DEFINIZIONE del contratto BAX
Un contratto BAX è uno strumento di investimento a breve termine che traccia il valore nominale dell'accettazione di un banchiere canadese (BA). La specifica BA dietro il contratto ha un valore nominale di C $ 1 milione e una scadenza di tre mesi. Sono stati lanciati per la prima volta nel 1988 dallo scambio di Montreal e da allora hanno guadagnato la trazione dai commercianti di futures. Oggi, gli investitori possono ancora trovare i contratti negoziati alla Borsa di Montreal. Un altro nome per un contratto BAX è un "contratto di accettazione dei banchieri".
RIPARTIZIONE Contratto BAX
Un contratto BAX è un ottimo modo per un'azienda o un investitore di proteggersi dall'aumento dei tassi di interesse. Sono spesso considerati meno costosi, più liquidi e flessibili di analoghi prodotti over-the-counter e contratti a termine su tassi (FRA). Il contratto è negoziato su base indicizzata e liquidato in contanti a marzo, giugno, settembre e dicembre. Queste date sono in linea con le date di consegna dei contratti futures Eurodollar negoziati sul Chicago Mercantile Exchange (CME), che crea anche una potenziale opportunità di arbitraggio tra i mercati dei futures BAX ed Eurodollar.
I prezzi vengono quotati sottraendo il rendimento annualizzato di un'accettazione da parte dei banchieri canadesi di tre mesi da 100. Ad esempio, i contratti di settembre offerti a 95, 20 sul piano dello scambio implicherebbero un rendimento annuo del 4, 80% (100 - 95, 2) per la nota.
In qualsiasi momento, ci sono otto contratti con date di consegna distinte elencate per la negoziazione alla Borsa di Montreal. Ogni contratto è identificato dal suo mese di consegna: il primo contratto scade il più presto, mentre l'ultimo si chiude in una data successiva. Simile ad altri mercati a termine, il primo BAX è seguito più ampiamente rispetto ai nuovi contratti che scadono in un secondo momento e quindi più liquido. Ciò è coerente con uno spread più ristretto tra i prezzi bid e ask rispetto ai contratti rimanenti.
Copertura con contratti BAX
I contratti BAX sono spesso utilizzati per rimuovere o ridurre l'esposizione ai tassi di interesse nel mercato monetario in un determinato momento. I detentori possono coprire un aumento dei tassi previsto vendendo contratti BAX quando il mercato si prepara per un tratto incerto. Una volta stabilizzata la situazione, gli investitori possono chiudere la posizione degli utili sulla posizione BAX che compensa le perdite su altre attività.
Inoltre, i contratti BAX si completano perfettamente con un tradizionale accordo sui tassi a termine per la copertura dell'esposizione all'andamento dei tassi di interesse. Gli investitori possono limitare blocchi di rischio acquistando un contratto a termine e coprendosi dall'altra parte vendendo contratti BAX.
