Che cos'è un saldo creditizio?
Il saldo del credito si riferisce ai fondi generati dall'esecuzione di una vendita allo scoperto accreditata sul conto del cliente, inclusi i requisiti di margine e i fondi disponibili. È la quantità di fondi presi in prestito, di solito dal broker, depositati sul conto del margine del cliente a seguito dell'esecuzione corretta di un ordine di vendita allo scoperto. L'importo del saldo del credito include sia i proventi della vendita allo scoperto stessa sia l'importo del margine specificato che il cliente è tenuto a depositare ai sensi del "Regolamento T."
Key Takeaways
- Il saldo del credito è l'ammontare dei fondi presi in prestito, generalmente dal broker, depositati nel conto del margine del cliente a seguito dell'esecuzione corretta di un ordine di vendita allo scoperto. Un conto del margine con sole posizioni corte mostrerà un saldo del credito. L'importo del saldo del credito include sia il proventi dalla vendita allo scoperto stessa e dall'importo del margine specificato che il cliente è tenuto a depositare ai sensi del "Regolamento T."
Comprensione dei saldi di credito
Esistono due tipi di conti di investimento utilizzati per acquistare e vendere attività finanziarie: un conto in contanti e un conto a margine. Un conto in contanti è un conto di trading di base in cui un investitore può effettuare negoziazioni solo con il suo saldo di cassa disponibile. Se un investitore ha $ 500 nel conto, allora può acquistare solo azioni del valore di $ 500, tasse incluse, niente di più, niente di meno. Un conto a margine consente a un investitore o operatore di prendere in prestito denaro dal broker per acquistare ulteriori azioni o, nel caso di una vendita allo scoperto, per prendere in prestito azioni da vendere. Un investitore con un saldo in contanti di $ 500 potrebbe voler acquistare azioni del valore di $ 800. In questo caso, il suo broker può prestargli $ 300 aggiuntivi attraverso un conto di margine.
Mentre una posizione di margine lungo ha un saldo di debito, un conto di margine con sole posizioni corte mostrerà un saldo di credito. Il saldo del credito è la somma dei proventi di una vendita allo scoperto e l'importo del margine richiesto ai sensi del regolamento T. Nella vendita allo scoperto, un investitore prende sostanzialmente in prestito azioni dal proprio broker e quindi vende le azioni sul mercato aperto, sperando di acquistarle ritorno dal mercato aperto a un prezzo inferiore in un secondo momento, quindi restituire le azioni al broker, intascando l'eventuale liquidità in eccesso. Quando le azioni vengono vendute allo scoperto per la prima volta, l'investitore riceve l'importo in contanti della vendita sul proprio conto di margine.
Poiché le azioni vendute vengono prese in prestito, i fondi ricevuti dalla vendita tecnicamente non appartengono al venditore allo scoperto. I proventi devono essere mantenuti nel conto margine dell'investitore come una garanzia che le azioni possono essere riacquistate dal mercato e restituite alla casa di brokeraggio. In effetti, i fondi non possono essere prelevati o utilizzati per acquistare altre attività. Poiché il rischio di perdita derivante dalla vendita allo scoperto è elevato, dato che il prezzo di un'azione può aumentare indefinitamente, un venditore allo scoperto è tenuto a depositare fondi aggiuntivi nel conto margine come riserva nel caso in cui lo stock aumenti fino al punto di perdita per il venditore. Alcuni broker prevedono che il margine richiesto per le vendite allo scoperto sia pari al 150% del valore della vendita allo scoperto. Mentre il 100% di questo valore proviene già dai proventi della vendita allo scoperto, il restante 50% deve essere versato dal titolare del conto come margine. Il requisito di margine del 150% è il saldo del credito richiesto per vendere allo scoperto un titolo.
Esempio di saldo del credito
Supponiamo che un investitore corti 200 azioni Facebook (FB) a $ 180 / share per un ricavo totale di $ 36.000. Il requisito di margine del 150% significa che l'investitore deve depositare il 50% x $ 36.000 = $ 18.000 come margine iniziale nel conto del margine, per un saldo creditizio totale di $ 18.000 + $ 36.000 = $ 54.000.
Il saldo del credito in un conto con margine corto è costante; non cambia indipendentemente dalla volatilità dei prezzi. I due fattori che cambiano con le fluttuazioni del mercato sono il valore del patrimonio netto (o del margine) nel conto e il costo per riacquistare le azioni prese in prestito. Seguendo il nostro esempio di vendita allo scoperto di Facebook sopra, esaminiamo il saldo del credito a seguito delle variazioni del prezzo di FB.
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Valore di mercato FB |
Requisito di margine o patrimonio netto |
Saldo del credito |
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|
Corto iniziale |
$ 36.000 |
$ 18.000 |
$ 54.000 |
|
Aumento del prezzo a $ 250 / azione |
$ 50.000 |
$ 4.000 |
$ 54.000 |
|
Riduzione del prezzo a $ 150 / azione |
$ 30.000 |
$ 24.000 |
$ 54.000 |
Il venditore allo scoperto è tenuto a depositare un margine aggiuntivo nel conto quando il margine scende al di sotto del requisito di margine totale di $ 18.000. Quando il prezzo delle azioni FB aumenta da $ 180 a $ 250, il valore di mercato delle azioni aumenta di $ 14.000, il che riduce il margine a $ 4.000 ($ 18.000 - $ 14.000). Inoltre, il margine successivo all'incremento del prezzo ora scende al di sotto del requisito Reg T 50% da $ 4.000 / $ 50.000 = 8%. Questo è il principio base della vendita allo scoperto: il capitale azionario di un venditore allo scoperto diminuirà all'aumentare del prezzo delle azioni e il capitale azionario aumenterà quando i prezzi diminuiranno. Ricorda che i venditori allo scoperto sperano che il prezzo del titolo scenderà in modo da poter riacquistare le azioni prese in prestito al prezzo più basso per guadagnare un profitto. Guardando la tabella, puoi vedere che una riduzione o un aumento del prezzo non ha modificato il valore del saldo del credito.
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