pertanto, la maggior parte dei trader desidera evitare la consegna fisica e ruotare le proprie posizioni prima della scadenza per evitarlo.
Liquidazione in contanti
Molti contratti finanziari a termine, come i popolari contratti E-mini, sono liquidati in contanti alla scadenza. Ciò significa che l'ultimo giorno di negoziazione, il valore del contratto è contrassegnato sul mercato e il conto del trader viene addebitato o accreditato a seconda che si verifichi un utile o una perdita. I grandi trader di solito si posizionano prima della scadenza per mantenere la stessa esposizione al mercato. Alcuni trader potrebbero tentare di trarre profitto dalle anomalie di prezzo durante questi periodi di rollover.
