Che cos'è un indice beta elevato?
Un indice beta elevato è un paniere di titoli che presentano una volatilità maggiore rispetto a un ampio indice di mercato come l'S & P 500. L'indice S&P 500 High Beta è il più noto di questi indici. Tiene traccia delle prestazioni di 100 società S&P 500 che sono più sensibili ai cambiamenti nei rendimenti del mercato. Beta per definizione è la quantità di volatilità o rischio sistematico, un'attività presenta rispetto al mercato nel suo insieme. Oltre all'indice di punta delle società a grande capitalizzazione, Standard and Poor's (S&P) offre elevate variazioni beta dei mercati small cap, mid cap e dei mercati emergenti per citarne alcuni.
Spiegazione dell'indice beta elevato
I componenti con un indice beta elevato mostrano una sensibilità maggiore rispetto al vasto mercato. La sensibilità è misurata dalla beta di un singolo titolo. Una beta di uno indica che l'attività si muove in linea con il mercato. Qualcosa di meno di uno rappresenta un'attività meno volatile del mercato e maggiore di 1 suggerisce un'attività più volatile. Ad esempio, un beta di 1, 2 indica che l'attività è il 20% più volatile del mercato. Al contrario, una beta di 0, 70 è teoricamente il 30% in meno volatile rispetto al mercato. La beta viene misurata rispetto a un indice ampiamente seguito come l'S & P 500.
Per ottenere un'esposizione a un indice beta elevato è necessario un veicolo di investimento come un fondo quotato in borsa (ETF). L'Invesco S&P 500 High Beta (SPHB) è l'attività più ampiamente scambiata che tiene traccia delle attività volatili nel mercato più ampio. Fin dall'inizio, l'ETF ha sottoperformato l'indice S&P 500 sottostante. In effetti, l'indice ha registrato cali a doppia cifra nel 2015, poiché la paura di un rallentamento della Cina e la recessione dei guadagni hanno punito l'intero mercato azionario. La principale allocazione del fondo proviene dai settori finanziario e industriale con alcune partecipazioni individuali come Advanced Micro Devices (AMD) e Arconic (ARNC).
Limitazioni di un indice beta elevato
Contrariamente alla credenza popolare, l'elevata beta o la volatilità non si traducono necessariamente in maggiori rendimenti. Per molti anni, l'indice High Beta S&P 500 ha sottoperformato il benchmark sottostante. Ciò si è verificato durante un periodo di costante miglioramento nel vasto mercato. Invece, la ricerca mostra che i titoli a bassa volatilità tendono a guadagnare rendimenti più adeguati rispetto al rischio rispetto ai titoli ad alta volatilità. Il motivo per cui la bassa beta tende a sovraperformare può essere attribuito a vincoli comportamentali di vincoli di investimento, come l'euristica rappresentativa e l'eccesso di fiducia. Inoltre, la selezione settoriale e altri criteri fondamentali svolgono un ruolo importante nella volatilità e nelle prestazioni di un indice beta elevato.
