Sommario
- Forex - Il gigante globale
- Cosa sono i future sulle valute?
- Tipi di contratto
- Scambi di future su valuta
- Contratti popolari
- Specifiche del contratto
- insediamento
- svista
- Requisiti dell'account
- Future su valuta contro Forex
- La linea di fondo
Forex - Il gigante globale
Il mercato forex globale è il più grande mercato al mondo con oltre 4 trilioni di dollari USA scambiati quotidianamente, secondo i dati della Banca per i regolamenti internazionali (BRI). Il mercato forex, tuttavia, non è l'unico modo per gli investitori e gli operatori di partecipare ai cambi. Sebbene non sia grande quanto il mercato forex, il mercato dei futures su valuta ha una media giornaliera rispettabile più vicina ai $ 100 miliardi.
I futures su valute - contratti futures in cui la merce sottostante è un tasso di cambio - forniscono accesso al mercato dei cambi in un ambiente simile ad altri contratti futures. La Figura 1 (di seguito) mostra un grafico dei prezzi di uno dei numerosi contratti futures su valuta.
Tutorial: la soluzione Forex
Figura 1 Un esempio di un grafico dei prezzi futuri delle valute; in questo caso, il contratto futures euro / dollaro statunitense.
Fonte: creato con TradeStation
Cosa sono i future sulle valute?
I futures su valute, chiamati anche futures forex o futures su valute, sono contratti futures negoziati in borsa per acquistare o vendere un determinato importo di una determinata valuta a un prezzo e una data fissati in futuro. I futures su valuta furono introdotti al Chicago Mercantile Exchange (ora il gruppo CME) nel 1972, subito dopo che il sistema di cambi fissi e il gold standard furono scartati. Analogamente ad altri prodotti a termine, sono negoziati in termini di mesi contrattuali con date di scadenza standard che generalmente cadono il terzo mercoledì di marzo, giugno, settembre e dicembre.
Tipi di contratto
È disponibile un'ampia gamma di contratti futures su valuta. Oltre ai contratti popolari come EUR / USD (contratto futures su valuta euro / dollaro USA), ci sono anche contratti futures su E-Micro Forex che negoziano all'1 / 10 della dimensione dei normali contratti futures su valuta, nonché sulla valuta dei mercati emergenti coppie come il PLN / USD (contratto future su zloty polacco / dollaro USA) e il RUB / USD (contratto future su rublo russo / dollaro USA).
Contratti diversi vengono scambiati con vari gradi di liquidità; ad esempio, il volume giornaliero per il contratto EUR / USD potrebbe essere 400.000 contratti contro 33 contratti per un mercato emergente come il BRL / USD (real brasiliano / dollaro USA).
Scambi di future su valuta
A differenza del forex, in cui i contratti sono negoziati tramite broker di valute, i futures su valute sono negoziati su borse che forniscono una regolamentazione in termini di prezzi centralizzati e di compensazione. Il prezzo di mercato per un contratto futures su valuta sarà relativamente lo stesso indipendentemente dal broker utilizzato. Il Gruppo CME offre 49 contratti futures su valuta con oltre $ 100 miliardi di liquidità giornaliera, rendendolo il più grande mercato di futures valutari regolamentato al mondo. Borse minori sono presenti in tutto il mondo, tra cui il NYSE Euronext, il Tokyo Financial Exchange (TFX) e il Mercantile and Futures Exchange brasiliano (BM&F).
Contratti popolari
I commercianti e gli investitori sono attratti dai mercati con elevata liquidità poiché questi mercati offrono una migliore opportunità di profitto. I mercati emergenti hanno generalmente un volume e una liquidità molto bassi e dovranno guadagnare trazione prima di diventare competitivi con gli altri contratti stabiliti. I contratti G10, E-mini ed E-Micro sono i contratti più pesantemente negoziati e hanno la massima liquidità. La Figura 2 (sotto) mostra alcuni dei contratti a termine su valute più popolari e le loro specifiche.
Figura 2 Specifiche dei contratti future su valute popolari
Specifiche del contratto
I contratti futures, compresi i futures su valute, devono elencare le specifiche tra cui le dimensioni del contratto, l'incremento minimo del prezzo e il corrispondente valore tick. Queste specifiche aiutano gli operatori a determinare il dimensionamento della posizione e i requisiti del conto, nonché i potenziali profitti o perdite per i diversi movimenti di prezzo nel contratto, come indicato nella Figura 2.
Il contratto euro / dollaro USA, ad esempio, mostra un incremento di prezzo minimo di 0, 0001 e un valore tick corrispondente di $ 12, 50. Ciò indica che ogni volta che si verifica un movimento di 0, 0001 nel prezzo, il valore del contratto cambierà di $ 12, 50 con il valore dipendente dalla direzione della variazione del prezzo. Ad esempio, se un trade lungo viene inserito a 1.3958 e passa a 1.3959, quel movimento di prezzo di.0001 varrebbe $ 12, 50 al trader (assumendo un contratto). Se lo stesso trade lungo si sposta a 1.3968, il movimento del prezzo varrebbe $ 125, 00 ($ 12, 50 X 10 tick o pips).
insediamento
Esistono due metodi principali per regolare un contratto futures su valuta. Nella stragrande maggioranza dei casi, acquirenti e venditori compenseranno le loro posizioni originali prima dell'ultimo giorno di negoziazione (un giorno che varia a seconda del contratto) assumendo una posizione opposta. Quando una posizione opposta chiude la negoziazione prima dell'ultimo giorno di negoziazione, un utile o una perdita vengono accreditati o addebitati sul conto del trader.
