Nonostante i profitti aziendali record, una forte riduzione delle tasse e il calo della disoccupazione, gli investitori sono stati riluttanti a offrire titoli in rialzo in questo trimestre. Non ci sono indicazioni fondamentali di un mercato orso in entrata, quindi questa potrebbe essere solo una manifestazione di "Vendi a maggio e vai via", un vecchio adagio del mercato azionario.
Nel webinar sul commento quotidiano al mercato di Investopedia, ci siamo concentrati sui motivi per cui gli investitori dovrebbero rimanere coinvolti nel mercato quest'estate. Sebbene alcuni dei leader di mercato tradizionali come la tecnologia, la vendita al dettaglio e gli industriali siano stati in ritardo, ci sono alcuni settori e gruppi con un potenziale di crescita concentrato se sai dove cercare.
I servizi energetici e le scorte di trasporto possono avere un valore nascosto
I prezzi del petrolio sono aumentati del 20% dall'inizio dell'anno, eppure i prezzi medi delle azioni energetiche sono aumentati di meno della metà. Normalmente, la relazione in ritardo è esattamente l'opposto e le scorte di petrolio sarebbero molto più alte. Gran parte della colpa può essere attribuita all'incertezza sulle forniture di energia dall'Iran e dal Venezuela, ma ci sono altre questioni in gioco che potrebbero nascondere alcuni dei migliori valori sul mercato.
Ad esempio, una crescita prevista del 3% nell'economia statunitense e un aumento della produzione industriale aumenteranno i prezzi delle azioni indipendentemente dall'incertezza globale. Tuttavia, le grandi compagnie petrolifere integrate come Exxon Mobil (XOM) e Chevron (CVX) non sono così interessanti come lo sarebbero altrimenti a causa degli oneri del debito e della reattività lenta ai cambiamenti del mercato nel 2017-2018.
Le società di esplorazione petrolifera più piccole e indipendenti, come Cabot Oil (COG) o Apache (APA), sono state più sensibili ai cambiamenti del mercato rispetto alle aziende integrate, ma molte di loro hanno coperto eccessivamente gran parte del loro rialzo nel 2017, che ha portato a prestazioni inferiori simili rispetto ai loro coetanei più grandi.
I problemi che affrontano le grandi compagnie petrolifere integrate e gli indipendenti più piccoli sono stati in gran parte evitati dalle azioni che riteniamo abbiano maggiori probabilità di sovraperformare quest'estate all'aumentare della domanda di energia. Sarebbe il tipo di servizi energetici e società di approvvigionamento e scorte di trasporto all'interno di questo settore. Ad esempio, la silice statunitense (SLCA), un fornitore di fratture della sabbia per il recupero del petrolio, è in aumento nel secondo trimestre quando i produttori nordamericani aprono più pozzi. La crescente domanda derivante dall'aumento della produzione (supportata dai continui tagli dell'offerta dell'OPEC) ha il potenziale per riportare lo stock al di sopra dei suoi massimi recenti, che completerebbe un attraente modello tecnico rialzista a doppio fondo.
Le compagnie ferroviarie come Norfolk Southern (NSC) e Burlington Northern Santa Fe (BNSF) attraverso la società madre, Berkshire Hathaway (BRK-A) sono anche molto interessanti poiché la domanda aumenta per le spedizioni alle raffinerie sulle coste e le spedizioni di materiali ai pozzi. La società di Warren Buffet è già stata in gran parte rimborsata per l'acquisizione di BNSF attraverso dividendi dal suo acquisto del 2009.
Le società che abbiamo messo in evidenza hanno già annunciato, o secondo la nostra opinione, probabilmente annunceranno programmi di riacquisto di azioni finanziati dal taglio delle tasse 2017. Riteniamo che ciò metta gli investitori in una posizione unica per trarre profitto dalla stagione energetica estiva, quando i principali indici sembrano "arrampicarsi sul muro della preoccupazione" e frustrare ancora una volta gli oppositori delle azioni.
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