Mentre i prezzi delle azioni salgono a nuovi massimi record, una tendenza trascurata è stata la grande quantità di denaro versata negli investimenti immobiliari. I grandi investitori istituzionali con sede negli Stati Uniti, in particolare i fondi pensione, ora hanno circa 1 trilione di dollari nel settore immobiliare, o circa il 10% dei loro portafogli, secondo un rapporto di Business Insider. Inoltre, il 22, 5% record di questi investimenti immobiliari si trova nel segmento più rischioso e meno liquido del mercato, le cosiddette proprietà a valore aggiunto. Inoltre, un record del 9, 5% è nel settore immobiliare straniero, che può essere altrettanto rischioso.
"La gente ha fatto molto di questo nel 2006 e nel 2007, e non è finita molto bene quando sei arrivato al 2008 e al 2009, perché gli edifici che erano stati costruiti a metà e quelli che erano stati presi in affitto a metà hanno funzionato molto male", ha osservato Joe Azelby, responsabile dei mercati immobiliari e privati di UBS Asset Management, nel corso di una recente conferenza UBS, come citato da BI. "Il pensiero è che ho intenzione di spostare la curva del rischio per sviluppare, riqualificare o fare attività a rischio più elevato e più remunerative al fine di ottenere un rendimento più elevato", ha aggiunto.
Significato per gli investitori
Gli immobili a valore aggiunto vengono generalmente acquistati con l'intento di rivenderli per ottenere un guadagno. Tuttavia, aumentarne il valore richiede spesso significativi investimenti aggiuntivi in miglioramento, riabilitazione o riqualificazione. Il payoff su questi investimenti aggiuntivi è incerto durante le espansioni economiche e ancora di più durante le recessioni economiche.
Storicamente gli investitori istituzionali hanno preferito attività immobiliari core più sicure, come vengono chiamati. Queste proprietà in genere offrono flussi ragionevolmente sicuri di reddito da locazione. Tuttavia, con i tassi di interesse ai minimi storici e il calo dei rendimenti dei nuovi investimenti in immobili core, molte istituzioni stanno cercando rendimenti più elevati con investimenti a valore aggiunto.
Nel frattempo, Oxford Economics sta assistendo a un significativo rallentamento del mercato immobiliare globale, e ciò ha implicazioni negative per la crescita del PIL globale. Il loro indicatore proprietario indica che, in media in tutto il mondo, i prezzi delle case sono diminuiti del 10% e gli investimenti in abitazioni sono scesi dell'8%, riferisce MarketWatch.
“Le flessioni nei mercati immobiliari mondiali sono state importanti fattori che hanno contribuito alle recessioni globali negli ultimi trenta anni, in modo drammatico nel periodo 2007-2009. Di conseguenza, l'attuale rallentamento delle abitazioni globali è motivo di preoccupazione ", afferma Oxford Economics in un recente rapporto, come citato da MW." Un crollo combinato dei prezzi delle case e degli investimenti immobiliari nelle principali economie potrebbe ridurre la crescita mondiale a Il minimo da 10 anni del 2, 2% entro il 2020 - e al di sotto del 2% se ha innescato anche un inasprimento delle condizioni creditizie globali ".
Guardando avanti
Gli immobili residenziali negli Stati Uniti sono già in rallentamento. La spesa per l'edilizia residenziale privata è diminuita di oltre l'11% da aprile 2018, riferisce Barron. Le vendite di nuove case sono al minimo di cinque mesi, le vendite di case unifamiliari sono complessivamente diminuite rispetto a un anno fa, i guadagni dei prezzi delle case sono in decelerazione da 13 mesi e il prezzo mediano di una casa unifamiliare è sceso da un anno fa, secondo varie fonti citate da Bloomberg.
Inoltre, a giugno, il Consumer Confidence Index (CCI) è sceso al livello più basso da settembre 2017, suggerendo ulteriori problemi in vista per l'edilizia abitativa e l'economia generale. In tal caso, le scommesse rischiose sugli immobili a valore aggiunto potrebbero iniziare a dipanarsi.
