Quando i mercati apriranno il 2 gennaio, gli investitori potrebbero prendere in considerazione l'acquisto di azioni dei più grandi perdenti nel 2017, riferisce Barron. Sulla base della storia, questi titoli potrebbero beneficiare di forti rimbalzi nel 2018. In questo momento, sette candidati principali sono: i rivenditori Macy's Inc. (M), Kroger Co. (KR) e Foot Locker Inc. (FL); gestore di prestiti Navient Corp. (NAVI); conglomerato industriale e finanziario General Electric Co. (GE); fornitore di contenuti di intrattenimento Viacom Inc. (VIAB); e la compagnia aerea Alaska Air Group Inc. (ALK).
Metodo di screening
Il editorialista di Barron Mark Hulbert ha cercato i 10 titoli S&P 500 con le maggiori perdite da inizio anno fino al 27 ottobre e con prezzi inferiori a 24 mesi prima. Dovevano essere attività ragionevolmente solide, non dirette al fallimento, pagando dividendi e con rapporti P / E forward e market to value sotto il prezzo (P / B) inferiori al mercato.
Hulbert ha modellato questo processo su uno sviluppato da George Putnam, editore della Turnaround Letter. Putnam ha citato GE come caso particolarmente interessante nella sua intervista con Barron. Ritiene che il titolo abbia sottovalutato il potenziale per un'inversione di tendenza. Il nuovo CEO lo impressiona con un piano audace di mettere da parte le strategie fallite e quindi migliorare le prestazioni operative dell'azienda.
Grandi perdenti
Fino a venerdì 3 novembre, i rispettivi movimenti di prezzo da inizio anno a 24 mesi sui sette titoli sopra elencati sono: Macy's, -46%, -60%; Kroger, -37%, -40%; Foot Locker, -57%, -55%; Navient, -23%, + 1%; GE, -35%, -28%; Viacom, -33%, -47%; e Alaska Air, -28%, -16%. Navient era sceso del 2, 8% per i 24 mesi fino al 27 ottobre, data di fine dell'analisi di Hulbert.
I rispettivi rendimenti da dividendi e i rapporti P / E forward su questi titoli sono, secondo i dati di Thomson Reuters riportati da Yahoo Finance: Macy's, 7, 7%, 7, 1; Kroger, 2, 4%, 10, 9; Foot Locker, 3, 8%, 7, 5; Navient, 5, 3%, 7, 8; GE, 4, 5%, 17, 3; Viacom, 3, 2%, 6, 0; e Alaska Air, 1, 8%, 9, 6.
Macy's e Foot Locker dovrebbero richiedere ulteriore cautela, dal momento che sono sotto attacco incessante dal colosso della vendita online Amazon.com Inc. (AMZN). Sebbene principalmente noto come operatore di supermercati, Kroger possiede anche diverse catene di gioiellerie e alcuni dei suoi marchi di negozi vendono merchandising e abbigliamento in generale oltre a generi alimentari.
Logica strategica
A dicembre, gli investitori con plusvalenze nette realizzate vendono spesso titoli che hanno subito perdite, al fine di ridurre la propria imposta sul reddito. Questa vendita di perdite fiscali in genere fa scendere ancora di più i prezzi di questi titoli. La perdita di titoli è inoltre soggetta alla pressione di vendita derivante dalla "vetrina" dei gestori degli investimenti, in particolare dei gestori di fondi comuni di investimento, che non li desiderano nei rapporti sul portafoglio di fine anno.
Le azioni perdute sono così ridotte alla fine dell'anno che spesso diventano affari all'inizio dell'anno successivo e spesso ritornano indietro nel prezzo, secondo la ricerca di Putnam. Questa volta, afferma che il rimbalzo potrebbe essere particolarmente forte. I mercati da record hanno prodotto significativi guadagni per molti investitori, determinando che la vendita di perdite fiscali dovrebbe essere particolarmente intensa. Putnam aggiunge che la riforma fiscale non dovrebbe avere alcun impatto, dal momento che è altamente improbabile l'approvazione di una fattura entro la fine dell'anno e qualsiasi modifica non dovrebbe essere retroattiva al 2017. (Per ulteriori informazioni, consultare anche: I commercianti traggono profitto dal collasso delle azioni al dettaglio .)
Performance passate
Il portafoglio modello annuale di Turnaround Letter ha prodotto un rendimento totale medio annuo comprensivo di dividendi dell'11, 9%, rispetto al 10, 6% per l'indice S & Ps 500 (SPX), secondo i calcoli di Hulbert presentati in Barron's. I sette candidati al rimbalzo che Putnam ha raccomandato l'anno scorso hanno prodotto un guadagno medio dell'8, 0% dalla data di pubblicazione di inizio dicembre fino alla fine di gennaio, rispetto al 3, 0% per l'S & P 500, scrive Hulbert. A volte è necessaria la pazienza. Le scelte di Putnam a dicembre 2015 non hanno generato profitti fino a marzo 2016, poiché i mercati sono scesi a gennaio, aggiunge Hulbert.
Hulbert chiama Putnam "uno dei pochi consulenti selezionati che seguo che ha battuto il mercato azionario nel mondo reale nel lungo termine". L'Hulbert Financial Digest, pubblicato dal 1980 al 2016, ha svolto un lavoro pionieristico nella valutazione delle prestazioni delle newsletter di consulenza sugli investimenti.
