Che cos'è un mandato coperto?
Un warrant è un tipo di garanzia di investimento che conferisce al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività sottostante a un prezzo specificato a una data specifica o prima di essa. Il warrant coperto è un tipo di warrant in cui l'emittente è un istituto finanziario anziché una singola società. I warrant garantiti possono avere singoli titoli, panieri di titoli (come in settori o temi), indici, materie prime o valute come attività sottostanti.
Comprensione dei Covered Warrant
I warrant coperti sono quotati nei principali mercati internazionali di Londra, Hong Kong e Singapore. Il warrant è "coperto" 'perché quando l'emittente (un istituto finanziario) vende un warrant a un investitore, di solito copre (copre) la propria esposizione acquistando l'attività sottostante sul mercato. Un mandato regolare, d'altro canto, viene emesso dalla società che ha emesso anche le azioni sottostanti.
Key Takeaways
- I warrant sono come opzioni perché i contratti rappresentano il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività sottostante. I warrant coperti sono diversi dai warrant standard perché gli istituti finanziari (anziché la singola società che ha emesso anche le azioni sottostanti) creano i contratti Come le opzioni elencate, i warrant coperti sono di due tipi: put warrant e call warrant. I warrant coperti possono essere acquistati solo; i contratti non possono essere venduti o "scritti" come le opzioni su azioni. Un investitore potrebbe acquistare un warrant call quando il prezzo del titolo sottostante dovrebbe aumentare e un put put in caso di timori per un declino del mercato.
Un mandato coperto presenta molte somiglianze con un'opzione. Dà all'investitore il diritto di acquistare un'attività sottostante, come un'opzione call (call warrant), o vendere, come un'opzione put (put warrant). Ogni warrant ha un prezzo di esercizio e una data di scadenza. Inoltre, entrambi i warrant e le opzioni coperti sono composti da valore intrinseco e valore temporale. Tuttavia, alcuni aspetti li distinguono.
Un warrant coperto può essere in stile europeo o americano, il primo indica che l'esercizio del diritto può avvenire solo alla data di scadenza e il secondo indica che un investitore può esercitare il diritto in qualsiasi momento tra la data di acquisto e la data di scadenza.
Inoltre, le opzioni possono essere "scritte". Ad esempio, quando si scrive un'opzione call, l'investitore sta vendendo una chiamata, il che li obbliga a consegnare le azioni a un prezzo stabilito in una data specifica all'acquirente se tale acquirente esercita la chiamata. D'altra parte, la scrittura di una put sta vendendo un'opzione put, che obbligherà il venditore ad acquistare azioni se l'acquirente della put esercita il diritto di vendere a un prezzo di esercizio prefissato.
Al contrario, un mandato coperto può essere acquistato solo. Un'altra differenza tra un warrant coperto e un'opzione è che la durata tipica di un warrant coperto è da sei a nove mesi, mentre le opzioni possono avere termini di scadenza che vanno da una settimana a due anni.
Esempio di Covered Warrant
L'indice FTSE 100 è un punto di riferimento per 100 dei nomi principali con azioni alla Borsa di Londra. Ha tra i più garantiti warrant garantiti. Un investitore potrebbe acquistare warrant call quando si aspettano che le azioni nel Regno Unito avanzino o acquistare warrant put preoccupati che i prezzi scendano.
Un altro esempio di strategia che utilizza warrant garantiti è chiamato sostituzione di azioni o estrazione di liquidità. Supponiamo, ad esempio, che l'indice FTSE 100 sia notevolmente aumentato negli ultimi 12 mesi e che un gestore di portafoglio in possesso di un paniere di azioni simili sia preoccupato per un calo del mercato. Tuttavia, vogliono anche partecipare se il mercato avanza ulteriormente. In questo scenario, una strategia potrebbe essere quella di vendere le loro azioni e investire parte del denaro in warrant call FTSE 100. La detenzione dei warrant consente al gestore del portafoglio di prenotare gli utili se il mercato avanza ulteriormente, ma con meno capitale rispetto al possesso delle azioni sottostanti di FTSE 100. Se il mercato non avanza, tuttavia, il premio pagato per i warrant probabilmente andrà perso.
