Che cos'è l'adeguamento nei termini di conversione?
Un termine usato per descrivere l'adeguamento apportato al fattore di conversione di un titolo convertibile quando lo stock scambiabile sottostante il convertibile subisce una divisione.
Comprensione dell'adeguamento nei termini di conversione
In alcuni convertibili, un adeguamento in termini di conversione è un evento programmato. In caso contrario, tali modifiche vengono apportate al fine di garantire che il detentore della convertibile rimanga invariato da eventuali modifiche correlate. Ad esempio, se un titolo convertibile ABC ha un privilegio di scambio di una quota di azioni ordinarie per $ 50 e la quota comune di ABC divide 2 per 1, il rapporto di cambio verrà adeguato a una quota comune per $ 25.
Il prezzo di conversione del titolo in un convertibile comune verrà regolato in base a diversi eventi quali:
- Pagamenti di dividendi azionari. Frazionamento delle scorte Riclassificazioni delle azioni Qualsiasi combinazione degli eventi sopra elencati.
Quando viene effettuato un adeguamento di un prezzo di conversione, la società deve calcolare il prezzo di conversione adeguato in conformità con il certificato del funzionario, un documento firmato da un dirigente di livello senior, come il presidente del consiglio di amministrazione, il presidente, il capo finanziario funzionario, amministratore delegato, controllore, contabile, tesoriere o consigliere generale. Il certificato del funzionario, che mostra delinea i fatti su cui si basa tale adeguamento del prezzo di conversione, deve essere archiviato in un luogo sicuro. In caso di rettifica di conversione, la società emittente è obbligata a inviare un avviso del nuovo prezzo agli azionisti, tramite posta prioritaria.
Il rapporto di conversione è soggetto a modifiche. Ogni volta che vengono emesse nuove azioni, gli azionisti esistenti saranno soggetti a diluizione. L'aggiunta di più azioni privilegiate o azioni ordinarie diluirà l'azionista preferito all'aumentare del numero totale di azioni. È comune avere protezioni anti-diluizione che regolano il rapporto di conversione per contrastare l'effetto della diluizione attraverso nuove emissioni.
Conversione opzionale contro conversione obbligatoria
Una conversione di opzione estende all'azionista il diritto di convertire le sue azioni preferite in azioni ordinarie quando ritiene che sia vantaggioso farlo, vale a dire quando l'acquisizione delle azioni ordinarie convertite produrrà rendimenti più elevati rispetto alle azioni privilegiate. Questa situazione si verifica spesso quando esiste un multiplo delle preferenze di bassa liquidazione, associato a un limite sui diritti di partecipazione di un azionista. Al contrario, i diritti di conversione obbligatori impongono ai titolari di convertire le loro azioni privilegiate in azioni ordinarie. Ciò accade automaticamente ed è talvolta noto come "conversione automatica".
