Che cos'è il Fondo di stabilizzazione degli scambi (FSE)?
Il Exchange Stabilization Fund (FSE) è un conto di riserva di emergenza che può essere utilizzato dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti per mitigare l'instabilità in vari settori finanziari, compresi i mercati del credito, dei titoli e dei cambi.
Key Takeaways
- Il Fondo di stabilizzazione degli scambi (FSE) è un conto di riserva di emergenza che può essere utilizzato dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti per mitigare l'instabilità in vari settori finanziari, inclusi credito, titoli e mercati dei cambi. Il Fondo di stabilizzazione degli scambi (FSE) è prevalentemente, composto da tre tipi di strumenti finanziari, vale a dire il dollaro USA (USD), le valute estere e i diritti speciali di prelievo (DSP). Il Exchange Stabilization Fund (ESF) è stato creato e finanziato dal Gold Reserve Act del 1934.
Comprensione del fondo di stabilizzazione degli scambi (FSE)
Il Fondo di stabilizzazione degli scambi (FSE) è prevalentemente composto da tre tipi di strumenti finanziari, vale a dire il dollaro USA (USD), le valute estere e i diritti speciali di prelievo (DSP). Ad esempio, se il Ministero del Tesoro statunitense dovesse intervenire sul mercato dei cambi (FX) per influenzare i tassi di cambio e promuovere la stabilità delle valute estere e nazionali, allora potrebbero farlo utilizzando il FSE.
Ad esempio, a causa della natura interconnessa del mercato valutario globale, la volatilità in una valuta può diffondersi rapidamente e il FSE può essere utilizzato per placare questo tumulto. Di solito, gli interventi sono il baliato delle banche centrali, ma l'FSE consente al Ministero del Tesoro degli Stati Uniti di, a tutti gli effetti, impegnarsi in ciò che equivale a un intervento senza dover chiedere l'approvazione del Congresso degli Stati Uniti.
Una delle caratteristiche principali del Fondo di stabilizzazione degli scambi (FSE) è che include i DSP, che è una pseudo-valuta di riserva monetaria internazionale creata dal Fondo monetario internazionale (FMI) nel 1969 da un paniere di valute nazionali leader e sostenuta dal piena fiducia e merito dei governi della nazione membro. Ciò offre al Ministero del Tesoro statunitense un modo per coordinarsi con il FMI se dovesse sorgere la necessità di stabilizzare i tassi di cambio.
Il Ministero del Tesoro può convertire fondi in DSP in dollari scambiandoli con la Federal Reserve (FED), la banca centrale del DSP statunitense può essere scambiata con USD, oro o altre riserve internazionali detenute dalla FED. La maggior parte delle banche centrali manterrà un'offerta di riserve internazionali, che sono fondi che le banche possono trasferire tra loro per soddisfare le esigenze globali.
Creazione del fondo di stabilizzazione degli scambi (FSE)
Lo US Exchange Stabilization Fund (ESF) è stato creato e finanziato dalla Gold Reserve Act del 1934. La legge ha svalutato il dollaro rispetto all'oro e ha tolto gli Stati Uniti dal gold standard. Poiché la mossa avrebbe indubbiamente destabilizzato i mercati valutari internazionali, la Legge ha anche autorizzato il segretario del Tesoro a utilizzare il fondo di stabilizzazione per negoziare oro, valute estere o debito pubblico estero per influenzare i tassi di cambio.
Sotto l'autorizzazione diretta del segretario del Tesoro e con l'approvazione del presidente degli Stati Uniti, l'FSE può acquistare o vendere valute estere e aiutare a finanziare i governi stranieri attraverso prestiti a breve termine. Gli interventi nel mercato FX sono iniziati nel 1934 e nel 1935 e il FSE ha erogato prestiti a molti governi e banche centrali sin dalla sua creazione.
Exchange Stabilization Fund (ESF) in azione
Il governo degli Stati Uniti ha utilizzato il fondo a seguito della crisi economica messicana del 1994 per contribuire a stabilizzare il valore del peso messicano. L'amministrazione Clinton voleva contribuire con 20 miliardi di dollari a un piano da 50 miliardi di dollari per rilasciare garanzie di prestito al governo messicano per prevenire il collasso dell'economia messicana. Un congresso repubblicano, tuttavia, non accetterebbe di appropriarsi dei fondi, quindi il segretario al Tesoro Robert Rubin decise di attingere al FSE. La mossa è stata controversa ed esaminata dal comitato dei servizi finanziari della Camera degli Stati Uniti.
Nel 2008, il Dipartimento del Tesoro ha promesso fondi dall'FSE per assicurare il mercato dei fondi comuni di investimento del mercato monetario, che aveva subito una corsa al fondo a seguito del crollo della banca d'investimento Bear-Stearns. I fondi comuni di investimento del mercato monetario partecipanti hanno dovuto pagare una commissione per partecipare al programma di investimento, che ha contribuito a rafforzare la fiducia degli investitori e stabilizzare il mercato dei fondi comuni di investimento del mercato monetario.
