La guerra commerciale USA-Cina, un rafforzamento del dollaro americano e il rallentamento economico globale probabilmente taglieranno i guadagni delle grandi società americane con ampie vendite globali nel primo trimestre. Secondo FactSet, queste forze causeranno un declino degli utili dell'11, 2% sulle società che hanno generato oltre la metà delle loro vendite al di fuori degli Stati Uniti durante il primo periodo. Al contrario, le società più orientate al mercato interno, con oltre il 50% delle vendite attribuite al mercato statunitense, dovrebbero registrare un guadagno dell'1%, secondo il Financial Times.
Che cosa significa per gli investitori
“Penso forse… l'universo degli investimenti potrebbe aver sottovalutato l'impatto della guerra commerciale e dei rallentamenti cinesi ed europei ”, ha affermato Rebecca Patterson, Chief Investment Officer di Bessemer Trust. Complessivamente, secondo FactSet, gli utili per le società S&P 500 diminuiranno del 3, 4%.
Una prospettiva cupa per i guadagni Q1
(% Stimata variazione guadagni Q1)
- Aziende con oltre il 50% delle vendite al di fuori degli Stati Uniti; - 11, 2% di aziende con meno del 50% delle vendite al di fuori degli Stati Uniti; + 1% S&P 500 complessivo; - 3, 4%
L'economia globale rallenta più rapidamente del previsto
Gli economisti e gli investitori sono diventati più cauti sulle prospettive di crescita economica globale man mano che i dati arrivano al di sotto delle aspettative. La scorsa settimana, i dati commerciali cinesi hanno mancato le stime di consenso e la Banca centrale europea ha abbassato le sue previsioni per il 2019 per la crescita della regione dall'1, 7% all'1, 1% mentre annunciava un nuovo ciclo di stimoli. Nel frattempo, anche un deludente rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti ha smorzato il sentimento del mercato. "L'espansione globale continua a perdere slancio, e più velocemente di quanto previsto alcuni mesi fa", ha dichiarato Laurence Boone, capo economista dell'OCSE.
Ciò ha portato molti analisti a ridurre le previsioni sugli utili, determinando una riduzione del 6, 6% nella stima dell'EPS mediana per la società S&P 500 media dalla fine del 2018. Secondo FactSet, il 75% delle aziende ha pubblicato una guida negativa, superiore alle cinque media annua del 71%.
Guardando avanti
A dire il vero, il potenziale per una risoluzione della guerra commerciale o un risultato positivo per la Brexit potrebbe sostenere economie e titoli globali. Ma in questo momento, il deterioramento delle prospettive degli utili minaccia di minare il rialzo che ha spinto l'S & P 500 di circa il 12% quest'anno. Le prospettive di guadagno rimarranno oscure man mano che la crescita economica mondiale rallenta.
