Che cos'è un'obbligazione callable europea
L'obbligazione callable europea è un tipo di obbligazione che può essere rimborsata dall'emittente a una data predeterminata prima della data di scadenza dell'obbligazione, come l'ultima data della cedola. Le obbligazioni callable europee si comportano in modo simile alle obbligazioni plain vanilla dopo la data di call, con una cedola comparabile e il tempo alla scadenza. Le obbligazioni callable europee presentano un rischio di tasso d'interesse per gli obbligazionisti, sebbene non tanto quanto le obbligazioni callable americane.
RIPARTIZIONE Legame callable europeo
Le obbligazioni callable europee non sono obbligazioni callable emesse in Europa. Piuttosto, sono uno stile specifico di obbligazioni richiamabili. La caratteristica distintiva delle obbligazioni callable europee è che hanno una sola data di scadenza possibile, mentre le obbligazioni callable americane, per esempio, possono essere chiamate in qualsiasi momento. La causa principale di una chiamata per la maggior parte dei titoli di debito è un calo dei tassi di interesse dalla data di emissione delle obbligazioni. Se il tasso di interesse è inferiore alla data di scadenza, è probabile che l'emittente chiami l'emissione in circolazione di obbligazioni e distribuisca una nuova emissione a un tasso di interesse inferiore, costringendo potenzialmente gli obbligazionisti a reinvestire a un tasso inferiore.
Oltre alle obbligazioni richiamabili in stile europeo e americano, denominate anche obbligazioni riscattabili, esistono anche obbligazioni richiamabili in stile bermuda. Le obbligazioni in stile bermuda sono in qualche modo come una combinazione di stili americani ed europei: l'emittente ha il diritto di chiamare le obbligazioni in date specifiche, in genere a partire dal primo giorno in cui l'obbligazione è richiamabile, ma solo dopo un periodo di protezione delle chiamate di un durata concordata, durante la quale non è richiamabile. Ad esempio, un'obbligazione callable europea a 10 anni può avere una disposizione di protezione delle chiamate che impedisce che l'obbligazione venga chiamata per i primi due anni della sua vita.
Opzioni call su obbligazioni callable europee e altre
Ecco uno sguardo più da vicino alle opzioni call-date specifiche sulle obbligazioni richiamabili europee e altri tipi di obbligazioni richiamabili, come descritto da Fundsupermart:
- Call europeo: Questo tipo di chiamata è anche noto come chiamata una sola volta. L'emittente ha il diritto di chiamare un'obbligazione a una data prestabilita; l'emittente può chiamare l'obbligazione solo una volta. American Call: l'emittente può chiamare l'obbligazione in qualsiasi momento tra la data in cui l'obbligazione è richiamabile e la data di scadenza dell'obbligazione. Bermuda Call: l'emittente dell'obbligazione può chiamare un'obbligazione solo nelle date di pagamento degli interessi. Make-Whole Call: l'emittente di questo tipo di obbligazione può chiamare l'obbligazione prima della data di scadenza alla pari più un premio intero make. In questo scenario, il prezzo della call viene determinato utilizzando un Treasury comparabile oltre a uno spread di rendimento predeterminato; non è possibile prevedere il prezzo della chiamata, né il rendimento da chiamare.
