Sommario
- 1. Ipotesi di mercato efficiente
- 2. Principio del cinquanta per cento
- 3. Teoria del folle maggiore
- 4. Teoria del lotto dispari
- 5. Teoria del potenziale cliente
- 6. Teoria delle aspettative razionali
- 7. Teoria dell'interesse breve
- La linea di fondo
Quando si tratta di investire, non mancano le teorie su ciò che fa battere i mercati o sul significato di una determinata mossa di mercato. Le due più grandi fazioni di Wall Street sono divise secondo le linee teoriche tra i sostenitori dell'efficiente teoria del mercato e coloro che credono che il mercato possa essere battuto. Sebbene questa sia una divisione fondamentale, molte altre teorie tentano di spiegare e influenzare il mercato, nonché le azioni degli investitori sui mercati.
1. Ipotesi di mercato efficiente
Pochissime persone sono neutrali sull'ipotesi di mercato efficiente (EMH). O ci credi e aderisci a strategie di investimento passivo e di ampio mercato, oppure detesti e ti concentri sulla raccolta di titoli in base al potenziale di crescita, alle attività sottovalutate e così via. Il EMH afferma che il prezzo di mercato per le azioni comprende tutte le informazioni note su tale titolo. Ciò significa che lo stock viene valutato accuratamente fino a quando un evento futuro non modifica tale valutazione. Poiché il futuro è incerto, un aderente a EMH è molto meglio possedere un'ampia fascia di titoli e trarre profitto dall'ascesa generale del mercato.
Gli oppositori di EMH indicano Warren Buffett e altri investitori che hanno costantemente battuto il mercato trovando prezzi irrazionali nel mercato generale.
2. Principio del cinquanta per cento
Il principio del cinquanta per cento prevede che (prima di continuare) una tendenza osservata subirà una correzione del prezzo da metà a due terzi della variazione di prezzo. Ciò significa che se un titolo ha avuto una tendenza al rialzo e ha guadagnato il 20%, tornerà indietro del 10% prima di continuare il suo aumento. Questo è un esempio estremo, poiché la maggior parte delle volte questa regola viene applicata alle tendenze a breve termine su cui gli analisti tecnici e i trader acquistano e vendono.
Si ritiene che questa correzione sia una parte naturale della tendenza, poiché di solito è causata da investitori scaltri che prendono profitti in anticipo per evitare di essere catturati in una vera inversione della tendenza in seguito. Se la correzione supera il 50% della variazione di prezzo, viene considerato un segnale che la tendenza è fallita e l'inversione è avvenuta prematuramente.
3. Teoria del folle maggiore
La teoria dei folli più grandi propone che tu possa trarre profitto dall'investimento fintanto che c'è un pazzo più grande di te stesso per acquistare l'investimento a un prezzo più alto. Ciò significa che potresti guadagnare denaro da uno stock troppo costoso purché qualcun altro sia disposto a pagare di più per acquistarlo da te.
Alla fine, finisci gli sciocchi perché il mercato di qualsiasi investimento si surriscalda. Investire secondo la più grande teoria degli sciocchi significa ignorare le valutazioni, i rapporti sugli utili e tutti gli altri dati. Ignorare i dati è tanto rischioso quanto prestare troppa attenzione ad essi, e quindi le persone che attribuiscono alla teoria dei folli più grandi potrebbero essere lasciate in possesso della punta corta del bastone dopo una correzione del mercato.
4. Teoria del lotto dispari
La teoria dei lotti dispari utilizza la vendita di lotti dispari - piccoli blocchi di azioni detenute da singoli investitori - come indicatore di quando acquistare in azioni. Gli investitori che seguono la teoria del lotto dispari acquistano quando i piccoli investitori si esauriscono. Il presupposto principale è che quei piccoli investitori hanno di solito torto.
La teoria dei lotti dispari è una strategia contrarian basata su una forma molto semplice di analisi tecnica, che misura le vendite dei lotti dispari. Il successo di un investitore o di un operatore che segue la teoria dipende fortemente dal fatto che controlli i fondamenti delle società verso cui la teoria punta o che acquista semplicemente alla cieca.
I piccoli investitori non avranno sempre ragione o torto, quindi è importante distinguere le vendite di lotti dispari che si verificano da una tolleranza a basso rischio da vendite di lotti dispari a causa di problemi più grandi. I singoli investitori sono più mobili rispetto ai grandi fondi e quindi possono reagire più rapidamente alle notizie gravi, quindi le vendite di lotti dispari possono effettivamente essere precursori di una più ampia svendita in azioni in fallimento anziché solo un errore da parte degli investitori di piccole dimensioni.
