Cos'è Bond Buyer 11
L'indice Bond Buyer 11 (BB11) è una media teorica e stimata dei rendimenti obbligazionari. L'acquirente di obbligazioni pubblica BB11 per l'utilizzo come riferimento nel monitoraggio dei rendimenti delle obbligazioni comunali.
Esistono centinaia di indici di mercato. Alcuni si concentrano sull'intero mercato azionario o obbligazionario. Altri si concentrano su un settore all'interno del mercato come la tecnologia.
RIPARTIZIONE Acquirente obbligazionario 11
Il calcolo del BB11 si basa sul rendimento medio di 11 obbligazioni municipali obbligazionarie selezionate selezionate con scadenza in 20 anni. È composto da 11 delle 20 obbligazioni nel Bond Buyer 20 (BB20). Il rating medio delle 11 obbligazioni che compongono l'indice è valutato Aa2 da Moody's o grado AA da Standard & Poor's. L'acquirente di obbligazioni ha anche un indice BB40 composto da 40 obbligazioni.
Problemi con gli indici obbligazionari
Vi sono potenziali problemi inerenti agli indici obbligazionari. La maggior parte degli indici obbligazionari sono ponderati sul mercato, il che significa che la loro base è sul valore di mercato delle obbligazioni. Pertanto, le società con più debito hanno un'allocazione più elevata in un indice di obbligazioni societarie.
Potrebbe non essere utile detenere una parte maggiore del debito di una società poiché prende in prestito di più. Inoltre, molte obbligazioni non vengono scambiate frequentemente, quindi hanno ampi spread. Gli spread ampi rendono difficile valutare tali obbligazioni poiché potrebbero non essere state negoziate da settimane. Qualsiasi metodo per calcolare il prezzo genererebbe una stima, che potrebbe non essere vicina al prezzo effettivo del prossimo trade. Per eliminare questo problema, un indice obbligazionario può essere strutturato in modo da includere solo più emissioni liquide, o prevalentemente liquide, con spread ristretti che hanno scambi frequenti.
Tuttavia, se l'indice è costituito da troppe obbligazioni, può creare un altro problema. Gli operatori possono essere in grado di gestire in anticipo un indice più piccolo anticipando quali obbligazioni acquisterebbe e venderebbe un fondo obbligazionario. Questo front-running potrebbe consentire ai trader di generare profitti a basso rischio a spese degli acquirenti e dei venditori del fondo. La soluzione è quella di includere un numero più significativo di obbligazioni, così come molti indici. Inoltre, la maggior parte degli indici obbligazionari non include emissioni obbligazionarie minori per ridurre al minimo i problemi associati alla mancanza di liquidità.
Un altro problema è quando un'obbligazione raggiunge la scadenza, cessa di esistere. Per questo motivo, esiste un turnover naturale incorporato in ogni indice obbligazionario. Tuttavia, le caratteristiche delle obbligazioni aggiunte possono differire da quelle rimosse dall'indice. Di conseguenza, le caratteristiche essenziali di un indice obbligazionario, come la durata media delle obbligazioni nell'indice, possono cambiare ogni anno.
