Il gigante dei semiconduttori Broadcom Ltd. (AVGO) è ancora a caccia di fusioni e acquisizioni dopo aver ritirato la sua offerta di acquisizione ostile per Qualcomm Inc. (QCOM) di fronte all'opposizione per motivi di sicurezza nazionale del presidente Trump. "Non vediamo gli eventi di questa settimana che pongono vincoli sulla nostra capacità di perseguire acquisizioni in senso più ampio, " è quanto ha affermato il direttore finanziario della Broadcom Thomas Krause in una teleconferenza con gli analisti, secondo Barron.
In questa storia citiamo 9 possibili obiettivi di acquisizione di Broadcom. Per cominciare, Fortune.com cita sei candidati da un rapporto di Angelo Zino, analista di CFRA Research: Cypress Semiconductor Corp. (CY), Integrated Device Technology Inc. (IDTI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies Ltd. (MLNX), ON Semiconductor Corp. (ON) e Semtech Corp. (SMTC). I precedenti target di Barron citavano potenziali obiettivi basati su un rapporto RBC Capital, inclusi questi tre: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI) e Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Potrebbe essere solo un breve elenco. RBC afferma che ci sono 19 società con capitalizzazioni di mercato di oltre $ 5 miliardi che potrebbero essere adatte a Broadcom.
Abbastanza piccolo da digerire
Con una capitalizzazione di mercato attuale di circa $ 110 miliardi, Broadcom è abbastanza grande da assorbire qualsiasi, e probabilmente diversi, di questi concorrenti. Le capitalizzazioni di mercato di tali potenziali obiettivi sono, anche secondo Yahoo Finance a partire dalle 13:00 di venerdì:
- Cipresso: $ 6, 58 miliardi Dispositivo integrato: $ 4, 36 miliardi Massimo: $ 17, 6 miliardi Mellanox: $ 3, 86 miliardi ON Semiconduttore: $ 11, 0 miliardi Tecnologia: $ 2, 68 miliardi Xilinx; 19, 4 miliardi di dollari Dispositivi analogici: 34, 9 miliardi di dollari Marvell: 11, 58 miliardi di dollari
La capitalizzazione di mercato combinata di tutte e nove le società sopra elencate è di $ 112 miliardi, appena leggermente superiore a quella di Broadcom. Nonostante il forte aumento dei massimi storici, le scorte di semiconduttori rimangono relativamente economiche, rispetto sia alle scorte tecnologiche in generale sia al mercato più ampio. La rapida crescita dei ricavi e degli utili è guidata dal crescente uso di chip in una gamma crescente di prodotti sia di consumo che industriali. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Chip Stock a livelli record Ancora un vero affare .)
Logica strategica
"Vediamo potenziali obiettivi che sono coerenti con il nostro modello commerciale comprovato e possono anche generare rendimenti ben superiori a ciò che altrimenti raggiungeremo acquistando le nostre azioni e pagando i debiti", ha affermato Broadcom CFO Krause anche agli analisti sulla chiamata citata da Barron. Ha aggiunto che "le nostre acquisizioni future hanno molte più probabilità di essere finanziate con liquidità disponibile nel nostro bilancio e senza la necessità di flettere il bilancio molto al di là della nostra attuale politica finanziaria di leva finanziaria 2x". L'anno fiscale più recente di Broadcom si è concluso il 31 ottobre, momento in cui la società aveva $ 11, 2 miliardi di liquidità, per i dati finanziari riportati da Barron.
Krause notò, secondo Barron, che l'industria dei semiconduttori è matura e consolidata. Secondo il gestore del fondo tecnologico Paul Wick, durante la tavola rotonda sugli investimenti di Barron a gennaio, il consolidamento tra i produttori di chip ha prodotto "sinergie di costo significative". Wick ha anche osservato: "I semiconduttori sono un modo economico per riprodurre molte delle migliori tendenze secolari della tecnologia". (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 5 titoli per guidare le tendenze tecnologiche più in voga .)
In effetti, Broadcom è cresciuta attraverso "acquisizioni esperte", affermano gli analisti citati da Fortune, e si aspettano che la società continui con questa strategia. Allo stesso modo, l'analista Zino della CFRA si aspetta che Broadcom "rimanga un beneficiario chiave del consolidamento del settore e pensiamo che dovrebbe concentrarsi sull'aumento della sua esposizione nei mercati finali automobilistici e industriali", come citato da Fortune. Tra le sue sei scelte per l'acquisizione da parte di Broadcom, le applicazioni automobilistiche e industriali sono temi ricorrenti nelle descrizioni delle loro aziende, come fornito da Barron.
