I principali fondi bancari hanno rotto i livelli di supporto chiave e sono scesi ai minimi del 2018, sopraffatti da otto rialzi dei tassi della Federal Reserve e dal più recente svenimento del mercato. Questa azione sui prezzi pone le basi per test critici ai livelli di breakout del 2016, che segnano il nesso tra mercati rialzisti e ribassisti a lungo termine. È probabile che i test continueranno fino al 2019 mentre gli investitori attendono le conseguenze economiche dell'aumento dei rendimenti obbligazionari e delle guerre commerciali.
Le banche commerciali e regionali hanno perso terreno a un ritmo uguale nelle ultime settimane, evidenziando l'ampia natura della pressione di vendita che ha accelerato alla fine di settembre. L'ondata di rapporti sugli utili del settore è attualmente in corso, ma i recenti risultati dei principali attori non sono riusciti a fermare l'esodo del capitale, rendendo meno probabile che gli operatori di medio e piccolo livello possano invertire la tendenza al ribasso.
JPMorgan Chase & Co. (JPM) continua a guidare il gruppo ma ha già fallito due tentativi di rompere la resistenza di gennaio vicino a $ 120. Nel frattempo, Bank of America Corporation (BAC) sta lottando per mantenere il minimo di metà estate a $ 27, 74, mentre Citigroup Inc. (C) ha chiuso un periodo rinfrescante di comportamento di leadership all'inizio del 2018 e ora negozia circa il 14% in meno rispetto a gennaio alta. Questa azione ribassista da parte dei generali del settore non promette nulla di buono per le banche più piccole nelle prossime settimane.
L' ETF SPDR S&P Bank (KBE) ha ceduto da $ 60 a $ 8, 90 durante il crollo economico dell'ultimo decennio e si è ripreso in tre ondate di rally che hanno attraversato il livello di ritracciamento di sell-off di Fibonacci.786 vicino a $ 50 a gennaio 2018. Il fondo è salito a $ 52 a marzo e girò la coda, attraversando il livello armonico in settembre e poi accelerando verso il basso, rompendo il supporto in un triangolo discendente di 10 mesi in cima al modello.
Il minimo di settembre 2017 a $ 39, 60 segna l'unico livello di supporto al di sopra del breakout di novembre 2016, che presenta ancora un divario di separazione tra $ 35 e $ 35, 35. Teoricamente, questo è il minimo che può portare il rovescio della medaglia senza dichiarare la fine del mercato toro pluriennale. Tuttavia, un rimbalzo a quel livello segnerebbe una vittoria di Pirro perché è stata raggiunta per la prima volta nel 2014, traducendosi in rialzo zero per più di quattro anni.
L' ETF SPDR S&P Regional Bank (KRE) ha venduto da $ 51 a $ 14, 42 durante il mercato ribassista ed è rimbalzato anche in tre grandi ondate di rally. Ha montato la resistenza del 2007 in seguito alle elezioni presidenziali, a differenza del suo rivale commerciale, esibendo un'impressionante forza relativa. Questa divergenza aveva senso perché i regionali sfuggivano alla maggior parte dei venti contrari di Dodd-Frank, prenotando entrate attraverso operazioni tradizionali che includono mutui e prestiti commerciali.
Il minimo di settembre 2017 a $ 49, 31 segna anche il supporto breakout ai massimi del 2007, prevedendo un potente segnale di vendita se rotto. Il modello mostra anche un divario non riempito di novembre 2016 tra $ 44, 30 e $ 44, 70, segnando l'obiettivo logico al ribasso se la pressione di vendita scende al di sotto di $ 50. Il fondo è stato scambiato per la prima volta a metà $ 40 nel 2015, evidenziando ancora una volta il potenziale per un rendimento zero pluriennale.
Entrambi i fondi bancari dovranno affrontare una forte resistenza alle loro medie mobili esponenziali (EMA) a 200 giorni se uno sforzo di recupero raccoglierà slancio nelle prossime settimane. Questi livelli si traducono in $ 48 sul fondo commerciale e $ 61 sul fondo regionale. Saranno richiesti rally al di sopra di tali ostacoli per alleviare i danni tecnici e migliorare le prospettive a lungo termine, ma è improbabile che ciò accada senza un grave rovesciamento del mercato obbligazionario.
La linea di fondo
Le banche commerciali e regionali hanno infranto i loro EMA a 200 giorni e hanno ceduto ai minimi del 2018, nonostante la ruggente economia degli Stati Uniti. La colpa è dei rendimenti crescenti e delle guerre commerciali, il che suggerisce prezzi più bassi anche nel 2019.