5. Teoria del potenziale cliente
La teoria della prospettiva può anche essere nota come teoria dell'avversione alla perdita. La teoria della prospettiva afferma che le percezioni delle persone su guadagno e perdita sono distorte. Cioè, le persone hanno più paura di una perdita di quanto siano incoraggiate da un guadagno. Se le persone possono scegliere tra due diverse prospettive, sceglieranno quella che pensano abbiano meno possibilità di finire in perdita, piuttosto che quella che offre il maggior guadagno.
Ad esempio, se offri a una persona due investimenti, uno che ha restituito il 5% ogni anno e uno che ha restituito il 12%, perso il 2, 5% e restituito il 6% negli stessi anni, la persona sceglierà l'investimento del 5% perché attribuisce un'importanza irrazionale alla singola perdita, ignorando i guadagni di maggiore entità. Nell'esempio sopra riportato, entrambe le alternative producono il rendimento totale netto dopo tre anni.
La teoria delle prospettive è importante per i professionisti e gli investitori finanziari. Sebbene il compromesso rischio / rendimento fornisca un quadro chiaro dell'importo del rischio che un investitore deve assumersi per ottenere i rendimenti desiderati, la teoria della prospettiva ci dice che pochissime persone comprendono emotivamente ciò che realizzano intellettualmente.
Per i professionisti finanziari, la sfida è quella di adattare un portafoglio al profilo di rischio del cliente, piuttosto che desideri desiderati. Per l'investitore, la sfida è superare le previsioni deludenti della teoria dei potenziali clienti e diventare abbastanza coraggiosi da ottenere i rendimenti desiderati.
6. Teoria delle aspettative razionali
La teoria delle aspettative razionali afferma che gli attori di un'economia agiranno in modo conforme a ciò che ci si può aspettare logicamente in futuro. Cioè, una persona investirà, spenderà, ecc. In base a ciò che crede razionalmente accadrà in futuro. In tal modo, quella persona crea una profezia che si autoavvera che aiuta a determinare l'evento futuro.
Sebbene questa teoria sia diventata abbastanza importante per l'economia, la sua utilità è dubbia. Ad esempio, un investitore pensa che un titolo aumenterà e, acquistandolo, questo atto provoca effettivamente un aumento del titolo. Questa stessa transazione può essere inquadrata al di fuori della teoria delle aspettative razionali. Un investitore nota che un titolo è sottovalutato, lo acquista e osserva come altri investitori notano la stessa cosa, aumentando così il prezzo fino al suo valore di mercato. Ciò evidenzia il problema principale con la teoria delle aspettative razionali: può essere modificato per spiegare tutto, ma non ci dice nulla.
7. Teoria dell'interesse breve
La teoria dell'interesse breve presuppone che l'interesse elevato e breve sia il precursore di un aumento del prezzo del titolo e, a prima vista, sembra essere infondato. Il buon senso suggerisce che uno stock con un alto interesse a breve - cioè uno stock che molti investitori vendono allo scoperto - è dovuto per una correzione.
Il ragionamento dice che tutti quei trader, migliaia di professionisti e individui che scrutano ogni frammento di dati di mercato, sicuramente non possono sbagliarsi. Potrebbero avere ragione in una certa misura, ma il prezzo delle azioni potrebbe effettivamente aumentare a causa dell'eccessivo corto circuito. I venditori allo scoperto devono eventualmente coprire le loro posizioni acquistando le azioni che hanno messo in corto. Di conseguenza, la pressione d'acquisto creata dai venditori allo scoperto che coprono le loro posizioni spingerà il prezzo delle azioni verso l'alto.
La linea di fondo
Abbiamo coperto una vasta gamma di teorie, da teorie tecniche di trading come l'interesse breve e la teoria dei lotti dispari a teorie economiche come aspettative razionali e teoria delle prospettive. Ogni teoria è un tentativo di imporre un certo tipo di coerenza o struttura ai milioni di decisioni di acquisto e vendita che fanno salire e scendere il mercato ogni giorno.
Sebbene sia utile conoscere queste teorie, è anche importante ricordare che nessuna teoria unificata può spiegare il mondo finanziario. Durante alcuni periodi di tempo, una teoria sembra dominare solo per essere rovesciata poco dopo. Nel mondo finanziario, il cambiamento è l'unica vera costante.
