Sommario
- Petrolio e dollaro USA
- Sviluppo di correlazioni petrolifere
- Problemi nella zona euro
- EUR / USD vs. greggio
- Impatto del dollaro USA (USD)
- USD vs. greggio
- Risultati della dipendenza eccessiva
- Il crollo del rublo
- La linea di fondo
C'è una stringa nascosta che lega le valute al petrolio greggio. Con le azioni sui prezzi in una sede, forza una reazione simpatica o opposta nell'altra. Questa correlazione persiste per molte ragioni, inclusa la distribuzione delle risorse, la bilancia commerciale (BOT) e la psicologia del mercato. Inoltre, vi è un significativo contributo del greggio alle pressioni inflazionistiche e deflazionistiche che intensifica queste interrelazioni durante periodi di forte tendenza, sia al rialzo che al ribasso.
Petrolio e dollaro USA
Il greggio è quotato in dollari USA (USD). Quindi, ogni rialzo e ribasso nel dollaro o nel prezzo della merce genera un riallineamento immediato tra il biglietto verde e numerosi incroci forex. Questi movimenti sono meno correlati in nazioni senza significative riserve di greggio, come il Giappone, e più correlati in nazioni che hanno riserve significative come Canada, Russia e Brasile.
Key Takeaways
- Petrolio e valute sono intrinsecamente correlati in cui le azioni sui prezzi in una forza hanno una reazione positiva o negativa nell'altra nei paesi con riserve significative. L'USD ha beneficiato del precipitante declino del greggio poiché il settore energetico contribuisce in modo significativo al PIL degli Stati Uniti. pesantemente sulle esportazioni di greggio subiscono più danni economici rispetto a quelli con risorse più diverse. I paesi che acquistano petrolio greggio e quelli che lo producono scambiano USD in un sistema chiamato sistema del petrodollaro.
Sviluppo di correlazioni petrolifere
Molte nazioni hanno sfruttato le loro riserve di greggio durante l'ascesa storica del mercato dell'energia tra la metà degli anni '90 e la metà degli anni 2000, indebitandosi pesantemente per costruire infrastrutture, espandere le operazioni militari e avviare programmi sociali. Tali fatture sono arrivate dopo il crollo economico del 2008, in cui alcuni paesi si sono indebitati mentre altri sono raddoppiati, prendendo in prestito più pesantemente contro le riserve per ripristinare la fiducia e la traiettoria delle loro economie ferite.
Questi carichi di debito più pesanti hanno contribuito a mantenere elevati i tassi di crescita fino a quando i prezzi globali del greggio non sono crollati nel 2014, scaricando le nazioni sensibili alle materie prime in ambienti recessivi. Canada, Russia, Brasile e altri paesi ricchi di energia hanno lottato da allora, adattandosi al crollo dei valori in dollari canadesi (CAD), rubli russi (RUB) e real brasiliani (BRL).
La pressione di vendita si è diffusa in altri gruppi di materie prime, sollevando timori significativi di deflazione in tutto il mondo. Ciò ha rafforzato la correlazione tra le materie prime interessate, compresi il petrolio greggio e i centri economici senza significative riserve di materie prime come l'Eurozona. Le valute in nazioni con significative riserve minerarie ma scarse riserve energetiche, come il dollaro australiano (AUD), sono crollate insieme alle valute delle nazioni ricche di petrolio.
Problemi nella zona euro
Il crollo dei prezzi del greggio ha scatenato uno spavento deflazionistico nella zona euro dopo che gli indici dei prezzi al consumo locali sono diventati negativi alla fine del 2014. La pressione esercitata sulla Banca centrale europea (BCE) all'inizio del 2015 per introdurre un programma di stimolo monetario su vasta scala per fermare il spirale deflazionistica e aggiungere inflazione nel sistema. Il primo ciclo di acquisto di obbligazioni in questa versione europea di quantitative easing (QE) è iniziato la prima settimana di marzo 2015. Il QE da parte della BCE è proseguito fino a metà 2018.
EUR / USD vs. greggio
Molti partecipanti al forex focalizzano tutta la loro attenzione sulla croce EUR / USD, il mercato valutario più popolare e liquido al mondo. La coppia di valute si è conclusa nel marzo 2014, appena tre mesi prima che il greggio abbia registrato un lieve declino che ha accelerato al ribasso nel quarto trimestre, mentre il greggio è sceso dagli anni '80 a 50 anni. La pressione di vendita dell'euro è proseguita nel marzo 2015, terminando nello stesso momento in cui la BCE ha avviato il suo programma di stimolo monetario.
Il Venezuela ha il maggior numero di riserve di greggio, secondo l'OPEC.