Meno frequentemente, i contratti vengono mantenuti fino alla data di scadenza, momento in cui il contratto viene regolato in contanti o consegnato fisicamente, a seconda del contratto specifico e dello scambio. La maggior parte dei futures su valute è soggetta a un processo di consegna fisica quattro volte l'anno il terzo mercoledì durante i mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre. Solo una piccola percentuale di contratti futures su valuta è regolata nella consegna fisica di valuta estera tra un acquirente e un venditore. Quando un contratto futures su valuta è scaduto ed è regolato fisicamente, lo scambio appropriato e il partecipante hanno ciascuno il dovere di completare la consegna.
Il CME, ad esempio, è responsabile della creazione di strutture bancarie negli Stati Uniti e in ciascun paese rappresentato dai suoi contratti futures su valuta. Queste banche agenti, come vengono chiamate, agiscono per conto del CME e mantengono un conto in dollari USA e un conto in valuta estera per accogliere eventuali consegne fisiche. Inoltre, i contratti a termine non esistono direttamente tra i clienti (ad esempio, un acquirente e un venditore). Invece, ciascun partecipante ha un contratto con una stanza di compensazione, riducendo notevolmente il rischio per acquirenti e venditori che una controparte non rispetti i termini del contratto.
Gli acquirenti (partecipanti che detengono posizioni lunghe) prendono accordi con una banca per pagare dollari sul conto di consegna del mercato monetario internazionale (IMM), una divisione del CME. L'IMM è anche l'account dal quale vengono pagati i venditori (partecipanti che detengono posizioni corte). Il trasferimento di valuta estera avviene in modo simile in altri paesi. In sostanza, la banca di consegna di un partecipante trasferisce la valuta sul conto di consegna IMM, che quindi trasferisce la valuta sul conto appropriato.
svista
I broker di futures, compresi quelli che offrono futures su valute, devono attenersi alle normative applicate dalle agenzie governative, tra cui la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e la National Futures Association (NFA), nonché le regole stabilite dagli scambi. Ad esempio, il Gruppo CME, il più grande scambio di futures al mondo, garantisce l'adempimento degli obblighi di autoregolamentazione attraverso il proprio dipartimento di regolamentazione del mercato, compresa la protezione dell'integrità del mercato mantenendo mercati equi, efficienti, competitivi e trasparenti. I mercati dei futures su valuta hanno molto più controllo dei mercati forex spot, che a volte sono criticati per cose come i prezzi non centralizzati e i broker forex che negoziano contro i loro clienti.
Requisiti dell'account
I futures su valute sono futures negoziati in borsa. I commercianti in genere hanno conti con i broker che indirizzano gli ordini ai vari mercati per acquistare e vendere contratti futures su valuta. Un conto di margine è generalmente utilizzato nella negoziazione di future su valute; in caso contrario, per effettuare uno scambio sarebbe necessaria una grande quantità di denaro. Con un conto a margine, i trader prendono in prestito denaro dal broker al fine di effettuare negoziazioni, di solito un moltiplicatore del valore in contanti effettivo del conto.
Il potere d'acquisto si riferisce alla quantità di denaro nel conto del margine disponibile per la negoziazione. Diversi broker hanno requisiti diversi per i conti di margine. In generale, i conti future su valute consentono un margine di margine (leva) piuttosto conservativo rispetto ai conti forex che possono offrire una leva fino a 400: 1. I tassi di margine liberali di molti conti forex offrono agli operatori l'opportunità di ottenere guadagni notevoli, ma più spesso subiscono perdite catastrofiche.
(Per ulteriori informazioni sulla leva finanziaria, vedi Leva Forex: una spada a doppio taglio .)
Future su valuta contro Forex
Sia i future su valute che i forex sono basati sui tassi di cambio; tuttavia, ci sono molte differenze tra i due:
- Il mercato spot forex è il più grande mercato al mondo. I futures su valute vengono scambiati a una frazione del volume, con molti contratti futures su valute con volumi elevati e buona liquidità. I futures su valute sono negoziati in borsa e regolati come altri mercati a termine. Il Forex ha una regolamentazione minore e il trading è condotto al banco attraverso i rivenditori forex (non esiste un mercato centrale per il forex). I futures su valute possono essere scambiati utilizzando una leva modesta; il forex offre la possibilità di negoziare con un grande effetto leva, portando a grandi vincite e, naturalmente, a grandi perdite. Il trattamento fiscale per gli utili e le perdite derivanti dal trading di futures su valute e dal forex trading può differire, a seconda della situazione particolare. e le commissioni differiscono: i futures su valute in genere comportano una commissione (pagata al broker) e altre varie commissioni di cambio. Sebbene i commercianti di forex non paghino queste commissioni e commissioni, sono soggetti a spread sui tassi di cambio attraverso i quali il commerciante di forex guadagna.
La linea di fondo
Gli investitori e gli operatori interessati a partecipare al mercato dei cambi hanno opzioni. I futures su valute e Forex offrono ai trader veicoli unici con i quali proteggersi o speculare. Il mercato dei futures su valute è simile ad altri mercati dei futures e offre ai partecipanti un mezzo per entrare nel mercato dei cambi con maggiore regolamentazione e trasparenza.
(Per la lettura correlata, dai un'occhiata alla combinazione di transazioni Forex Spot e Futures e Introduzione a Future su valute .)
