Gli operatori del mercato sono sbalorditi e confusi dopo due giorni di seghe a frusta che hanno abbassato l'indice S&P 500 a un minimo di cinque settimane, entrando potenzialmente in una correzione estiva che potrebbe presagire un ribasso più pericoloso nel quarto trimestre. Lunedì e martedì ci sono stati pochi indizi di questa esplosione di volatilità quando i principali parametri di riferimento sono tornati dai massimi storici della scorsa settimana in preparazione della tanto attesa decisione della Federal Reserve di mercoledì.
Ciò è cambiato dopo un taglio dello 0, 25%, una disorientante conferenza stampa Powell e un tweet presidenziale arrabbiato diretto al Presidente della Fed. Giovedì mattina il mercato ha scrollato di dosso queste preoccupazioni, riprendendo la perdita del giorno precedente, in vista dell'annuncio della bomba di Trump secondo cui altri 300 miliardi di dollari di tariffe colpiranno le importazioni cinesi il 1 settembre. L'azione dei prezzi infragiornaliera ha subito cambiato la posizione, rinunciando ai guadagni del giorno prima l'indice ha chiuso ai minimi settimanali e mensili.
Gli indici Nasdaq 100 e Russell 2000 hanno subito danni simili dopo aver lasciato cadere i massimi recenti mentre il mercato obbligazionario è aumentato, portando il rendimento del Tesoro a 10 anni al minimo più basso dalle elezioni del 2016. Tutti i benchmark stanno ora digerendo il rapporto sui salari non agricoli di venerdì, ma il numero forte non è in grado di arginare la tendenza al ribasso perché non è il momento di cercare una direzione guardando nello specchietto retrovisore.
Dati i crescenti venti contrari, ha senso per gli investitori e gli operatori di mercato rafforzare le fermate, prendere alcuni profitti e ruotare una quota di capitale in strumenti più difensivi, comprese le azioni ad alto rendimento con un'esposizione limitata agli attuali punti caldi politici. L'elenco crescente delle aree colpite può includere l'Unione europea a questo punto perché il presidente potrebbe annunciare nuove tariffe dirette contro l'UE già venerdì pomeriggio.
Grafico settimanale SPY (2016-2019)
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L'ETF SPDR S&P 500 (SPY) ha toccato il fondo a $ 181 a gennaio 2016 dopo una correzione di 13 mesi e si è rialzato, raggiungendo un nuovo massimo dopo le elezioni presidenziali. Il raduno si è bloccato a gennaio 2018, lasciando il posto a un volatile pullback, seguito da un picco nominalmente più alto di settembre. È precipitato a un minimo di 15 mesi nel quarto trimestre e si è spostato verso l'alto nel 2019, ottenendo un rialzo costante che è fallito questa settimana sulla linea di tendenza bassa dei massimi in aumento.
Un breakout di coppa e manico (linea rossa) ha segnato il culmine dell'azione rialzista dei prezzi di luglio, con l'assalto superiore a $ 294 che si è concluso a livello magnetico di $ 300. Il fondo ha infranto questo livello di supporto nella sessione pre-mercato e, se il lato negativo dovesse resistere, segnali tecnici di vendita ad ampio raggio esporranno la media mobile esponenziale a 50 settimane (EMA) a $ 283. Sfortunatamente, il grafico giornaliero mostra lacune non riempite fino a $ 275, aumentando le probabilità di ulteriore svantaggio nell'EMA di 200 settimane vicino a $ 250.
Il fondo è rimbalzato alla media mobile nel 2016 e nel 2018, evidenziando la necessità che i tori mantengano la linea a tutti i costi perché un'ulteriore pressione di vendita potrebbe raggiungere il fondo della massiccia espansione, nota anche come modello di megafono, che è stata in gioco da quando Trump ha sparato il primo colpo della guerra commerciale. Quella gamba bassa potrebbe essere feroce, sottovalutando il minimo del 2018 e mirando al livello di ritracciamento del rally di Fibonacci.786 a $ 207.
Ad essere onesti, la griglia di Fibonacci estesa nel trend rialzista 2016 fino al 2019 è solo speculativa a questo punto perché non sappiamo se il massimo storico di luglio a $ 302, 23 segnerà il massimo più alto dell'ondata del rally. Tuttavia, tutte le anatre sembrano essere allineate in una fila perfetta in questo momento, con le ondate di vendita del 2018 che terminano ai livelli di ritracciamento.382 e.50 dopo un inarrestabile aumento dello storico livello 3000 sull'indice S&P 500. In ogni caso, l'evidenza è abbastanza forte in questo momento per agire immediatamente sulla difesa.
La linea di fondo
I principali parametri di riferimento sono notevolmente diminuiti dopo una settimana di negoziazione instabile e potrebbero aver apportato importanti correzioni.
