Che cos'è un legame angelo
Una Bond Angel è un'obbligazione investment grade che paga un tasso di interesse più basso a causa dell'elevato rating creditizio della società emittente. Le obbligazioni angeliche sono l'opposto degli angeli caduti, che sono obbligazioni originariamente investment grade ma che sono state ridotte a un rating "spazzatura" e sono quindi molto più rischiose.
RIPARTIRE Angel Bond
Le obbligazioni Angel ricevono rating creditizi di livello investment grade che possono variare da un massimo di AAA di S&P e Fitch e Aaa di Moody's ai rating minimi di investment grade emessi da ciascun servizio di "BBB" di S&P e Fitch e "Baa" di Moody's. Se la capacità della società di rimborsare il capitale dell'obbligazione viene ridotta, il rating dell'obbligazione può scendere al di sotto dei minimi di investimento e diventare un angelo caduto.
I legami degli angeli sono più comunemente usati come punto di riferimento nella descrizione degli angeli caduti. Questi ultimi sono “caduti” vedendo i loro rating creditizi scendere attraverso i vari livelli di rating investment grade nell'area di investment grade inferiore, denominata anche categorie di rating high yield o junk. Gli angeli caduti differiscono dagli altri titoli ad alto rendimento originariamente classificati al di sotto del livello di investimento.
Un rating obbligazionario è un voto dato alle obbligazioni che indica la loro qualità creditizia. I servizi di rating indipendenti privati come Standard & Poor's, Moody's Investors Service e Fitch Ratings Inc. forniscono queste valutazioni sulla solidità finanziaria di un emittente obbligazionario o sulla sua capacità di pagare il capitale e gli interessi di un'obbligazione in modo tempestivo.
I rating del credito generalmente riflettono una classifica relativa del rischio di credito. Ad esempio, un debitore o un titolo di debito con un rating elevato viene valutato dall'agenzia di rating del credito con una probabilità di inadempienza inferiore rispetto a un emittente o un titolo di debito con un rating inferiore.
Esempi di Angel Bond declassati
Le obbligazioni di angelo caduto tendono ad essere società più grandi e più consolidate che hanno avuto difficoltà finanziarie come il calo delle vendite, l'aumento della concorrenza o l'aumento del debito che hanno influito negativamente sulla loro capacità di rimborsare le obbligazioni del debito.
Il rivenditore JC Penney è un esempio di un'azienda un tempo forte che è diventata un angelo caduto. JC Penney stava uscendo da record di vendite durante le vacanze e ha mantenuto un rating investment grade A da S&P nel 1997 quando è diventato l'unico rivenditore di un gruppo di emittenti di angel bond a vendere obbligazioni per 100 anni. Ma il crollo delle vendite causato da passi falsi nei prezzi e nel marketing, nonché i falliti tentativi di attrarre acquirenti più abbienti hanno causato alle obbligazioni della società di perdere il loro rating di investment grade nel decennio successivo e cadere profondamente nel territorio delle obbligazioni spazzatura.
Altre obbligazioni angel che sono state declassate al di sotto di rating investment grade includono Ford, Sprint e Gap.
