Tra la ripresa di Bitcoin di quest'anno, i regolatori stanno reprimendo i sospetti di manipolazione dei prezzi nei mercati delle criptovalute relativamente non regolamentati. Mentre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e la Securities and Exchange Commission (SEC) hanno iniziato le proprie indagini e repressioni, il segretario al Tesoro americano Steven Mnuchin ha recentemente annunciato che saranno imposte nuove regole per garantire che le criptovalute non abbiano un impatto negativo sul sistema finanziario, secondo Bloomberg.
"Stiamo esaminando tutte le risorse crittografiche", ha detto Mnuchin in un'intervista televisiva. "Ci assicureremo di avere un approccio unificato e la mia ipotesi è che ci saranno più regolamenti che usciranno da tutte queste agenzie".
Che cosa significa per gli investitori
I grafici dei prezzi dei bitcoin stanno iniziando ad assomigliare alla schiena di un cammello poiché il prezzo della criptovaluta più popolare al mondo è nel mezzo della formazione di una seconda gobba. La prima gobba ha raggiunto il picco nel 2017, l'anno della "mania delle criptovalute" quando chiunque e tutti coloro che hanno osato avventurarsi nel nascente mercato delle valute digitali hanno potuto e fatto soldi. Quella bolla si è schiantata, e non senza molti avvertimenti. I cripto-irriducibili, tuttavia, sono ancora in giro e stanno iniziando a sentirsi rivendicati dalla recente ondata di Bitcoin. Altri sono più scettici.
Movimenti di prezzo così elevati in brevi periodi di tempo sono spesso un segnale rivelatore di manipolazione del mercato, sostiene John Griffin, professore di finanza all'Università del Texas ad Austin. A causa della natura non regolamentata dei mercati delle criptovalute, le probabilità che qualcuno stia gonfiando o sgonfiando artificialmente il prezzo di una determinata valuta digitale per il proprio guadagno personale sono significative. Quando i prezzi di tali titoli fanno grandi e frequenti salti, gli investitori dovrebbero essere cauti. "L'estrema volatilità suggerisce che la manipolazione è dilagante", ha detto Griffin a Bloomberg.
Nonostante molte criptovalute si svolgano su una blockchain pubblica, un libro mastro digitale decentralizzato che verifica e registra transazioni passate, alcune operazioni si svolgono su scambi di criptovalute. Attualmente ci sono più di 200 tali scambi in tutto il mondo. A differenza delle borse tradizionali, queste criptovalute non sono regolamentate e gli operatori non hanno modo di sapere se i volumi e i prezzi delle negoziazioni riportati riflettano effettivamente l'attività di negoziazione reale al contrario della manipolazione del mercato.
Tale manipolazione può avvenire in diversi modi, tra cui: wash trading, in cui un trader acquista e vende un titolo per creare la percezione di più attività di mercato di quanto non sia realmente; pump-and-dump, in base al quale un operatore entra in una posizione e poi formula raccomandazioni fuorvianti ed esagerate per convincere gli altri ad acquistare, aumentando il prezzo e quindi scaricando la posizione, facendo scendere il prezzo; e il commercio di balene, in cui un numero limitato di individui, come le cosiddette Bitcoin Whales, detiene grandi quantità di un determinato titolo e può quindi esercitare una maggiore influenza sui movimenti dei prezzi.
Numerosi scambi hanno l'abitudine di falsificare i loro volumi di negoziazione al fine di attirare più monete e utenti, afferma Hunter Horsley, CEO di Bitwise Asset Management, con sede a San Francisco, che gestisce i fondi di criptovalute. I promotori di monete hanno assunto abiti per lavare il commercio per loro, gonfiando i volumi di scambio delle loro monete sugli scambi. Fino al 95% del volume degli scambi di bitcoin quotati su CoinMarketCap.com è dovuto alla manipolazione, ha indicato un rapporto Bitwise di maggio. "In criptovalute, il rischio è rappresentato dagli scambi di criptovalute", ha dichiarato Jeff Dorman, CIO della società di criptovalute Arca, a Bloomberg.
Mentre i mercati tradizionali non sono immuni dalla manipolazione, come evidenziato dallo scandalo Libor che è emerso nel 2012, la regolamentazione tende a rendere più trasparenti quei mercati e i loro scambi e fornisce motivi per perseguire azioni legali contro gli autori.
Guardando avanti
Le criptovalute sembrano essere più che una moda passeggera, poiché Facebook cerca di lanciare la propria valuta digitale, costringendo i regolatori a elaborare un nuovo insieme di regole per proteggere gli investitori e garantire la stabilità del sistema finanziario.
