Gli analisti di Goldman Sachs ora hanno un leggero rialzo del 3% a sinistra rispetto all'obiettivo S&P 500 di 3.000 a partire da martedì prossimo. Nel rapporto di calcio settimanale statunitense della banca d'investimento datato 12 aprile, Goldman raccomanda di possedere azioni di 50 titoli con una bassa leva operativa per l'ambiente attuale. Il gruppo, che ora negozia con uno sconto del 30% al suo livello storico, quest'anno ha sovraperformato il mercato ed è pronto a continuare a farlo in un rallentamento dell'economia statunitense, secondo gli analisti. Investopedia ne esamina nove, tra cui titoli di grandi marchi come Walt Disney Co. (DIS), CBS Corp. (CBS), McDonald's Corp. (MCD), Starbucks Corp. (SBUX), Hilton Worldwide Hldgs (HLT), Generale Dynamics (GD), Nvidia Corp. (NVDA) e HCA Healthcare Inc. (HCA).
9 scelte di stock di grandi marchi
- Walt Disney Co. (DIS); 1, 8% CBS Corp. (CBS); 1, 8% McDonald's Corp. (MCD); 1, 4% Starbucks Corp. (SBUX); 1, 8% Hilton Worldwide Hldgs (HLT); 1, 6% General Dynamics (GD); 1, 7% Nvidia Corp. (NVDA); 1, 9% HCA Healthcare Inc. (HCA); 1, 4% mediana S & P 500 (ex Financials and Utilities); 1, 6%
La crescita economica degli Stati Uniti muta favorisce scorte a bassa leva operativa
Goldman Sachs sottolinea il fatto che la crescita economica ha rallentato negli Stati Uniti, in Cina e in Europa. Nel frattempo, l'azienda prevede che la crescita degli utili su base annua (YOY) per la società media S&P 500 scenderà del 3% nel primo trimestre, rimarrà stabile nei due trimestri seguenti e guadagnerà il 9% nell'ultimo trimestre del 2019.
"I titoli con una bassa leva operativa hanno sovraperformato man mano che l'economia rallenta", hanno scritto gli analisti Goldman nel recente rapporto. In alternativa, in periodi di miglioramento della crescita economica, vincono titoli con elevata leva operativa. "Anche se l'attività economica degli Stati Uniti potrebbe aver smesso di rallentare (ignorando i dati di arresto del governo), è probabile che la crescita sia ridotta. Una crescita modesta significa che le imprese con un basso rapporto tra entrate dopo costi operativi variabili e entrate dopo costi variabili e fissi dovrebbero sovraperformare i titoli con un alto grado di leva operativa ”, leggi il rapporto.
Prezzi azionari gonfiati, azioni a bassa leva operativa con uno sconto
Dal punto di vista della valutazione, Goldman considera l'indice S&P 500 e il titolo mediano scambiati a valutazioni elevate rispetto alla storia, tra l'80 ° e il 98 ° percentile rispetto agli ultimi quattro decenni. D'altro canto, il gruppo di azioni a bassa leva operativa opera con uno sconto significativo del 30% in termini di prezzo rispetto ai multipli degli utili rispetto al decennio precedente, quando lo sconto era in media solo del 3%. Il paniere viene scambiato con un P / E forward di 15x rispetto a 20x per azioni con un elevato grado di leva operativa.
"Il paniere a bassa leva operativa neutrale del settore ha restituito il 17% a / a il 15% sia per l'S & P 500 che per il paniere a leva operativa elevata. Le imprese a bassa leva operativa hanno vendite più basse e crescita dell'EPS ma margini più elevati (17% contro 8%) e ROE (29% contro 18%) rispetto agli elevati titoli a leva operativa ", hanno scritto gli analisti Goldman.
Walt Disney Co.
Il gigante dell'industria dell'intrattenimento Walt Disney ha recentemente ricevuto attenzione da parte della strada mentre entra nello spazio di streaming on demand. Si prevede che la società lancerà la sua piattaforma concorrente ai concorrenti tra cui Netflix Inc. (NFLX), Apple Inc. (AAPL) e Amazon.com Inc. (AMZN) nel novembre di quest'anno. Alla giornata degli investitori di giovedì, Disney ha dichiarato di aspettarsi che il suo numero di abbonati globali raggiungerà tra i 60 milioni e i 90 milioni entro il 2024. In confronto, Netflix vanta circa 139 milioni di abbonati. Disney sta valutando il prezzo del suo servizio a $ 6, 99 al mese, o $ 69, 99 all'anno, rispetto a Netflix a $ 13 al mese per un piano standard. La spesa stimata per la Disney ammonta a $ 2 miliardi nel 2024, rispetto ai $ 12 miliardi spesi da Netflix in contenuti lo scorso anno, e in mostra il vantaggio della serie Disney di titoli precedentemente rilasciati.
Gli investitori cercheranno gli indicatori del piano finanziario Disney per i prossimi anni nella sua prossima chiamata sugli utili del secondo trimestre. Le azioni hanno guadagnato il 18, 5% YTD, rispetto al rendimento del 16% dell'S & P 500 nel periodo.
Guardando avanti
Il paniere di Goldman di titoli a basso margine operativo si basa su una previsione di rallentamento della crescita economica. Gli investitori con prospettive di base diverse possono prendere in considerazione un'altra strategia. Inoltre, mentre queste società con un basso margine operativo possono sovraperformare nell'attuale contesto, qualsiasi calo ciclico o settoriale potrebbe pesare sulle azioni di determinate società. Pertanto, gli investitori dovrebbero scegliere in base a una serie di fattori, tra cui le tendenze del settore e altri fondamenti dell'azienda.
