Che cos'è un legame di accumulazione
Un'obbligazione di accumulazione viene venduta con uno sconto, noto come sconto di emissione originale (OID). Un OID è uno sconto dal valore nominale al momento dell'emissione di uno strumento obbligazionario o di debito. In altre parole, il detentore di obbligazioni, o prestatore, sta semplicemente dando alla società emittente meno denaro di quanto abbia legalmente preso in prestito. In cambio, il creditore rinuncerà agli interessi attivi poiché l'emittente obbligazionario non è tenuto a versare interessi, come di solito viene fatto.
Un legame di accumulazione è così chiamato perché il valore del legame si accumula nel tempo. Sono anche conosciute come obbligazioni a sconto zero coupon.
Rottura del legame di accumulazione
Un'obbligazione di accumulazione vende a un valore nominale di emissione originale con uno sconto. Il valore nominale è il valore nominale di un'obbligazione e le obbligazioni ad accumulazione vendono sempre al di sotto di questo valore nominale. Ad alcuni investitori piace usare le obbligazioni di accumulazione nei loro piani finanziari, in quanto conoscono l'importo esatto che riceveranno in un momento futuro alla scadenza dell'obbligazione.
Le agenzie governative federali, locali o statali emettono spesso obbligazioni di accumulazione.
Implicazioni fiscali delle obbligazioni di accumulazione
Anche se l'obbligazionista non riceve pagamenti di cedole, gli interessi sull'obbligazione continuano ad accumularsi e devono essere registrati come interessi attivi sulla dichiarazione dei redditi del detentore ogni anno. Questo a volte viene definito reddito fantasma. Inoltre, l'Internal Revenue Service considera uno sconto sull'emissione originale (OID) una forma di interesse.
Gli investitori in obbligazioni ad accumulazione dovrebbero essere consapevoli, tuttavia, che le obbligazioni ad accumulazione sono a rischio di subire forti cali di prezzo durante i periodi di aumento dei tassi di interesse.
Esempio di un legame di accumulazione
Il gruppo di widget deve creare una nuova fabbrica di widget. Hanno anche bisogno di soldi extra per rinnovare i suoi uffici. La fabbrica avrà un costo di $ 710.000, mentre la ristrutturazione avrà un costo di $ 33.000.
I dirigenti di The Widget Group decidono di vendere un'obbligazione di accumulazione per finanziare queste spese, promettendo di rimborsare i suoi finanziatori a $ 1 milione in 15 anni. Ma poiché si tratta di un'obbligazione di accumulazione, The Widget Group non pagherà alcun interesse sul prestito.
Invece, la società non riceverà l'intero $ 1 milione in anticipo, ma uno sconto di $ 743.000, che è abbastanza per far fronte alle sue nuove spese. La differenza di $ 257.000, o ciò che il prestatore non ha dovuto prestare, compensa la mancanza di interessi attivi.
In questo ipotetico esempio, il tasso di interesse dell'obbligazione ammonterebbe a circa il 2%. Il detentore di obbligazioni, tuttavia, non riconoscerebbe questo reddito in una sola volta, né all'inizio né alla fine della scadenza del titolo. Questo perché l'IRS vede queste entrate accumulate nel tempo.
