Cos'è la struttura del capitale?
La struttura del capitale è la particolare combinazione di debito e capitale utilizzata da una società per finanziare le sue operazioni e la crescita complessive. Il debito si presenta sotto forma di emissioni obbligazionarie o prestiti, mentre il capitale proprio può assumere la forma di azioni ordinarie, azioni privilegiate o utili non distribuiti. Anche il debito a breve termine come i requisiti di capitale circolante è considerato parte della struttura del capitale.
Key Takeaways
- La struttura del capitale è il modo in cui una società finanzia le sue operazioni complessive e la sua crescita. Il debito è costituito da denaro preso in prestito che è dovuto al creditore, comunemente con gli interessi passivi. L'equità è costituita dai diritti di proprietà della società, senza la necessità di rimborsare alcun investimento. Il rapporto debito / capitale (D / E) è utile per determinare la rischiosità delle pratiche di indebitamento di una società.
Struttura del capitale
Comprensione della struttura del capitale
Sia il debito che il patrimonio netto sono riportati nel bilancio. Le attività della società, anch'esse quotate in bilancio, sono acquistate con questo debito e capitale proprio. La struttura del capitale può essere una miscela di debito a lungo termine di una società, debito a breve termine, azioni ordinarie e azioni privilegiate. Una percentuale di debito a breve termine rispetto a debito a lungo termine viene presa in considerazione nell'analisi della struttura del capitale.
Quando gli analisti si riferiscono alla struttura del capitale, molto probabilmente si riferiscono al rapporto debito / patrimonio netto (D / E) di un'impresa, che fornisce informazioni su quanto siano rischiose le pratiche di indebitamento di una società. Di solito, una società che è fortemente finanziata dal debito ha una struttura di capitale più aggressiva e quindi presenta un rischio maggiore per gli investitori. Questo rischio, tuttavia, può essere la fonte primaria della crescita dell'azienda.
Il debito è uno dei due modi principali in cui un'azienda può raccogliere fondi sui mercati dei capitali. Le società beneficiano del debito a causa dei suoi vantaggi fiscali; i pagamenti di interessi effettuati a seguito di fondi di prestito possono essere deducibili dalle tasse. Il debito consente inoltre a una società o impresa di mantenere la proprietà, a differenza del capitale proprio. Inoltre, in periodi di bassi tassi di interesse, il debito è abbondante e di facile accesso.
Il capitale azionario consente agli investitori esterni di assumere la proprietà parziale della società. Il capitale proprio è più costoso del debito, soprattutto quando i tassi di interesse sono bassi. Tuttavia, a differenza del debito, non è necessario rimborsare l'equità. Questo è un vantaggio per l'azienda in caso di calo degli utili. D'altra parte, l'equità rappresenta un reclamo da parte del proprietario sui futuri guadagni dell'azienda.
Misure della struttura del capitale
Le società che utilizzano più debito che capitale proprio per finanziare le proprie attività e finanziare le attività operative hanno un elevato coefficiente di leva finanziaria e una struttura di capitale aggressiva. Una società che paga per attività con più equità rispetto al debito ha un basso coefficiente di leva finanziaria e una struttura di capitale prudente. Detto questo, un elevato coefficiente di leva finanziaria e una struttura di capitale aggressiva possono anche portare a tassi di crescita più elevati, mentre una struttura di capitale conservativa può portare a tassi di crescita più bassi.
Importante
L'obiettivo del management aziendale è trovare il mix ideale di debito ed equità, noto anche come struttura del capitale ottimale, per finanziare le operazioni.
Gli analisti utilizzano il rapporto debito / capitale proprio (D / E) per confrontare la struttura del capitale. È calcolato dividendo le passività totali per il patrimonio netto totale. Le società più esperte hanno imparato a integrare sia il debito che l'equità nelle loro strategie aziendali. A volte, tuttavia, le aziende possono fare troppo affidamento sui finanziamenti esterni e sul debito in particolare. Gli investitori possono monitorare la struttura del capitale di un'impresa monitorando il rapporto D / E e confrontandolo con gli altri concorrenti del settore.
