Molti investitori di Tesla Inc. (TSLA) hanno previsto per anni che il produttore di auto elettriche guidato dal CEO Elon Musk avrebbe finalmente intrapreso un percorso di redditività sostenuta. Le loro ultime speranze sono state riposte nelle stime della riduzione delle perdite negli ultimi risultati del 2 ° trimestre dopo un anno di crisi gestionali e produttive presso l'azienda.
Invece, Tesla ha riportato una perdita di $ 1, 12 per azione, molto più grande di quanto si aspettasse qualsiasi analista, riferisce Bloomberg. Se ciò non bastasse, il CEO Musk ha annunciato durante i suoi guadagni che JB Straubel, Chief Technical Officer (CTO) di Tesla, sta lasciando quella posizione per diventare un "consulente" per l'azienda. Straubel è co-fondatore di Tesla ed è stato con la compagnia più a lungo di Musk. È stata una delle molte partenze di alto profilo a Tesla nell'ultimo anno, che ha assottigliato gravemente i suoi ranghi di gestione.
Sembra essere poco consolante per gli investitori che la società ha consegnato un record di 95.200 veicoli nel trimestre, secondo FactSet Research Systems. Gli investitori hanno mostrato scontento punendo le azioni Tesla, in calo del 14, 8% nelle negoziazioni di fine mattinata di giovedì, una perdita di miliardi di dollari in valore di mercato. A quel punto, il prezzo delle azioni era del 41, 8% inferiore al suo massimo di 52 settimane.
Key Takeaways
- La perdita del 2 ° trimestre 2019 a Tesla è molto più grande del previsto: il cofondatore e Chief Technology Officer JB Straubel si dimette.CEO Elon Musk mette la redditività sul back burner.Musk ora afferma che l'espansione è l'obiettivo principale.
Significato per gli investitori
All'inizio del 2019, Musk ha dichiarato che si aspettava che Tesla fosse "redditizia per tutti i quartieri", come citato dal Wall Street Journal. Sulla scia della perdita del 2 ° trimestre, ora afferma che "la crescita continua del volume, l'espansione della capacità e la generazione di liquidità rimarranno l'obiettivo principale", per una lettera agli azionisti citata dal Journal. Tesla sarà "più focalizzata sull'espansione della nostra impronta produttiva in nuove regioni, sul lancio di nuovi prodotti e sul miglioramento continuo dell'esperienza del cliente, generando e utilizzando denaro in modo sostenibile", ha aggiunto Musk.
In una nota di ricerca che analizza il rapporto sugli utili di Tesla, Bank of America Merrill Lynch ha osservato che il consenso chiedeva una perdita di 31 centesimi per azione, mentre il loro analista si aspettava una perdita del 50 centesimi. BofAML rileva inoltre che il margine lordo della divisione automobilistica di Tesla era del 18, 9%, inferiore alla stima del consenso del 20, 9% e alla stima di BofAML del 20, 2%.
Sebbene Tesla abbia registrato un flusso di cassa gratuito di $ 614 milioni nel trimestre, BofAML osserva che altrimenti sarebbe stato negativo, se non fosse stato per una riduzione dell'inventario di circa $ 500 milioni e una riduzione delle spese in conto capitale di circa $ 300 milioni. Mentre Tesla crede che la sua attività sia ora in un punto in cui si tratta di "autofinanziamento", BofAML è "scettico" sul fatto che ciò possa accadere "senza spingere / tirare i tempi del capitale circolante e / o evitare investimenti e investimenti (una strategia imprudente per un'azienda in crescita.)"
JB Straubel è CTO di Tesla dal 2005, con i suoi recenti incarichi tra cui la supervisione del business energetico dell'azienda, la sua rete di Supercharger e il suo impianto di batterie in Nevada. Afferma di non "sparire" dalla compagnia e di "non andare da nessuna parte", come citato da Bloomberg. Il suo sostituto come CTO è Drew Baglino, il vicepresidente della tecnologia.
In una nota ai clienti citata da Bloomberg, Alex Potter, un analista di Piper Jaffray, osserva questo cambiamento con preoccupazione. Chiamando Straubel "probabilmente la seconda persona più importante di Tesla", ha aggiunto Potter, "Anche se mantiene lo status di" consigliere ", è comunque probabile che la sua partenza possa scuotere gli investitori".
L'annuncio a sorpresa di Musk in merito a Straubel era in linea con il suo stile sparatutto che sfida le normali convenzioni aziendali. A gennaio, ha anche fatto la prima menzione pubblica su un dirigente in partenza durante una telefonata ai guadagni. Quella volta, il dirigente era il direttore finanziario (CFO) Deepak Ahuja.
Guardando avanti
BofAML riflette il suo scetticismo su Tesla nel suo obiettivo di prezzo di $ 225; Tesla si è avvicinata a quel punto la mattina del 25 luglio. Ma gli analisti sostengono che Tesla affronta problemi ancora più grandi, tra cui: se è meglio che Musk lasci l'amministratore delegato, se è tempo che un veterano dell'industria automobilistica prenda il timone o se Potrebbe essere necessario acquistare Tesla da una casa automobilistica affermata.
