Enormi flussi di denaro dagli hedge fund potrebbero contribuire a creare pericolose bolle speculative, secondo gli strateghi del colosso delle multinazionali bancarie e finanziarie Societe Generale, con sede in Francia, come riportato da Business Insider. Queste scommesse speculative, avverte la Societe Generale, "hanno una preoccupante somiglianza con la bolla delle dotcom". Esse si dividono in quattro aree principali, come riassunto nella tabella seguente.
| Breve volatilità |
| Stock lunghi |
| Olio lungo, oro corto e franco svizzero |
| Brevi note sul tesoro USA |
Cosa dovrebbe preoccupare gli investitori
Per una serie di ragioni, quest'anno gli hedge fund avrebbero dovuto brillare. I fattori presumibilmente a loro favore includevano un aumento della volatilità del mercato e il fatto che gli hedge fund possono trarre profitto in mercati piatti o in calo impegnando vendite allo scoperto di azioni specifiche. Invece, il guadagno medio per gli hedge fund nella prima metà del 2018 è stato di un misero 0, 81%, meno della metà dell'anticipo dell'1, 67% per l'indice S&P 500 (SPX), secondo l'analisi di Hedge Fund Research Inc., noto anche come HFR, come riportato dal New York Times.
Gli hedge fund hanno aumentato le loro attività totali gestite (AUM) per otto trimestri consecutivi, stabilendo ogni volta un nuovo record assoluto. Alla fine del secondo trimestre, la cifra globale era di $ 3.235 trilioni, riferisce HFR. Il secondo trimestre del 2018 ha visto il primo deflusso netto trimestrale, pari a $ 3, 0 miliardi, dal primo trimestre del 2017. Nonostante quasi un decennio di sottoperformance, gli hedge fund hanno continuato a crescere attraverso grandi infusioni di nuovo capitale da parte di promettenti investitori, il NYT indica. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Perché le azioni sono in un mercato di orso nascosto .)
Osservando che l'industria degli hedge fund "è affollata di manager che lottano per giustificare i loro costi", osserva Bloomberg che nel 2008 ha perso un record del 19% in media. Nel frattempo, i pochi gestori che si sono fatti un nome durante la crisi finanziaria ottenendo guadagni o emettendo avvertimenti preliminari, come David Einhorn, John Paulson e Alan Howard, da allora sono stati in gran parte sottoperformatori.
I contrariani sono inclini a considerare le grandi scommesse prese dagli hedge fund come segnali di una generale flessione del mercato a venire, soprattutto dato il lungo periodo di scarsi risultati di questi fondi. Le quattro grandi scommesse sono discusse in maggior dettaglio di seguito.
Breve volatilità. Il 5 febbraio, un imprevisto picco dell'indice di volatilità CBOE (VIX) ha prodotto gravi perdite per i trader che avevano scommesso sulla costante bassa volatilità. Per alcuni, molti mesi di precedenti guadagni sono stati spazzati via e diversi prodotti di investimento progettati per trarre profitto dalla bassa volatilità hanno perso praticamente tutto il loro valore e hanno dovuto essere liquidati, come riportato da CNBC. Apparentemente dimenticata la lezione del 5 febbraio, gli hedge fund hanno posizioni corte sul VIX che sono quasi ai livelli storicamente alti.
Stock lunghi. Gli hedge fund hanno una posizione lunga netta in titoli azionari, nonostante le preoccupazioni in molti trimestri in merito a valutazioni elevate che probabilmente si sgretoleranno una volta che l'economia e la crescita degli utili si arresteranno. Societe Generale definisce questa scommessa sulle azioni "a disagio", date le proprie previsioni secondo cui l'S & P 500 scenderà a 2.200 entro la fine del 2019, in calo di quasi il 24% da oggi.
Olio lungo, oro corto e franco svizzero. Il prezzo del petrolio è al massimo di quattro anni e le minacce delle sanzioni statunitensi contro l'Iran potrebbero inviarlo ancora più in alto. Tuttavia, Societe Generale non vede il petrolio come un acquisto interessante in questo momento. Tuttavia, gli hedge fund rimangono acquirenti netti di petrolio, mentre assumono posizioni corte in attivi rifugio come oro e franco svizzero. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: 4 titoli a bassa volatilità per il 2018 ).
Brevi T-Note USA. Gli hedge fund hanno assunto grandi posizioni corte in titoli a T statunitensi a 5 e 10 anni, apparentemente basati sulle aspettative di una solida crescita economica negli Stati Uniti che spingerà i tassi di interesse ancora più in alto. Tuttavia, Societe Generale prevede che la crescita del PIL degli Stati Uniti scenderà all'1, 6% nel 2019, al di sotto delle previsioni di consenso del 2, 5%. "Con una curva dei rendimenti degli Stati Uniti piatta come un pancake per cominciare, e data l'attesa di un altro rialzo dei tassi della Fed alla fine di quest'anno, un'inversione della curva dei rendimenti ci sembra uno scenario più probabile", scrivono.
Guardando avanti
Se gli hedge fund iniziano a registrare grosse perdite su queste scommesse, ciò può provocare un'ondata di rimborsi da parte degli investitori, producendo ancora più perdite. Di conseguenza, gli investitori dovrebbero rivolgersi agli hedge fund con cautela, comprendendo appieno le loro filosofie di investimento e quali grandi scommesse possono avere in atto, prima di impegnarsi in capitale.
Confronta i conti di investimento × Le offerte che appaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso. Nome provider Descrizionearticoli Correlati
Investimenti in hedge fund
Le varie strategie degli hedge fund
Strategia di trading azionario e formazione
Puoi guadagnare soldi in azioni?
Profili aziendali
Il crollo di Lehman Brothers: un caso di studio
Investimenti in hedge fund
Cosa sono gli hedge fund?
Elementi essenziali di investimento
La guida di Investopedia a guardare "miliardi"
Commodities
Materie prime: la copertura del portafoglio
Link partnerTermini correlati
Gestione del rischio in ambito finanziario Nel mondo finanziario, la gestione del rischio è il processo di identificazione, analisi e accettazione o mitigazione dell'incertezza nelle decisioni di investimento. La gestione del rischio si verifica ogni volta che un investitore o un gestore di fondi analizza e tenta di quantificare il potenziale di perdite in un investimento. altro Hedge Fund Un hedge fund è un portafoglio di investimenti gestito in modo aggressivo che utilizza posizioni con leva finanziaria, long, short e derivati. più investimenti nel valore: come investire come Warren Buffett Valutare gli investitori come Warren Buffett seleziona azioni sottovalutate che negoziano a un valore contabile intrinseco inferiore al loro potenziale a lungo termine. altro Definizione di vendita allo scoperto La vendita allo scoperto si verifica quando un investitore prende in prestito un titolo, lo vende sul mercato aperto e prevede di riacquistarlo successivamente per meno soldi. più FANG Definizione di titoli FANG è l'acronimo di quattro titoli tecnologici ad alte prestazioni: Facebook, Amazon, Netflix e Google (ora Alphabet, Inc.). altro Definizione del fondo comune di investimento Un fondo comune di investimento è un tipo di veicolo di investimento costituito da un portafoglio di azioni, obbligazioni o altri titoli, controllato da un gestore di fondi professionale. Di Più