CBS Corporation (CBS) sta lavorando duramente per acquisire Viacom, Inc. (VIAB), uno dei giganti dell'intrattenimento più debole dopo anni di combattimenti della famiglia Redstone e cattive telefonate d'affari. L'incapacità di Viacom di affrontare il millenario fenomeno del taglio del cavo ha influenzato il pubblico presso gli asset chiave, tra cui Comedy Central, MTV e Nickelodeon. Nel frattempo, la CBS continua a sovraperformare i peer di rete ma ha avuto un successo limitato riallineare i suoi dati demografici in rapido invecchiamento.
Lo stock di Viacom ha toccato un minimo di otto anni a novembre ed è rimbalzato nel secondo trimestre del 2018, ma rimane ben al di sotto della resistenza alla media mobile esponenziale a 200 giorni (EMA). CBS ha preso atto delle lotte di Viacom, presentando un'offerta pubblica di acquisto a un prezzo inferiore al valore di mercato. L'offerta di tutte le azioni potrebbe generare attrito tra i precedenti partner, ma la debole posizione negoziale di Viacom potrebbe essere il fattore decisivo quando la polvere si depositerà finalmente.
La CBS ha molto da guadagnare aggiungendo contenuti Viacom al suo impressionante impero dell'intrattenimento, con nuovi asset che hanno il potere di espandere i ricavi dell'iniziativa streaming All-Access, avviata nell'ottobre 2014. Il servizio ha recentemente montato 2 milioni di abbonati, sostenuti dal successo di "Star Trek Discovery" della scorsa stagione, ma ha ancora molta strada da fare per eguagliare il pubblico di oltre 100 milioni di Netflix, Inc. (NFLX).
Grafico a lungo termine della CBS (2006-2018)
L'ultima incarnazione pubblica della rete è iniziata a metà dei $ 20 nel 2006, generando un rally che ha superato i $ 35 nel luglio 2007. Un calo costante accelerato durante il crollo economico del 2008, portando il titolo a un minimo storico a $ 3, 06 in Marzo 2009. La successiva ondata di ripresa si è sviluppata sulla stessa traiettoria del precedente declino, completando un viaggio di andata e ritorno nel massimo del 2007 a giugno 2012.
Un breakout del 2013 ha preso fuoco, generando un sano progresso di tendenza che ha raggiunto $ 68, 10 a marzo 2014. Lo stock è poi entrato in una tendenza al ribasso multi-onda, schiacciato dall'esodo di telespettatori millenari dai tradizionali luoghi di trasmissione in servizi di streaming online. Il declino ha rinunciato a quasi la metà dei guadagni registrati tra il 2009 e il 2014 prima di fermarsi a metà $ 30 a settembre 2015.
Un costante rialzo ha raggiunto la resistenza ai massimi del 2014 a febbraio 2017, ma un tentativo di breakout fallito due mesi dopo, lasciando il posto a una grave recessione che ha raggiunto un minimo di 18 mesi a fine marzo. L'oscillatore mensile di stocastici è entrato in un nuovo ciclo di acquisto a gennaio 2018, ma finora almeno quei segnali non si sono tradotti in prezzi più alti. Anche così, è probabile che questo vento di coda raccolga forza nei prossimi mesi, con i negoziati Viacom che generano un catalizzatore potenzialmente rialzista.
Grafico a breve termine della CBS (2015-2018)
Il sell-off nel 2015 si è concluso con il supporto breakout del 2013, generando tre impulsi di rally nel massimo del 2017. Lo stock è stato poi venduto in tre impulsi di vendita, trovando supporto al livello di ritracciamento del rally di Fibonacci.618 nel marzo 2017. Tale livello ha anche segnato un forte supporto ai minimi pubblicati nella seconda metà del 2016, fornendo una piattaforma stabile per una nuova ondata di ripresa. Tuttavia, i potenziali guadagni sembrano limitati in questo momento, con una forte resistenza negli ultimi $ 50 che probabilmente rallenterà o arresterà i progressi a seguito di un'acquisizione Viacom.
Il volume di bilancio (OBV) rimane bloccato ben al di sotto del picco del 2014, non riuscendo a riprendersi completamente dopo la tendenza al ribasso del 2015. Tuttavia, ha funzionato sorprendentemente bene negli ultimi mesi, mantenendosi vicino ai massimi mensili anche se il prezzo delle azioni è sceso di oltre 15 punti nell'ultimo anno. Questo è di buon auspicio per un rally se le società stipulano un accordo perché la resilienza suggerisce una grande popolazione di capitale speculativo. (Per ulteriori informazioni, vedere: CBS supera le stime mentre cresce il business delle licenze .)
La linea di fondo
La CBS ha avviato negoziati di fusione con l'ex coniuge Viacom, con gli analisti di Wall Street che si aspettano che l'operazione combinata competa più fortemente nel settore delle trasmissioni tradizionali. (Per ulteriori letture, controlla: The Contrarian: CBS guadagna o no? )
