In base a varie forme di legislazione statale, gli azionisti dissenzienti di una società hanno il diritto di ricevere un pagamento in contanti per il valore equo delle loro azioni, in caso di fusione o acquisizione di azioni per azioni alle quali gli azionisti non acconsentono. I diritti dei dissidenti consentono agli azionisti dissenzienti di uscire facilmente dalla società se non desiderano far parte della fusione.
Abbattere i diritti dei dissidenti
Prima di questa legislazione, le fusioni e le acquisizioni richiedevano un voto unanime a favore degli azionisti della società. Ciò ha consentito a un solo azionista dissenziente di porre il veto sulla fusione o sull'acquisizione, anche se potrebbe essere stato nel migliore interesse dell'azienda. La legislazione statale ha tolto questo diritto, ma a sua volta ha dato agli azionisti il diritto di ricevere il pagamento in contanti per le loro azioni.
Sebbene i diritti di dissenso abbiano attenuato una serie di ostacoli a una transazione aziendale, non sono ancora privi di singhiozzi.
Ad esempio, mentre le operazioni quotidiane di una società, e persino le politiche che regolano le sue operazioni in corso, sono generalmente lasciate ai dirigenti e ai direttori della società, qualsiasi questione "straordinaria", come una fusione o un consolidamento, deve essere approvato dagli azionisti della società.
Se la maggioranza necessaria degli azionisti della società approva una fusione o un consolidamento, avanzerà e gli azionisti riceveranno un compenso. Tuttavia, nessun azionista che voti contro la transazione è tenuto ad accettare azioni della società superstite o successore. Invece, lui o lei può esercitare i diritti di valutazione.
In base ai diritti di valutazione, un azionista dissenziente che si oppone a una transazione straordinaria (come una fusione o un consolidamento) può far valutare (valutare) le proprie azioni della società di pre-fusione o pre-consolidamento e ricevere il giusto valore di mercato di le sue azioni da parte della società pre-fusione o pre-consolidamento.
