Che cos'è un trust energetico?
Un trust energetico è un tipo di veicolo di investimento che detiene diritti minerari per pozzi di petrolio e gas, miniere e altre proprietà delle risorse naturali. I trust energetici non gestiscono da soli queste proprietà, basandosi invece su società terze per generare reddito dalle proprie attività.
I trust energetici sono notevoli in quanto non sono tenuti a pagare le imposte sul reddito delle società, a condizione che versino almeno il 90% delle loro entrate ai propri azionisti. Questo reddito viene quindi tassato a livello dei singoli azionisti, aggirando l'emissione della doppia imposizione.
Key Takeaways
- I trust energetici sono veicoli di investimento che detengono diritti minerari e in genere pagano il 90% o più dei loro profitti ai loro azionisti, in quanto ciò consente loro di evitare di essere tassati a livello aziendale. I trust energetici sono popolari negli Stati Uniti e in Canada, sebbene ci sono alcune differenze importanti nel modo in cui i trust energetici sono regolati in entrambi i paesi.
Comprensione dei fondi energetici
I trust energetici sono popolari veicoli di investimento negli Stati Uniti e in Canada. Tuttavia, ci sono alcune differenze notevoli nel modo in cui questi veicoli sono regolati in ciascun paese.
Negli Stati Uniti, i trust energetici sono autorizzati a generare reddito solo dai diritti minerari delle proprietà esistenti; non è consentito acquisire nuove proprietà, ad esempio acquistando ulteriori pozzi. Ciò significa che i trust energetici statunitensi sono tenuti a ridurre i flussi di reddito esistenti e infine a liquidare la fiducia una volta esauriti i loro diritti minerari. Ciò rende particolarmente importante per gli investitori in trust energetici statunitensi comprendere le rimanenti riserve della fiducia, poiché ciò sarà fondamentale per stimare accuratamente per quanto tempo la fiducia sarà in grado di continuare a distribuire agli azionisti.
Al contrario, i trust energetici canadesi sono autorizzati a raccogliere capitali in corso per acquistare nuove proprietà. Ciò significa che, in linea di principio, un trust energetico canadese potrebbe continuare a pagare indefinitamente le distribuzioni agli azionisti, a condizione che preveda di garantire un portafoglio di diritti minerari in corso.
Attività detenute da Energy Trust
I trust energetici in genere detengono portafogli di proprietà mature che richiedono relativamente poche spese in conto capitale in corso. Queste proprietà dovrebbero già disporre dell'infrastruttura per estrarre le risorse pertinenti, consentendo alla fiducia di pagare grandi distribuzioni senza la necessità di reinvestire capitale significativo in nuove infrastrutture.
Esempio reale di un trust energetico
Un cambiamento significativo nel mercato della fiducia energetica si è verificato nel 2006, quando il governo canadese ha annunciato l'intenzione di modificare il trattamento fiscale dei fondi energetici canadesi. In precedenza, i trust energetici canadesi erano in grado di evitare del tutto la tassazione delle società passando le loro distribuzioni agli azionisti, che venivano tassati a livello individuale. Tuttavia, ciò ha comportato un significativo calo delle entrate fiscali del governo, spingendo il governo a eliminare questo trattamento fiscale favorevole richiedendo fondi energetici per pagare le tasse anche sulle loro distribuzioni.
Questo cambiamento ha effettivamente eliminato l'efficienza fiscale relativa dei trust energetici canadesi rispetto alle società, spingendo molti trust a convertirsi in società. Nel mezzo di questa transizione, le azioni in molti trust energetici canadesi sono diminuite in modo significativo, spinti dai timori che l'onere fiscale più oneroso richiederebbe un calo dei rendimenti dei dividendi dei trust energetici.
