Gli investimenti core-satellite sono un metodo di costruzione del portafoglio progettato per ridurre al minimo i costi, la responsabilità fiscale e la volatilità, offrendo al contempo l'opportunità di sovraperformare l'ampia borsa nel suo complesso. Il nucleo del portafoglio è costituito da investimenti passivi che seguono i principali indici di mercato, come l'indice Standard e Poor's 500 (S&P 500). Ulteriori posizioni, note come satelliti, vengono aggiunte al portafoglio sotto forma di investimenti gestiti attivamente.
Ecco come funziona l'investimento core-satellite:
Costruzione del portafoglio
Innanzitutto, guarda la parte principale del tuo portafoglio. Le attività saranno assegnate agli investimenti progettati per essere gestiti passivamente. Ad esempio, è possibile inserire la metà delle attività dedicate alle azioni in un fondo indicizzato che monitora l'S & P 500.
Per la parte gestita attivamente, l'obiettivo è selezionare investimenti in cui l'abilità di un gestore di portafoglio offre l'opportunità di guadagnare rendimenti maggiori rispetto a quelli generati dalla parte passiva del portafoglio.
In questo esempio, è possibile inserire il 10% del portafoglio in un fondo obbligazionario ad alto rendimento e dividere equamente la parte rimanente del titolo tra un fondo biotecnologico e un fondo materie prime. L'asset allocation potrebbe essere scomposta come mostrato nella Figura 1 di seguito.
| Investimento | Percentuale |
| Fondo indice S&P 500 | 50% |
| Fondo obbligazionario ad alto rendimento gestito attivamente | 10% |
| Fondo di biotecnologia gestito attivamente | 20% |
| Fondo delle materie prime gestito attivamente | 20% |
Figura 1
Tieni presente che questo portafoglio è semplicemente un esempio. La parte principale del portafoglio può essere utilizzata per tracciare qualsiasi indice, compresi quelli che riflettono intenzionalmente uno stile orientato al valore rispetto alla crescita, alla crescita rispetto al valore, alle obbligazioni governative rispetto alle obbligazioni societarie, ai mercati interni sui mercati esteri o qualunque cosa preferiate. Allo stesso modo, il cielo è il limite nella porzione satellitare.
L'essenza della strategia
Indipendentemente dagli investimenti specifici scelti per soddisfare l'allocazione delle attività - costi, volatilità del portafoglio e rendimenti degli investimenti sono le considerazioni sottostanti.
Una breve rassegna di ciascuna area fornisce ulteriori approfondimenti:
Costi
La parte principale del portafoglio aiuta a minimizzare i costi perché gli investimenti passivi sono quasi sempre meno costosi rispetto alle loro controparti attive. Poiché gli investimenti passivi seguono gli indici, il portafoglio cambia solo quando l'indice cambia. A causa del fatto che gli indici cambiano raramente, i costi di transazione e le imposte sulle plusvalenze sono ridotti al minimo. La gestione attiva del portafoglio, d'altra parte, si basa sul trading. Ogni operazione genera costi di esecuzione e potenziali passività fiscali sotto forma di plusvalenze.
Volatilità
Beta è una misura della volatilità del mercato azionario. La volatilità è qualcosa che molti investitori preferiscono evitare. Dedicando gran parte di un portafoglio a investimenti passivi, la beta del portafoglio totale non dovrebbe essere elevata. L'aggiunta di investimenti, come un fondo di materie prime, che non sono correlati ai movimenti del mercato azionario nel suo insieme, aiuta a limitare la volatilità complessiva quando i mercati sono in flusso.
ritorna
I gestori attivi cercano di sovraperformare i propri benchmark. Assegnando una minoranza del portafoglio alla gestione attiva, esiste un'opportunità per un gestore attivo di sovraperformare il benchmark, aumentando così il rendimento generato dal portafoglio complessivo e generando rendimenti superiori al benchmark per il portafoglio nel suo insieme.
Come attuare la strategia
Un portafoglio core-satellite può essere implementato in molti modi. Un portafoglio basato su fondi comuni di investimento, come mostrato nella Figura 1, è solo una potenziale implementazione. Questa strategia può anche essere implementata utilizzando varie combinazioni di conti gestiti separatamente, fondi negoziati in borsa (ETF), fondi comuni di investimento, azioni, obbligazioni e qualsiasi altra combinazione di investimenti core di monitoraggio dell'indice associati a investimenti in cerca di alfa.
La linea di fondo
L'approccio core-satellite offre l'opportunità di accedere al meglio di tutti i mondi. Prestazioni migliori della media, volatilità limitata e controllo dei costi si uniscono in un pacchetto flessibile che può essere progettato specificamente per soddisfare le vostre esigenze.
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