Che cos'è un derivato di flusso?
Un derivato di flusso è un prodotto cartolarizzato che mira a fornire il massimo effetto leva per trarre profitto da piccoli movimenti del valore di mercato del sottostante. I derivati di flusso si basano in genere sul valore di valute, indici, materie prime e in alcuni casi singoli titoli. Alcuni derivati di flusso popolari includono opzioni di vaniglia, posizioni spot sintetiche a leva e forward strutturati sintetici. I derivati di flusso sono negoziati su borse o altre piattaforme elettroniche.
Key Takeaways
- I derivati di flusso sono scommesse direzionali sintetiche volte a massimizzare l'effetto leva. I derivati di flusso possono avere caratteristiche integrate come uno stop loss. I derivati di flusso sono generalmente basati sul valore di valute, indici, materie prime e in alcuni casi singoli titoli.
Comprensione del derivato del flusso
I derivati di flusso sono progettati per consentire agli investitori di effettuare scommesse direzionali sui prezzi delle valute, un paniere di valute, una merce o un indice. I derivati di flusso possono imitare i pagamenti dei prodotti over-the-counter (OTC) offrendo allo stesso tempo la facilità e la trasparenza di essere negoziati in borsa. Poiché i derivati di flusso sono negoziati su piattaforme elettroniche, gli operatori possono accedere ai prezzi in tempo reale e piazzare le negoziazioni automaticamente.
Flow Derivatives e il mondo dei sintetici
I derivati di flusso fanno parte del mondo dei sintetici. Si tratta di prodotti progettati per semplificare il trading e semplificare il trading direzionale o orientato alle tendenze. I derivati di flusso lo fanno combinando le funzioni di due o più operazioni in un unico prodotto. Ad esempio, un forward strutturato sintetico può combinare un'opzione call lunga e un'opzione put corta in un singolo prodotto con un periodo di tempo personalizzato.
Mentre i sintetici tentano di rendere più semplici le scommesse direzionali, ciò non significa che siano prodotti facili da capire o da guadagnare. Questi prodotti possono essere estremamente complessi, il che significa che possono sorgere problemi in termini di prezzi accurati del prodotto in condizioni di mercato instabili.
La natura in tempo reale dei sintetici può essere problematica quando un trader ha torto nel commercio direzionale, oppure ha ragione nella direzione ma entra nel commercio nel momento sbagliato. Questo perché le posizioni in contanti / futures in un derivato di flusso perdono denaro in tempo reale anziché a una data di regolamento in futuro. Come ciò accade è spiegato nell'esempio seguente.
I componenti dei derivati di flusso
I derivati di flusso sono scambiati di per sé, ma i loro componenti sono ciò che guida la relazione con le attività sottostanti. Ad esempio, un WAVE XXL, che è una posizione spot sintetica con leva, a volte viene chiamato un futuro perpetuo perché non ha una scadenza prefissata e una funzione di stop loss integrata. Ciò significa che gli investitori sono generalmente protetti dalla perdita di tutto il capitale che hanno investito e non possono perdere più di quanto abbiano investito.
Le chiamate WAVE XXL sono derivati di flusso che consentono ai trader rialzisti di effettuare una scommessa con leva sugli aumenti del sottostante con uno stop loss integrato. Il prodotto opposto per un trader ribassista, un put di WAVE XXL, posiziona il trader a trarre profitto da un calo del sottostante con uno stop loss integrato.
La leva finanziaria è integrata direttamente nel prodotto e può subire un lieve aumento del sottostante e moltiplicarlo più volte per un guadagno o una perdita molto maggiore. Questo perché i derivati utilizzano prodotti con leva come futures o opzioni, in cui l'investitore non è tenuto ad acquistare l'attività sottostante, ma piuttosto a pagare un piccolo premio o a mettere un margine per accedere all'intero movimento dei prezzi del sottostante.
Esempio di un derivato del flusso reale
I derivati di flusso sono una scommessa direzionale ma possono diventare un po 'complessi a seconda dei prodotti sottostanti e della struttura del prodotto. Prendi ad esempio un WAVE XXL. Questi prodotti sono offerti da Deutsche Bank.
Se un operatore ritiene che l'S & P 500, supponendo che sia attualmente scambiato a 3.000, si sposterà più in alto nel tempo e potrebbe acquistare una chiamata WAVE XXL. Un certificato indice costerebbe $ 3.000, ma una chiamata Wave XXL potrebbe essere acquistata per un minimo di $ 4.
Ciò è possibile perché il prodotto utilizza un "livello di finanziamento" per l'S & P 500 di 2.600. La differenza tra il livello di finanziamento e quello attuale è di 400 punti. Viene utilizzato un rapporto di copertura di 0, 01, che fornisce il costo di $ 4 (400 * 0, 01). Uno stop loss è fissato del 6% al di sopra del livello di finanziamento di 2.600, a 2.756. Il prezzo del prodotto si sposterà punto per punto con l'S & P 500, ma c'è un problema.
Ogni giorno il prodotto addebita interessi, ma l'interesse viene fissato al livello di finanziamento. Con un interesse del 5%, il livello di finanziamento sale a 2600.36 dopo un giorno (2600/365 giorni * 5%) + 2600). La chiamata ora vale solo $ 3, 964 ((3000 - 2600, 36) * 0, 01). Poiché il prezzo del livello di finanziamento aumenta ogni giorno a causa degli interessi, aumenta anche lo stop loss, rimanendo circa il 6% al di sopra del livello di finanziamento.
Se l'S & P 500 non si sposta, alla fine la posizione verrà interrotta perché il prezzo di stop loss raggiungerà i 3.000. Se l'S & P 500 cade, verrà interrotto raggiungendo lo stop loss. Se l'S & P aumenta, il trader realizza un potenziale profitto.
Supponiamo per un momento che l'S & P 500 salga a 3.300 in 60 giorni. Gli interessi passivi sono di 21, 6 punti (0, 36 * 60 giorni). Il livello di finanziamento è ora 2.621, 6 (2.600 + 21, 6). Il valore della chiamata è ora $ 6, 784 ((3300 - 2621, 6) * 0, 01). La chiamata originariamente costa $ 4 e ora vale il 69, 6% in più, anche se l'indice è aumentato solo del 10%.