Impatto del dollaro USA (USD)
Mentre gli Stati Uniti sono saliti di livello nella produzione mondiale di petrolio, il dollaro USA ha beneficiato del precipitante declino del greggio per diversi motivi. In primo luogo, la crescita economica degli Stati Uniti dal momento che il mercato orso è stata insolitamente forte rispetto ai suoi partner commerciali, mantenendo intatti i bilanci. In secondo luogo, mentre il settore energetico contribuisce in modo significativo al PIL degli Stati Uniti, la grande diversità economica americana riduce la sua dipendenza da quella singola industria.
USD vs. greggio
Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP), un popolare proxy di trading in USD, ha toccato un minimo pluridecennale al culmine dell'ultimo ciclo del mercato toro nel 2007 e ha subito un forte aumento, toccando un massimo di tre anni quando il mercato ribassista è terminato nel 2009. Quindi, i minimi più alti nel 2011 e nel 2014 hanno posto le basi per un forte trend rialzista del 2014, iniziato solo un mese dopo il picco del greggio ed entrato nella sua tendenza al ribasso storica.
Tra il 2015 e il 2015, quando l'USD ha continuato a ritirarsi, il comportamento inverso tra gli strumenti è continuato. Il massimo è stato simultaneo all'avvio del programma di QE della BCE, illustrando come la politica monetaria può superare la correlazione del greggio, almeno per periodi di tempo significativi. Anche la corsa verso un ciclo di aumento dei tassi previsto dal FOMC ha contribuito a questo modello di mantenimento.
Risultati della dipendenza eccessiva
Ha senso che le nazioni che dipendono maggiormente dalle esportazioni di greggio abbiano subito un danno economico maggiore rispetto a quelle con risorse più diverse. La Russia offre un esempio perfetto, con l'energia che rappresenta il 58, 6% delle sue esportazioni totali del 2014.
Il paese è caduto in una forte recessione nel 2015, con il PIL in calo del 4, 6% su base annua nel secondo trimestre del 2015, intensificato dalle sanzioni occidentali legate alla sua incursione in Ucraina. Il PIL per il terzo trimestre del 2015 è sceso del 2, 6% su base annua, e quindi del 2, 7% per il quarto trimestre del 2015. Quindi, con l'inversione di tendenza dei prezzi del greggio, il PIL russo ha registrato un netto ribaltamento. La crescita dei GPD è diventata positiva nel quarto trimestre 2016 ed è rimasta tale da allora.
Gazprom è la più grande compagnia petrolifera russa.
Ecco i paesi con le maggiori esportazioni di petrolio greggio in base ai barili al giorno, secondo il World Factbook della CIA:
- Arabia Saudita con 7, 3 milioni Russia con 5, 1 milioni Iraq con 3, 3 milioni Emirati Arabi Uniti con 2, 7 milioni Canada con 2, 7 milioni
La diversità economica mostra un impatto maggiore sulle valute sottostanti rispetto ai numeri assoluti delle esportazioni. La Colombia si colloca al 19 ° posto, ma il greggio rappresenta il 25% delle esportazioni totali, indicando un'elevata dipendenza illustrata nel crollo del peso colombiano (COP) dalla metà del 2014. Nel frattempo, l'economia di quel paese si è considerevolmente raffreddata dopo un forte aumento della crescita.
Il crollo del rublo
Molte piattaforme forex occidentali hanno interrotto gli scambi di rubli all'inizio del 2015 a causa di problemi di liquidità e controlli sui capitali, incoraggiando gli operatori a utilizzare la corona norvegese (NOK) come mercato proxy. L'USD / NOK mostra un ampio modello di base tra il 2010 e il 2014, mentre il greggio rimbalzava tra $ 75 e $ 115. La flessione del petrolio greggio nel secondo trimestre del 2014 coincide con un forte trend rialzista accelerato nel quarto trimestre.
Quella ripresa è proseguita nella seconda metà del 2015, con la coppia di valute che ha toccato il nuovo massimo decennale. Ciò indica un continuo stress per l'economia russa, anche se il greggio è sceso al minimo. Tuttavia, la coppia è aumentata vertiginosamente con il greggio. L'elevata volatilità rende questo un mercato difficile per posizioni forex a lungo termine, ma i trader a breve termine possono registrare profitti eccellenti in questo mercato in forte tendenza.
La linea di fondo
Il petrolio greggio mostra una stretta correlazione con molte coppie di valute per tre motivi. Innanzitutto, il contratto è quotato in dollari statunitensi, pertanto le modifiche dei prezzi hanno un impatto immediato sui cross correlati. In secondo luogo, l'elevata dipendenza dalle esportazioni di greggio fa leva sulle economie nazionali verso le tendenze al rialzo e al ribasso nei mercati dell'energia. E in terzo luogo, il crollo dei prezzi del greggio provocherà un declino comprensivo delle materie prime industriali, aumentando la minaccia della deflazione mondiale, costringendo le coppie di valute a ricostituire le relazioni.
