Le azioni siderurgiche statunitensi stanno subendo un brutto periodo durante l'attuale guerra commerciale USA-Cina. Le crescenti tensioni commerciali hanno iniziato a pesare sulla crescita globale, deprimendo la domanda mondiale di acciaio. Nel frattempo, sebbene lo scorso anno l'implementazione delle tariffe dell'acciaio da parte dell'amministrazione Trump abbia contribuito a proteggere l'industria siderurgica statunitense dalla concorrenza estera, gli investimenti del settore in nuove e più efficienti capacità stanno creando un eccesso di offerta di acciaio, creando una situazione che Bank of America ha soprannominato "Steelmageddon" “.
Tra l'eccesso di offerta di acciaio provocato dall'eccesso di capacità, si profilano le "guerre dei prezzi", hanno avvertito gli analisti della banca durante il Summit sull'acciaio SMU di questa settimana, secondo una nota di ricerca recentemente pubblicata. I prezzi dell'acciaio stanno infatti calando e le scorte delle società siderurgiche sono in aumento.
Nucor Corp. (NUE) è in calo del 5, 8% sull'anno, Stati Uniti Steel Corp. (X) è sceso del 39, 3%, AK Steel Holding Corp. (AKS) è sceso del 2, 7% e Steel Dynamics Inc. (STLD) è sceso 10, 4%.
Che cosa significa per gli investitori
Contrariamente a quanto affermato dal presidente Trump, secondo cui l'industria siderurgica è "fiorente", negli ultimi due mesi si sono verificati licenziamenti e chiusure di impianti a causa della riduzione dei prezzi dell'acciaio. Mentre i prezzi sono aumentati lo scorso anno dopo che il presidente ha imposto tariffe che limitavano le importazioni di acciaio e gli ultimi due mesi hanno visto un certo slancio verso l'alto, l'indebolimento della domanda e l'eccesso di offerta hanno pesato sui prezzi per la maggior parte dell'anno, secondo Market Realist.
Le tariffe d'acciaio del 25% di Trump riscosse l'anno scorso inizialmente hanno beneficiato l'industria nazionale in difficoltà, proteggendo i produttori dalla concorrenza internazionale. Le tariffe hanno rinnovato l'ottimismo e hanno spinto la capacità del settore oltre l'80%, la soglia minima richiesta per sostenere la redditività, secondo Nasdaq.
Per soddisfare l'aumento della domanda, la nuova capacità aggiunta ha sostituito la vecchia capacità obsoleta, causando un miglioramento dell'efficienza produttiva. Bank of America prevede che la capacità dell'acciaio aumenterà del 20% entro il 2020. Con l'offerta che invade il mercato, gli attori nazionali si batteranno per la quota di mercato spingendo verso il basso i prezzi. I prezzi dell'acciaio sono ben al di sotto del picco di luglio-2018 di circa $ 920 per tonnellata corta.
Anche la domanda più debole ha pesato sui prezzi. Le incertezze relative alla crescita economica globale hanno portato a una domanda più debole negli Stati Uniti e in Europa. I rallentamenti nei principali mercati dell'utilizzazione finale dell'acciaio, come quello automobilistico, delle costruzioni e dell'energia, stanno contribuendo al rallentamento. Il rallentamento della Cina tra le crescenti tensioni commerciali ha portato alla debolezza dei mercati delle costruzioni e automobilistico, due dei principali mercati di uso finale del paese per l'acciaio.
Guardando avanti
Ad aumentare la sofferenza dell'industria siderurgica americana è stata la firma dello scorso anno dell'Accordo Stati Uniti-Messico-Canada (USMCA) per sostituire la NAFTA e il conseguente calo delle tariffe sia in Messico che in Canada all'inizio di quest'anno. Ulteriori esenzioni tariffarie su altri paesi potrebbero causare danni ancora maggiori. Mentre le importazioni di acciaio statunitensi sono ancora in calo per il loro anno, a causa dell'impatto delle tariffe, a luglio sono aumentate di circa il 48% rispetto al mese precedente. Questo non è un segno di speranza per l'acciaio americano.
