Gli aspetti negativi delle grandi azioni tecnologiche stanno crescendo, tra cui guerre commerciali, violazioni della privacy, minacce di azioni normative in settori come l'antitrust e un'economia in rallentamento, ma questi titoli continuano a essere leader di mercato, in parte perché i grandi investitori continuano ad essere forti acquirenti. Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN) e Facebook Inc. (FB) insieme per offrire il 19% del rendimento totale per l'indice S&P 500 (SPX) per l'anno fino al 18 luglio 2019, secondo i calcoli degli indici S&P Dow Jones riportati nel Wall Street Journal.
"Molte persone vogliono solo che i tassi di interesse stiano aumentando, diminuendo o rimanendo dove sono", ha detto al Journal Jamie Cox, socio amministratore della Harris Financial Group, con sede in Virginia. La sua azienda possiede azioni di Microsoft e Amazon e si è aggiunta alla sua posizione in Microsoft. Mona Mahajan, stratega degli investimenti degli Stati Uniti presso Allianz Global Investors, ha dichiarato: “Se non possiedi una partecipazione chiave in alcuni dei leader, potresti perdere. Quei pochi nomi stanno probabilmente beneficiando in modo sproporzionato perché hanno delle vere storie di crescita dietro di loro."
Significato per gli investitori
Come percentuale del rendimento totale per l'S & P 500, la proporzione fornita da questi quattro titoli finora nel 2019 è approssimativamente uguale al loro contributo nel 2017 e nei primi tre trimestri del 2018, aggiunge S&P Dow Jones Indices. Nel frattempo, i principali gestori patrimoniali, tra cui Vanguard Group, State Street Corp. e T. Rowe Price, hanno generalmente aumentato le loro partecipazioni di questi titoli, nonché di Google Alphabet Inc. (GOOGL) e Netflix Inc. (NFLX), nel primo trimestre del 2019, secondo i dati di FactSet Research Systems citati dal Journal.
Molti investitori credono che questi titoli siano pronti a fornire alti tassi di crescita, indipendentemente da dove vada l'economia generale. Questo sentimento si basa sulla loro associazione con tendenze importanti come il cloud computing e l'intelligenza artificiale (AI).
Tra i rischi con le azioni FAANG e FAAMG vi è il 10% delle azioni S&P 500 più affollate, secondo Ann Larson, amministratore delegato della ricerca quantitativa globale presso AllianceBernstein, come riportato dal Journal. Il suo team ha esaminato una serie di misure per effettuare questa valutazione, come le maggiori partecipazioni di gestori di investimenti attivi e la rapidità con cui si sono aggiunti a queste posizioni negli ultimi trimestri. Tra i settori di mercato, la tecnologia era la più affollata per la loro analisi.
Inoltre, i titoli tecnologici in generale e questi titoli in particolare presentano valutazioni elevate rispetto all'S & P 500 nel suo insieme. Tali valutazioni sono in parte guidate dalle aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, che riduce il tasso di sconto applicato per anticipare gli utili futuri.
Guardando avanti
Le azioni di Alphabet e Facebook sono state colpite a giugno, quando sono emerse notizie secondo cui sono state oggetto di indagini antitrust da parte del governo federale degli Stati Uniti. La Federal Trade Commission (FTC) sta conducendo sondaggi su Amazon.com e Facebook, mentre il Dipartimento di Giustizia (DOJ) sta indagando su Apple e Alphabet, secondo i rapporti di Barron.
Lo spettro di azioni normative che vincolerebbero questi giganti della tecnologia, forse costringendoli a uscire da determinati mercati o a disinvestire determinate unità aziendali, è suscettibile di essere una preoccupazione più urgente per gli investitori nel tempo. In effetti, la divisione Google di Alphabet è già stata colpita con tre grandi multe dai regolatori europei per pratiche anticoncorrenziali o ingannevoli dal 2017, con un valore totale di $ 9 miliardi finora.
