I fondi a tasso privilegiato sono fondi comuni chiusi che cercano di fornire rendimenti che corrispondono al tasso principale. Questo interessante rendimento è spesso più del doppio del tasso sui fondi federali e leggermente superiore al tasso sui certificati quinquennali di deposito (CD). Continua a leggere per scoprire perché gli investitori in cerca di portafogli che generano reddito possono trovare fondi di prim'ordine che meritano una seconda occhiata.
Come viene generata la resa
Per raggiungere rendimenti così elevati, i fondi a tasso privilegiato investono in prestiti societari garantiti a tasso variabile. Questi prestiti sono stati concessi da banche commerciali e compagnie assicurative a società che si trovano in situazioni finanziarie tutt'altro che perfette. Oltre a prendere in prestito denaro dalle banche o dalle compagnie assicurative, le società possono anche aver preso in prestito denaro emettendo obbligazioni di qualità inferiore agli investimenti, comunemente denominate obbligazioni spazzatura. Mentre i prestiti societari sottostanti ai fondi a tasso privilegiato sono garantiti da garanzie reali, l'uso di obbligazioni spazzatura per il finanziamento fa una dichiarazione sulla salute finanziaria di queste società.
Professionisti
Le obbligazioni che acquistano i fondi a tasso privilegiato vengono spesso denominate debito senior, poiché sono coperte da garanzie reali e, nel caso in cui l'emittente obbligazionario fallisca, i detentori di debito senior devono essere rimborsati prima di altri creditori. Sebbene questo status non garantisca il rimborso completo, in genere significa che gli investitori ricevono la maggior parte del loro denaro in caso di fallimento.
I rendimenti aumentano e diminuiscono con le variazioni dei tassi di interesse a breve, quindi il prezzo delle azioni rimane stabile, generalmente non oscillando di più di qualche centesimo. Le obbligazioni tradizionali a tasso fisso perdono valore quando i tassi di interesse aumentano, poiché gli investitori sono disposti ad acquistare obbligazioni a basso rendimento solo se ottengono uno sconto sul prezzo. Non solo i fondi a tasso privilegiato tendono a mantenere il loro valore e godono di bassa volatilità, ma forniscono anche una copertura contro gli aumenti dei tassi, poiché il loro rendimento si muove con il mercato.
I fondi a tasso privilegiato detengono un gran numero di prestiti nei loro portafogli. Questa diversificazione significa che se una delle società sottostanti dichiara fallimento, l'impatto complessivo sul portafoglio sarà minimo.
Contro
All'altra estremità dello spettro, il fallimento di uno qualsiasi degli emittenti obbligazionari sottostanti può comportare una perdita. Mentre i detentori di debiti senior sono in prima fila per un credito sulle attività, il recupero sarà inferiore al 100%.
Un altro fattore da considerare è che i rimborsi sono consentiti solo su base mensile o talvolta trimestrale. Questa illiquidità significa che la capacità di un investitore di accedere al denaro è limitata.
Questi fondi hanno spesso rapporti di spesa superiori alla media e riscuotono commissioni di rimborso se gli investitori cercano di ritirare il proprio capitale prima di rispettare un tempo di detenzione minimo richiesto.
Un altro costo potenziale è che, mentre questi fondi cercano di mantenere un prezzo delle azioni stabile, a volte vengono scambiati con un premio o uno sconto. Se stai acquistando quando il fondo viene scambiato con un premio o riscattato quando viene negoziato con uno sconto, stai spendendo più del valore delle attività sottostanti o stai ricevendo un valore inferiore al valore pieno per le tue partecipazioni.
Le strategie di trading sono un altro elemento degno di nota. Al fine di ottenere rendimenti interessanti, questi fondi investono in prestiti privati concessi a società che, se fossero state valutate da un'agenzia, avrebbero classificato i titoli obbligazionari come spazzatura. Ricorda, i prestiti acquistati da fondi a tasso privilegiato sono garantiti da garanzie reali, a differenza delle obbligazioni spazzatura, ma gli stessi emittenti godono di condizioni finanziarie non stellari. Per acquistare questi prestiti, i fondi si impegnano spesso nella leva finanziaria, una pratica che può amplificare sia gli utili che le perdite.
La linea di fondo
Mentre i fondi a tasso privilegiato sono accompagnati da una serie di negativi potenzialmente spaventosi, questi fondi hanno una solida esperienza nel mantenere le loro promesse. I rendimenti spesso si attestano al 2% circa in più rispetto ai rendimenti sui fondi del mercato monetario. Potrebbero valere la pena di essere presi in considerazione dagli investitori che cercano una bassa volatilità e una fonte di reddito stabile e prevedibile basata su tassi di interesse superiori alla media. Non sono una buona scelta per gli investitori che cercano un accesso facile e frequente al proprio denaro.
I fondi a tasso privilegiato sono un po 'più sofisticati di molti altri fondi comuni. La loro complessità si traduce in molti fattori che devono essere presi in considerazione prima di effettuare un acquisto. Come tutti gli investimenti, semplici o complessi, gli investitori dovrebbero dedicare del tempo a conoscere tutti gli aspetti dell'investimento prima di impegnare i propri contanti. L'assunzione di rischi misurati fa parte del processo di investimento, ma acquistare qualcosa che non si comprende completamente non è mai una buona idea.
