La deflazione ha un impatto positivo sui consumatori a breve termine, ma negativamente a lungo termine. A breve termine, la deflazione aumenta essenzialmente il potere d'acquisto dei consumatori al diminuire dei prezzi. I consumatori possono risparmiare più denaro all'aumentare del loro reddito rispetto alle loro spese. Ciò allevia anche gli oneri del debito in quanto i consumatori sono in grado di ridurre la leva finanziaria.
Mentre il calo dei prezzi sembra un buon affare per i consumatori, i fattori che contribuiscono alla deflazione sono disastrosi per i consumatori e l'intera economia nel lungo periodo. C'è una pausa temporanea quando il reddito dei consumatori rimane stabile mentre i prezzi diminuiscono. Alla fine, i prezzi in calo iniziano a colpire le aziende che sono costrette a ridurre i salari e l'occupazione in risposta al calo delle entrate. Ciò si traduce in un calo dei redditi e in un calo della fiducia dei consumatori.
Ciò porta a una riduzione della spesa, che spinge ulteriormente le aziende a tagliare i prezzi per vendere i loro prodotti. Inoltre, gli ambienti deflazionistici creano incentivi per i consumatori e le imprese a rimandare la spesa in attesa del calo dei prezzi. Questo comportamento razionale, a livello individuale, alimenta la debolezza economica, poiché il consumo è un fattore trainante dell'attività economica.
In questi ambienti, i carichi di debito e il pagamento degli interessi rimangono costanti. Non diminuiscono nonostante le diminuzioni dei redditi. Su una base relativa, questi stanno aumentando e consumando grandi porzioni di budget delle famiglie. Molti consumatori sono costretti a fallire in questi ambienti e perdono tutti i beni acquistati a credito, come azioni, case o automobili.
I consumatori con redditi fissi o quelli che hanno la fortuna di non perdere il lavoro o di avere una riduzione delle retribuzioni potrebbero non affrontare queste difficoltà. Tuttavia, faranno parte di un ambiente in cui i loro vicini soffriranno e le imprese chiuderanno. La Grande Depressione è l'ultima volta in cui il mondo ha affrontato una deflazione radicata che è persistita per anni. Questa esperienza ha insegnato alle banche centrali la necessità di combattere la deflazione a tutti i costi.
