Che cos'è un forward a reddito fisso?
Un forward a reddito fisso è un contratto di opzione per l'acquisto o la vendita di titoli a reddito fisso in futuro, ad un prezzo accettato oggi. Il reddito fisso è un tipo di investimento in cui vengono percepiti tassi di rendimento reali o redditi periodici a intervalli regolari e livelli ragionevolmente prevedibili. Gli investitori utilizzano contratti di opzione per titoli a reddito fisso per bloccare un prezzo obbligazionario ora mentre acquistano o vendono il titolo stesso in futuro.
- Un forward a reddito fisso è un accordo per l'acquisto di un titolo a reddito fisso a un prezzo prestabilito ad una data futura (la data forward). Il valore di un contratto forward è il prezzo delle obbligazioni meno il valore attuale dei pagamenti delle cedole meno il valore attuale del prezzo alla scadenza. I contratti a termine sono utilizzati per mitigare il rischio associato alla volatilità dei prezzi tra oggi e qualche data futura. I prodotti simili sono simili ai contratti a termine ma standardizzati. I contratti a termine possono essere personalizzati.
Come funziona un forward a reddito fisso
Il rischio di detenere contratti a termine a reddito fisso è che i tassi di interesse di mercato per le obbligazioni sottostanti possono aumentare o diminuire. Questi cambiamenti influenzano il rendimento dell'obbligazione e quindi il suo prezzo. I tassi a termine diventano quindi al centro dell'attenzione degli investitori, soprattutto se il mercato della sicurezza del reddito fisso è considerato volatile. Un tasso a termine è il tasso di interesse applicabile a una transazione finanziaria che avrà luogo in futuro.
L'acquirente di un contratto a termine scommette che il prezzo salirà al di sopra del prezzo a termine tra oggi e la data a termine. Il venditore si aspetta il contrario.
considerazioni speciali
Prezzi di un reddito fisso in avanti
Il calcolo del prezzo di un contratto a termine a reddito fisso è sottraendo il prezzo attuale (PV) dei pagamenti delle cedole, lungo la durata del contratto, dal prezzo delle obbligazioni. Questo risultato è aggravato dal tasso privo di rischio per tutta la durata dell'opzione. Il tasso privo di rischio rappresenta l'interesse che un investitore si aspetterebbe da un investimento completamente privo di rischio in un determinato periodo.
Il valore del contratto è il prezzo delle obbligazioni, meno il valore attuale delle cedole, meno il valore attuale del prezzo che sarà pagato alla scadenza (prezzo delle obbligazioni - coupon PV - prezzo PV pagato alla scadenza).
Trarre profitto da un reddito fisso in avanti
Il profitto da un forward a reddito fisso dipende da quale parte del contratto si trova l'investitore. Un acquirente entra nel contratto sperando che il prezzo di mercato dell'obbligazione sia più elevato in futuro poiché la differenza tra il prezzo contrattato e il prezzo di mercato rappresenta un profitto. Il venditore prevede che il prezzo delle obbligazioni diminuirà.
Mentre il numero di pagamenti di cedole per la durata dell'obbligazione può superare la durata del contratto, il corrispettivo è solo sui pagamenti dovuti durante il periodo del contratto. Questa limitazione di pagamento è dovuta al fatto che alcune obbligazioni avranno scadenze molto più lunghe della durata del contratto. I partecipanti al contratto stanno coprendo i movimenti dei prezzi per un periodo più breve.
I contratti a termine a reddito fisso sono gli strumenti preferiti dagli investitori che desiderano coprire il tasso di interesse o altri rischi nel mercato obbligazionario. Altri trader sono attratti dal mercato a termine del reddito fisso per trarre profitto dalle anomalie tra i mercati a termine e spot per le obbligazioni e altri strumenti di debito.
Forward a reddito fisso vs. Future a reddito fisso
Spesso le opzioni a termine sul reddito fisso sono vendute in borsa e l'obbligazione sottostante è standardizzata. Un investimento futuro standardizzato a reddito fisso significa che le obbligazioni sottostanti al contratto sono fittizie. Il rimborso di questi future può quindi avvenire con una varietà di obbligazioni reali a tassi di conversione predeterminati. Questi scambi pubblicano questi tassi insieme ai tipi di obbligazioni accettate come pagamento.
